券商分析師突破4000背后：勇立產業變革潮頭-天天熱資訊

2023年上半年，證券從業分析師數量突破“4000”大關。

(資料圖)

券商分析師可謂金融行業最忙碌的人群之一。近年來，券商分析師不僅人數大增，發表的研報數量、路演次數也有較大幅度提升。中國證券報記者近日調研發現，券商研究業務的發展運行聚焦國家戰略發展導向，加大了在新興行業領域的研究布局和人才布局，同時加碼對產業鏈的深度研究。例如，近兩年，多家券商增設了人工智能、元宇宙等研究小組；又例如，多家券商加強了對具有產業背景的專家型人才的吸納。

業內人士稱，正是由于券商能勇立產業變革潮頭，不斷提高行業研究能力和研究的專業度、深度、前瞻性，才能更好發揮其服務國家戰略、資本市場和行業發展的重要功能。

人員增加 分析師數量呈上升趨勢

Choice數據顯示，截至6月14日，證券行業分析師共計4190名，相較于35.01萬證券行業整體從業人員數量，分析師數量占比并不算多，但其市場影響力不容小覷。

通過近幾年的數據可以發現，證券分析師數量整體呈現上升趨勢。在2017年末，證券分析師數量為2589名；2018年、2019年市場震蕩，證券分析師數量突破3000人大關，至2019年末為3220名；2020年、2021年，證券分析師數量基本維持在3400人左右；至2022年末，證券分析師數量增至3935名；2023年上半年，證券分析師數量再度小幅增加近200人。

從行業分布來看，截至6月14日，有10家券商的分析師數量超過百人。Choice數據顯示，中金公司以255名分析師的數量居于行業首位；中信證券分析師數量為179名；國泰君安分析師數量為154名；興業證券和廣發證券的分析師數量分別為142名和139名。

在研究領域分布上，各家券商各有不同，頭部券商更看重行業全覆蓋，中小券商則側重特色產業覆蓋。如中信建投證券研究所的研究業務分為10個產業大組，覆蓋宏觀經濟、固定收益、策略研究、金融工程及大類資產配置、政策研究、行業研究等共38個研究團隊；華安證券研究所則重點布局總量、大科技、大消費、生物醫藥、新材料高端制造等符合產業發展趨勢的行業。

可以看到的是，各家券商均在試圖擴大研究業務，加快人員配置。申萬宏源證券研究所總經理周海晨在接受中國證券報記者采訪時表示，研究所目前擁有本土市場大規模的專業研究和咨詢服務團隊，后續將根據控股公司戰略及研究所整體布局，圍繞重點領域完善研究人員配置，打造具有競爭力的研究團隊。

中信建投證券研究所兼國際業務部行政負責人武超則表示，未來研究人員配備上不會一味追求人數增加，而是要提高“人”的“質量”，回歸研究本源，優化人才隊伍。

作為行業內研究所轉型的典型代表，國金證券研究所自2022年初開啟“3.0”改革，國金證券研究所所長蘇晨介紹，目前人員增長30%以上，“我們后續大力發展研究所的決心不變，仍將繼續擴大隊伍規模”。

同樣，2020年1月華安證券啟動做強研究業務規劃，華安證券研究所所長尹沿技指出，研究所經過三年的穩步發展，從0到1，目前研究所人員維持在130人左右，未來會根據市場情況保持一定的團隊規模。

加強協同 與各項業務雙向賦能

近年來，除了賣方研究，券商研究所正在更多地為其他業務板塊提供智庫和研究支持，在雙向賦能的過程中，提升自身研究能力和對資本市場及行業發展的服務能力。

中信建投證券研究所高度重視與公司投資銀行、財富管理、資產管理、投資、衍生品業務等其他業務板塊的協同賦能。據武超則介紹，在對內服務上，研究所協同公司業務部門打造投行、投研和投資能力的復合“鐵三角”，以及基于財富管理、資管的機構業務的“鐵三角”。在“鐵三角”模式下，倒逼研究員深入產業內部，熟悉產業發展脈絡，持續提升投研能力。

