近日，愛旭股份（600732）再次推出大手筆融資計劃，計劃融資60億元建設高效晶硅太陽能電池項目和補充流動資金。
挖貝研究院數據顯示，愛旭股份實控人陳剛在2019年入主公司后，愛旭股份不是在融資就是在融資路上，不到四年的時間里，先后拋出過四次大金額融資方案。
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值得注意的是，此次募投項目是愛旭股份2021年“夭折”募資方案中的募投項目，只是這次產能更高，總投資更大。
擬融資60億元加碼光伏：資金缺口達40億元
6月28日，愛旭股份發布最新一次募資方案，擬募資60億元。其中，45億元用于“義烏六期15GW高效晶硅太陽能電池項目”，15億元用于補充流動資金。
此次募投項目是擬在浙江義烏建設新一代N型ABC高效太陽能電池項目，項目計劃總投資85.16億元。項目建成后生產的新一代N型高效太陽能電池，采用市場認可的下一代先進電池技術。據介紹，與目前光伏市場的傳統主流產品PERC電池相比，N型電池具有轉換效率高、光致衰減低、溫度系數低、弱光響應高、易于薄片化等優勢，能夠有效突破PERC電池存在的轉換效率極限，最終實現降低度電成本的目的。
對于募投項目前景，愛旭股份稱，由于光伏行業裝機容量快速增長、市場空間廣闊，加上公司掌握新一代高效太陽能電池及組件的量產技術，回報率非常高，財務內部收益率（稅后）可以達到19.68%，項目投資回收期（不含建設期為 4.15 年。
項目是否能達到預期？在募資預案中，相關機構已經給出背書，相信是有據可循的。
但是，一個細節值得注意，該項目總投資85億元，擬使用募資45億元，資金缺口達到40億元，愛旭股份稱項目剩余部分所需資金將由公司自籌資金補足。
可是，愛旭股份2022年年報顯示，截止到去年年底，公司擁有貨幣資金大約為57億元，應收大約為12億元，應付賬款和應付票據總額超過72億元，短期和長期借款合計26.5億元。而募投的工程總時長為18個月，如何在短時間內找到40億元資金，是擺在陳剛面前的難題。
陳剛入主后很忙：不是在融資就是在融資路上
愛旭股份前身是ST新梅，公司從2014年至2019年一直戴帽ST，一度面臨退市的邊緣。
變化發生在2019年，陳剛通過資產重組，將旗下資產愛旭科技置入ST新梅，最終控股了ST新梅，并將上市公司名稱改為愛旭股份。
陳剛入主后，愛旭股份業績開始飆升。2019年至2022年，營收61億元增長至351億元，復合增長率超過70%。凈利潤從5.85億元23.28億元，復合增長率大約為60%。
業績不斷增長的背后是愛旭股份不斷在二級市場上融資，可以說陳剛不是在融資就是在融資路上。
2020年8月，愛旭股份向景林資產等19家機構成功募資25億元，主要募投項目為“義烏三期年產4.3GW高效晶硅電池項目”。
2021年4月，陳剛拋出入主后第二份融資方案，融資金額達到35億元，募資用途用途為“珠海年產6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設項目”和“義烏年產 10GW 新世代高效太陽能電池 項目第一階段 2GW 建設項目”。2022年3月，愛旭股份叫停該募資方案，并從證監會撤回申報材料。
僅僅2月份后，愛旭股份就向控股股東、實際控制人陳剛控制的合伙企業橫琴舜和募資16.5億元，資金用途是上次叫停的第一個項目。
6月28日出爐的融資預案，是陳剛入主愛旭股份第四份融資方案，募投項目跟上次叫停的募資方案中第二項目類似。只是此次募投項目產能更高，總投資規模更大。
一次被叫停的募資，分拆成兩次來募資。第一次實控人掏錢過關，這次讓二級市場掏錢，成功概率有多大？
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