板塊走出低谷，葛蘭趙蓓吳興武楊楨霄的醫藥主題基金哪只最受青睞？｜基金放大鏡

一季度， 醫藥板塊走出了谷底，面臨新一輪的復蘇和關注。數據顯示，截至4月21日，中證全指醫藥衛生行業指數 (932082.CSI）今年以來回報率為1.71%。那么對于醫藥主題基金來說，今年以來又有了哪些新動作？

Wind數據顯示，截至一季度末，規模在50億元以上的主動型醫藥主題基金共有8只。葛蘭管理的中歐醫療健康和中歐醫療創新，趙蓓管理的工銀前沿醫療和工銀醫療保健、吳興武管理的廣發醫療保健等知名產品在列。

從業績來看，工銀前沿醫療、安信醫藥健康、工銀醫療保健行業、易方達醫療保健4只產品獲得了正收益，其中易方達醫療保健一季度收益率為6.64%，位居第一名。中歐醫療創新一季度收益率為-6.91%，暫居最后一位。

【資料圖】

從申購贖回份額來看，安信醫藥健康一季度凈申購份額為5.7億份，成為統計列表中申購份額最多的一只。中歐醫療健康凈贖回份額為9.16億份。

從持倉來看，葛蘭管理的醫藥主題基金，在一季度小幅調倉，但整體并未發生明顯變化。其中，以規模最大的中歐醫療健康為例，對比2022年年報，該基金在一季度增持了恒瑞醫藥（600276.SH） 和凱萊英（002821.SZ） ；降低了對愛爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、同仁堂（600085.SH）、片仔癀（600436.SH） 和華東醫藥（000963.SZ） 的配置。

其中，愛爾眼科仍然是中歐醫療健康第一大重倉股，一季度末占基金凈值比為10.09%。通策醫療退出前十大，華東醫藥雖遭小幅減持，但由于個股市值的增加，從2022年末的第11位躍升至第9大重倉股。

在葛蘭管理的另一只醫藥主題基金——中歐醫療創新中，愛爾眼科同樣是第一大重倉股，一季度末占基金凈值比為10.06%，屬于頂格持有。

太極集團（600129.SH）一季度新晉成為工銀前沿醫療的前十大重倉股。相比2022年末，該個股被增持100萬股。從個股表現來看，一季度漲幅為44.23%。

吳興武管理的廣發醫療保健在一季度新增了普洛藥業（000739.SZ）、信立泰（002294.SZ）為前十大重倉股。Wind數據顯示，普洛藥業的總市值為242.3億元，信立泰的總市值為394.76億元。

從收益來看，普洛藥業是集研究、開發、生產原料藥、制劑、醫藥中間體的大型綜合性制藥企業，一季度收益率為2.87%。在今年1月初，該個股上漲至25.68元，相比去年年末漲幅為20.96%。信立泰是心腦血管領域的龍頭，目前拓展降血糖、抗腫瘤、骨科及抗感染等目標領域的產品。一季度，信立泰的收益率為8.15%，在今年1月份，該個股從32.15元飆升至39.33元。

匯添富創新醫藥一季度新增了同仁堂（600085.SH）、益豐藥房（603930.SH）為重倉股。從業績來看，益豐藥房一季度股價接連下跌，從去年年末的63.84元下調至57.82元。截至一季度末，公司總市值為365億元。

易方達醫療保健一季度新增了恒瑞醫藥（600276.SH）、康緣藥業（600557.SH）、惠泰醫療（688617.SH）、新產業（300832.SZ）、普門科技（688389.SH）等5只重倉股。其中，普門科技的總市值僅115億元，一季度，該個股股價從17.83元上漲至迎來27.04元，漲幅達51.65%。

葛蘭表示，從基本面角度來看，醫藥生物板塊總體來看在1月還是在一定程度上受到了疫情的影響，春節后基本都在持續的恢復過程中?；鸩僮鲗用?，仍堅持以企業的長期投資價值為投資導向，在長期看好的核心創新藥、創新器械，創新產業鏈，醫療服務、消費性醫療進行布局。醫藥行業仍保持了較強的韌性，隨著疫情擾動的逐步減弱，行業總體恢復顯著。

展望2023年2季度，葛蘭認為，隨著疫情對于行業的擾動逐步減弱，醫藥行業相關公司將會回到長期增長的趨勢中。行業長期增長邏輯沒有發生根本性的變化，創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。

目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創新藥及器械都有著廣闊的成長空間。與此同時，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集群，在部分細分領域達到了全球領先的水平，此外，葛蘭認為相關服務商的競爭力更多的體現在平臺的技術和管理能力，龍頭企業的市占率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。

趙蓓表示，報告期內基金延續順應產業和時代發展方向的配置思路，通過自上而下判斷與自下而上選 股相結合的策略，仍然維持中藥、創新產業鏈、消費醫療等板塊的布局，在細分領域和個股上進行平衡。對于中藥行業，趙蓓認為基本面確定性較高，基藥目錄調整等行業利好政策即將落地，中藥行業政策環境持續改善，行業 beta 性機會持續， 相關公司仍然具有較好的估值性價比，而創新產業鏈的基本面尚未見到拐點。

池陳森表示， 站在當前時點，更看好 2023 年二季度醫藥板塊的表現。一方面醫藥板塊的估值和全市場基金醫藥配置依然處在歷史底部區域。另一方面，二季度進入業績期后，醫藥板塊的景氣度優勢能夠體現，對醫藥二季度以后的復蘇持續性保持樂觀。

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