“私 募魔女”李蓓操盤的代表性私募產品——半夏穩健混合宏觀對沖上周下跌了 8.54％ ，更早一周下跌4.66％，兩周跌去了13％左右。
市場推測，這可能是李蓓投資商品期貨導致的。李蓓認為房地產竣工數據同比上漲，會導致玻璃和純堿的需求大漲，故而有可能做多玻璃和純堿期貨。
關于凈值回撤，李蓓作了以下回應：
【資料圖】
1，不要漲的時候就看別人的低波動，回撤的時候就看別人的高波動產品。
2，期待我是去年的誰誰誰，繼續倒霉的，不好意思你要失望了。我們風控框架一直很嚴，過去一周每天按照風險預算降倉位，現在已經沒多少倉位可以用來倒霉啦。
3，高波動產品從最高點回撤10％出頭，低波動產品從最高點回撤個位數，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我們的先看看自己吧。
李蓓稱，的確犯了一些錯誤，在股票上和商品上都犯了一些錯誤，行情比較極端，都出現了不小的虧損。所以階段性回撤較多堅持一貫的風控框架，已經大幅減倉控制風險敞口。
剩余的倉位已經比較低，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢向好的頭寸。
李蓓表示，風控標準不會放松，以不發生過大的虧損為底線。
“后續提高趨勢性交易的開倉標準，具有高確定性和高賠率的右側機會再開倉。多使用期權等風險可控的工具，多做一些套利類的低風險交易爭取未來幾個月漲回來創新高。”李蓓說。
截至2023年4月末，半夏投資產品的資產配置中，權益類凈倉大幅下降，從1月末的接近九成倉位，減至目前幾乎“肉眼不可見”。
而這只產品中，商品類凈倉結束連續三個月的空頭倉位，成為僅次于債券的大類資產。
市場推測：李蓓回撤來源要么是權益資產（突然加倉，卻踩中了快速下跌的資產），要么是重倉的商品資產大幅下跌。
5月13日，業內曾流傳李蓓與商品圈人士在聊天群內進行爭論。
雙方對工業品的供需缺口、庫存周期、去庫存的進程均有著一定的分歧，這些判斷直接影響著投資人對于下半年房地產竣工進程的判斷。
這場爭論中，上述的商品圈人士對李蓓使用滯后指標去推演，給出了“掩耳盜鈴“的評論。
上述討論中提到了純堿期貨。4月以來，純堿期貨開啟單邊下行之勢，近日盤面加速下挫，走出“十連跌”行情。
截至5月22日下午收盤，純堿主力09合約累計跌幅超過34％，22日尾盤更是增倉跌停，期價逼近1600元/噸關口；純堿主力連續合約也創下2021年2月以來新低。
目前市場空頭情緒仍然較為濃烈，機構普遍認為在大投產的背景下，供應壓力將長期施壓純堿價格。
此前，李蓓產品在3月份曾因做多地產股而遭遇較大的跌幅。
今年3月，她直言，地產股是10年一遇級別的機會，股價的反應只是時間問題。不過在操作上，她也指出，考慮到當前股價對基本面的反應太弱，市場情緒暫時不認可，不想立刻頂著市場情緒逆勢重倉，給自己找難受，暫時維持10％多的地產股總體持倉比例作為底倉，不繼續加倉。耐心等待基本面矛盾持續積累，市場情緒改善，上升趨勢確認再加倉。
事實上，整個港股地產指數3月跌幅1.43％，4月14日至5月19日期間跌幅更是達到了12％。
值得注意的是，李蓓掌舵的百億私募半夏投資剛剛宣布“封盤”。
5月4日，百億私募半夏投資在官方網站發布了《關于半夏投資旗下產品暫停申購的公告》。5月5日，李蓓在其公眾號回應“封盤”表示：“我們希望維持一直以來的風險收益特征，維持與股市的低相關性，努力實現長期較高的絕對收益。跟第一梯隊的規模和滑落到二流的業績相比，我們寧肯選擇維持第二梯隊的規模并爭取維持一流的業績?！?/p>
來源：智通財經APP
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