水井坊下半年爭取雙位數增長 降低庫存成行業核心挑戰

6月16日，水井坊(600779)正式召開2022年度股東大會，闊別許久的董事長范祥?，F身會議現場，而今年初剛上任的代總經理艾恩華則是首次亮相水井坊年度股東大會，此外上市公司各大董監高也基本出席會議。

(資料圖片僅供參考)

會上，艾恩華表示，目前預計一季度降低庫存和穩定價值鏈，從二季度開始恢復增長，下半年水井坊爭取實現雙位數增長。2023年，預計白酒行業不會出現V型反彈，降低庫存是行業核心挑戰，酒企將加大對消費者領域的投入布局。

降低庫存是核心挑戰

2022年，國際形勢復雜多變加劇宏觀經濟波動，國內消費市場嚴重萎縮，聚集性消費大幅減少，白酒終端動銷受到較大影響。同時，伴隨白酒行業消費升級趨勢放緩，次高端板塊受到的沖擊尤為嚴重。

在多重挑戰疊加的背景下，水井坊2022年收入、利潤較上年同期增幅較小，實現營業收入46.73億元，同比增長0.88%；實現凈利潤12.16億元，同比增長1.40%。

對此，艾恩華表示，2022年水井坊業績主要受到控貨和庫存管理影響。針對白酒行業社會庫存普遍高企的情況，水井坊主動承擔短期業績陣痛，從2022年第四季度開始主動控制出貨量，維持健康的渠道庫存。3月底，水井坊相關舉措的成效已逐步顯現，門店庫存基本維持在健康水平。目前，水井坊預計一季度降低庫存和穩定價值鏈，從二季度開始恢復增長，下半年爭取實現雙位數增長。

根據中國酒業協會數據顯示，2022年，白酒行業銷售收入和利潤總額同比實現增長，而總體產量同比下降，延續了白酒行業自2016年以來收入增速與產量增幅成反比的趨勢。其中，2022年全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量671.24萬千升，同比下降5.58%；累計完成銷售收入6626.45億元，同比增長9.64%；累計實現利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%。

白酒消費相對低迷

針對行業競爭態勢與發展，艾恩華坦言，目前白酒消費相對低迷，從公司角度看，2023年中秋的競爭會特別激烈。但從以往歷史看，白酒市場不可能年年都能實現高速增長，未來可以做得更好，對未來保持樂觀態度。

艾恩華進一步指出，2023年一季度，白酒消費復蘇不及預期，社會庫存顯著增長。預計2023年不會出現V型反彈，降低庫存是核心挑戰，酒企加大對消費者領域的投入布局，拉動動銷是各大酒企競爭的核心所在。

2023年，白酒次高端價位受沖擊最明顯，200元以內以及1000元以上價位需求相對剛性，次高端價位主要受中小企業消費力影響，高端價位進行降維度打擊。水井坊首席市場與數字商務官周苑忻認為，進入600元以內的價位，需要用性價比和品牌力抓住消費者心智，一些領先品牌在不同的酒體上做一些拓展。在保留健康庫存的情況下，公司要推進產品升級和創新品牌高端化營銷突破，水井坊希望在核心城市繼續拓展有效終端和市場份額。

新興市場有突破

對投資者而言，更為聚焦關注水井坊在2023年的經營方向和市場發展策略。

水井坊核心產品事業部總經理蔣煒介紹，2023年，公司將持續提升品牌力及高端化，加強新井臺的推廣，加速拓展圈層，持續與體育圈和藝術圈合作。其次，強化渠道，加速團購、宴席和電商的推廣，持續優化價值鏈，繼續拓展渠道網絡；優化組織結構，增加銷售人員和擴大消費者培育團隊，繼續加強與行業和政府的關系。

艾恩華認為，水井坊這個品牌，在全國知名度、品牌歷史、品牌定位方面，對消費者來說是一個被認可的品牌，不是所有品牌都有這么好的基礎。目前，成都是水井坊全國最大的市場之一，對公司非常重要，不管線上還是線下都有很大的投入。

艾恩華透露，水井坊在300～800元市場的份額是在4.6%左右，公司認為還有成長的空間。二季度來看，水井坊動銷的情況好于出貨的數據，核心產品的臻釀八號、井臺和典藏都是動銷大于出貨，當然會對價值鏈有好的影響。關于端午節，水井坊也是在加大投入，持續爭搶市場的份額。

蔣煒介紹了具體市場情況，目前，水井坊現有八大市場這個核心策略，客戶和團隊的能力都比較穩定，但也發現內蒙古等新興市場有突破。目前，水井坊在內蒙古次高端價位市占率在20%以上，在安徽1年時間開了10～20家體驗館，主要走團購渠道的方式。整體而言，水井坊是針對各市場因地制宜，在八大市場中也精選了20個核心城市，從2022年開始進行部署。

在產能方面，水井坊邛崍項目一期投資額27.6億，占地23.3萬平米，新增2萬噸產能（先進入生產階段，等陳熟老化之后再使用），6萬噸儲酒能力；二期項目（考慮到整個白酒成品的出產周期較長，從長期維度下，考慮布局二期進展）735畝、新增釀酒1.3萬噸，陶壇庫儲存能力5.3萬噸，罐區儲存能力6.4萬噸，包裝能力3.3萬噸，制曲能力3.5萬噸。

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