“一個券商發展研究所，要能夠長期、持續、穩定發展下去，必須要深入融入公司整體發展中，切實參與到公司各項業務?！币丶急硎荆鞠Ｍ芯繕I務能夠成為開展機構業務的引擎和發動機，也能夠給投行、投資業務帶來專業能力支撐。不僅在公司內部，在外部也積極拓展一些合作。

蘇晨表示，國金證券研究所與投行部門緊密配合，在汽車零部件、醫藥、電子、機械等領域深耕產業，具備獨特的產業鏈資源優勢以及顯著的市場定價權。同時，國金證券研究所成立了“前瞻組”，重點研究新興產業方向，總量團隊也為政府部門提供智庫研究支持，從事一些課題的研究和政策建議。

緊跟形勢 聚焦國家戰略導向

除了與公司各項業務雙向賦能，緊跟形勢，聚焦國家戰略導向，挖掘價值所在，更好地服務資本市場和行業發展已越來越成為券商研究業務的重要方向。中國證券報記者調研發現，各券商正通過及時調整研究團隊設置、吸收各行業專家型人才、加強研究國際化水平等途徑，堅實地邁向上述目標。

周海晨表示，申萬宏源研究所始終堅持金融的政治性、人民性，牢牢把握中國特色現代資本市場的發展方向，聚焦黨和國家戰略發展導向以及具有新經濟特征的重點研究領域，加大在綠色金融、科技創新和人工智能等新興行業領域的研究布局和人才布局，通過“外引內培”方式加大新能源汽車、電子、產業研究等領域的人才團隊配備。

“我們近兩年分別增設了‘政策研究、新股研究、人工智能、ESG、金融科技、金融產品、新能源汽車鋰電與材料’等團隊，及時為資本市場機構投資者提供專業投研成果?！蔽涑瑒t稱。

在人才儲備和吸納方面，武超則介紹，中信建投證券研究所近2年吸收了大量非金融專業專家型人才，目前研究團隊中有過半的研究員具有行業和產業背景?！把芯克膱F隊配置目前相對穩定，團隊之間分工較清晰，對于新的環境形勢、產業發展、政策導向也會考慮進行動態調整?！蔽涑瑒t說。

據周海晨介紹，申萬宏源研究所已逐步形成“投研+政研+產研”為一體的研究布局，目前實現全行業配置，多領域覆蓋。周海晨說：“我們一直非常關注市場動態，緊密追蹤重點行業和市場熱點領域，并緊隨行業變化進行人才布局，加強人才儲備，以適應市場的變化和客戶的需求?！?/p>

側重產業研究的國金證券研究所內部形成了產業鏈打通研究的文化。據蘇晨介紹，今年年初以來，研究所成立了“AI+”聯合研究團隊，以計算機、電子、傳媒、通信四個行業為首，牽頭各個行業團隊前瞻研究“AI+”領域。國金證券研究所還建立了定期溝通交流機制，由宏觀策略牽頭，各行業相互溝通驗證，會隨著最新環境形勢、產業發展、政策導向等進行戰略布局，高效推動跨行業的大產業趨勢研究。

此外，不少券商近年來把研究國際化上升到戰略高度，其中便包括中信建投證券研究所。武超則稱，中信建投證券研究所已向數十家海外大型規模的資產管理機構客戶提供研究服務，并協同公司一級市場業務部門進一步提升中信建投國際在海外市場的影響力。未來還將進一步加大中國香港方面的研究員布局，提升海外市場服務能力。

對于研究領域的“新勢力”華安證券研究所來說，符合產業發展趨勢的行業成為其重點布局領域。尹沿技表示，現在市場上的一些熱點，其實也是研究所一直關注的題材，如大科技、新材料等?！拔覀円恢痹谶M行深度產業研究，我們的這些深度研究已經囊括了很多熱點，我們相信，只要努力做前瞻性深度產業研究，就可以從本源或本質上抓住每一個熱點所帶來的市場機會，我們會更加系統性、靈活性地看待和研究每一次技術突破和產業革新，以不變應萬變?！币丶颊f。

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