全球快資訊丨公募清盤紅燈頻閃 “含權”基金成主流

受國內市場持續調整、投資者風險偏好下行等因素影響，今年9月以來已有30多只“含權”基金發布清盤預警，相比此前數量激增，特別是主動權益型基金數量明顯居多。其中，不僅有年內剛剛成立的次新產品，還有近一兩年發布過20多次清盤預警的釘子戶產品。

從近幾個月的數據來看，基金清盤數量呈現逐月遞增態勢。業內人士分析，在近期的市場環境下，凈值下跌、基民贖回都會導致基金規模進一步縮水，從而引發清盤。基金清盤常態化是行業走向高質量發展的重要一步，也是對基金管理人和投資者的考驗。布局新產品時，基金管理人應對產品布局更加謹慎，合理選擇基金經理和投資策略，這也是保護投資者利益的體現。

(資料圖)

“含權”基金頻發預警

Wind數據顯示，截至9月11日，本月已有近40只公募基金產品發布了清盤預警公告。其中，九成以上的產品都是“含權”基金，即投資組合當中包含了權益類資產。

其中，主動權益型基金(包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型)為絕對主力，排在其后的分別為“固收+”產品(包括偏債混合型基金、二級債基)、被動指數型產品。

值得注意的是，近期發布清盤預警的公募產品大多成立時間不足三年，其中還包括今年上半年剛剛成立的產品，例如景順長城卓越成長、博時中證半導體產業ETF分別成立于今年2月和4月。截至9月11日，兩只基金均已經發布了5次可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

中國證券報記者梳理發現，還有部分“釘子戶”產品長期徘徊在紅線附近，至今尚未清盤。例如，2023年7月成立的易方達中證電信主題ETF以及2022年3月成立的易方達恒生港股通新經濟ETF，自成立以來均發布了20余次基金資產凈值連續低于5000萬元或者可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

主動權益型產品方面也存在類似的情況，例如2023年5月成立的東方創新醫療可謂“生不逢時”，截至9月10日，基金凈值自成立以來的跌幅接近25%。根據基金公告，該基金募集期間凈認購金額為4.46億元。2023年12月開始，該基金陸續發布基金資產凈值連續低于5000萬元的提示性公告，目前已多達10次以上。同為東方基金旗下的東方匠心優選，自2022年11月成立以來也發布了20次以上基金資產凈值連續低于5000萬元的提示性公告。

逐月遞增趨勢明顯

從近期的數據來看，清盤基金數量逐月遞增的趨勢十分明顯。

Wind數據顯示，公募基金產品清盤數量已經從今年4月的13只，一路增至今年8月的41只，并且今年8月基金清盤數量創下了幾乎近六年來的單月新高。截至9月11日，年內清盤基金總計196只，超過去年同期水平，9月以來已有17只基金清盤。

與上述瀕臨清盤的產品情況類似，權益型基金依然是清盤的主力軍，被動型指數產品、偏股混合型產品的清盤數量雙雙超過40只，在所有基金類型中位居前列，占清盤基金總數的比重合計超過四成;偏債混合型產品、靈活配置型產品的清盤數量緊隨其后，都在30只左右，合計占比約三成。

以9月清盤的基金為例，主動權益型產品方面，不乏東財創新醫療六個月定開、中銀證券優勢成長、中銀證券均衡成長等“5毛基”、嘉實策略機遇等“4毛基”;被動型指數產品方面，華安中證光伏產業聯接、華安國證生物醫藥聯接清盤時都已淪為“3毛基”。

晨星(中國)基金研究中心高級分析師代景霞向中國證券報記者表示，近期(瀕臨)清盤的公募產品主要為近兩年持續表現較差的偏股型基金，同時也有一些最近兩年業績表現還不錯的基金，但受到行業競爭、基金公司品牌力和渠道能力的影響，基金規模一直相對比較小，加之市場表現不盡如人意，基金規模進一步萎縮。

天相投顧基金評價中心相關人士表示，基金業績較差導致投資者贖回，同時更難以吸引新的資金流入，導致產品規模逐漸下滑，基金有時會選擇主動清盤。另外，部分指數型產品因跟蹤的指數跌幅過大、市場關注度整體不高，也面臨清盤的危機。

優勝劣汰現象將持續

隨著公募產品數量持續擴張，市場競爭愈發激烈。代景霞坦言，部分產品難以吸引足夠的投資者，產品規模也就難以增大。“特別是在市場環境相對低迷的情況下，凈值下跌、基民贖回都會導致基金規模進一步萎縮，從而引發清盤。”

天相投顧基金評價中心相關人士認為，基金清盤常態化將是行業走向高質量發展的重要一步，也是對基金管理人和投資者的考驗。優勝劣汰是任何行業都會存在的現象，也是實現行業高質量發展的重要基礎。

證監會2022年下發的機構監管情況通報曾提到，對存在“產品開發能力弱，迷你基金、基金清盤、募集失敗、已批未募產品變更注冊數量較多”等情形的基金管理人，在法定注冊期限內采取暫停適用快速注冊機制、審慎評估、現場核查等審慎性措施。對此，天相投顧基金評價中心相關人士建議，基金管理人在布局新產品時，應對產品的發展方向做出深刻思考，對產品布局更加謹慎，合理選擇基金經理和投資策略，這也是保護投資者利益的體現。

此外，代景霞建議，基金公司和相關機構應向投資者傳遞準確、透明的信息，保證基金投資風格和風險收益特征的穩定性，幫助投資者更好地理解基金產品，并根據自身需求進行合理的資產配置?？紤]到國內投資者目前投資期限相對較短且容易受到市場環境影響，基金公司以及相關機構應該加強投資者教育，向投資者普及風險管理和長期投資的重要性，幫助投資者樹立正確的投資理念，避免做出不理性的投資決策。

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