月鋼坯市場經過小幅拉漲后開始震蕩下行，截止6月30日，唐山鋼坯出廠報3580元/噸現金含稅，月環比降90元/噸，較月內高點3720元/噸降140元/噸。全國區域鋼坯價格也均有不同程度的下調，目前由于江蘇徐州地區繼續停產整頓，暫無確切的復產消息，鋼廠挺價意愿明顯，降幅較其他區域相對較小。
目前市場在低庫存、低供應、低需求的支撐下，配合環保常態化限產，上半年唐山鋼坯一直保持堅挺之勢。然而，上半年已去，7月市場該如何演繹，我們從以下基本面一一分析。
一、6月國際鋼市震蕩運行
6月份國際鋼市震蕩運行。據最近一周(6月24日-7月2日)我的鋼鐵網國際鋼價指數顯示，全球鋼價指數為207.9，周環比下降0.05%，月環比上升0.16%。其中扁平材指數194.7，周環比上升0.06%，月環比上升0.12%;長材指數為245.3，周環比下降0.19%，月環比上升0.22%;北美地區指數239.6，周環比下降0.12%，月環比上升1.63%;歐洲指數160.2，周環比上升1.75%，月環比下降1.73%;亞洲指數為230.7，周環比下降0.98%，月環比上升0.57%。
圖1：中國方坯與獨聯體方坯出口價格對比
二、3月鋼材出口大幅增加
2018年3月，我國鋼材出口585.87萬噸，與上月相比增加20.87%。3月份，國內鋼坯進口量小幅減少、出口數量小幅增加，如下圖所示：
圖2：2011年-2018年鋼坯進出口量對比圖
三、2018年5月份全球粗鋼產量增幅擴大
2018年5月份，全球67個納入國際鋼鐵協會統計的國家粗鋼總產量達到1.549億噸，與4月相比增加4.41%;2018年5月份中國大陸粗鋼產量為8112.7萬噸，與4月相比增加5.77%。中國產量占全球產量的52.39%。
圖3：2012年-2018年粗鋼表觀消費量圖
中美貿易戰升溫!是否引發鋼坯“大跌”?
圖4：2004年-2018年中國粗鋼逐月產量對比圖
四、2018年6月份國內主要市場回顧
6月份全國鋼坯資源投放格局略有調整，華北地區占73.50%，投放量小幅減少，月環比減2.51%，其次華東地區占17.38%，月環比增12.61%;東北地區占4.95%，月環比增26.24%，華中地區占1.95%，西北及華南地區各占1.11%。
從全國鋼坯資源投放情況看，6月投放總量基本保持穩定，區域內流動略有分化，跨地區性流動資源多向江蘇地區傾斜。7月份徐州地區存復產可能，而其他各地區鋼廠或無較大檢修或復產計劃，整個7月全國鋼坯投放量或保持小幅波動狀態;另外7月需求端的季節性回落或不及預期，不過具體仍需視下游軋線的利潤及出貨情況而定，短期內鋼坯仍屬強勢品種。
圖5：唐山與江蘇鋼坯價格走勢對比
(一)高爐總體狀況
據我的鋼鐵網最新統計，163家鋼廠高爐開工率71.27%環比上期降0.28%，產能利用率79.60%環比降0.31%，剔除淘汰產能的利用率為86.37%較去年同期降4.09%，鋼廠盈利率84.66%持平。本周調研情況來看，新增檢修高爐10座，復產高爐5座，江蘇、安徽等地因環保因素影響，近期檢修限產現象明顯增加，徐州區域高爐仍未復產，華北近期因環保因素燒結及豎爐頻繁限產，部分企業因原料不足出鐵量下降;
下周全國產量來看，雖然仍有高爐計劃復產，但環保影響可能進一步在華東區域發酵，仍需密切關注近期主產區環保因素對產量的影響。
(二)唐山地區情況
截止6月29日唐山地區164座高爐中有42座檢修(含停產)，檢修高爐容積合計25070m3;影響產量約59.81萬噸，產能利用率80.17%，較上周下降1.01%，剔除2016年去產能淘汰高爐后產能利用率約在89.56%，較上周下降1.13%。
據了解，本周由于部分鋼廠燒結礦庫存不足影響，個別鋼廠高爐出現檢修情況，導致唐山地區高爐檢修個數及產能利用率出現小幅度下降情況，據我網調研了解，目前唐山地區部分鋼廠廠內燒結礦庫存仍處于低位，個別鋼廠已出現高爐輪流檢修情況，預計下周唐山地區高爐產能利用率將繼續受燒結礦短缺影響出現小幅下降。
圖6:2016-2018年唐山地區高爐產能利用率走勢圖
中美貿易戰升溫!是否引發鋼坯“大跌”?
庫存方面：6月29日唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存29.69萬噸，較上周增0.89萬噸，庫存續增，商家出入庫操作并存，后續有一定入庫計劃。自6月中旬開始，唐山地區倉儲庫存走勢出現拐點，持續下降后緩慢回升。目前唐山地區環保限產常態化，下游軋鋼廠“看天生產”，需求一直保持低位，且由于2018年以來，唐山地區鋼坯
現貨
價格持續高于鋼廠直發資源，下游軋鋼廠為節約資金成本，采購模式越來越傾向于直發為主，對倉儲庫存的消耗造成一定的影響，后續鋼坯庫存仍將呈現增長之勢。
圖7：唐山地區主要倉庫及港口鋼坯庫存走勢圖
五、原料市場
6月鐵礦石價格走勢先揚后抑，整體窄幅波動。截止至6月26日，Mysteel62%澳粉指數64.35美元/噸，環比5月底微漲0.05美元/噸，同比上漲7.6美元/噸。上半月鐵礦石價格受鋼價支撐小幅走高，但供大于求的大背景下整體漲幅有限，隨著下游需求轉弱以及中美貿易摩擦升溫，市場情緒開始轉弱，鐵礦石價差重回底部位置。
圖8：唐山原料及鋼坯價格走勢對比圖
六、總結
6月份下游軋鋼廠繼續受制于環保限產及利潤倒掛影響對鋼坯的需求有所減弱，企業為減少資金占用及節約成本，紛紛轉向鋼廠直發資源，但從生產來看，較往年仍處于低位。6月份以來，唐山地區鋼廠自身軋線用坯量增加，外發資源有一定的降幅，整體表現為供需雙弱的態勢。宏觀方面，目前中美貿易戰逐漸升溫，7月6日特朗普關稅新名單將出臺，有可能引發新一輪的市場波動，金融市場避險情緒增強，商家看空情緒加重。整體而言，面對鋼坯價格的高位運行，成品材利潤的逐漸收窄，外加宏觀因素的利空影響加大，市場對后期有一定的看空趨勢，預計7月國內鋼坯或將震蕩趨弱運行。
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