歌爾股份啟動再融資 上新項目搶抓產品升級機遇

中證網訊(記者康書偉)截至9月16日，中信電子元器件行業指數三季度以來上漲25.31%。作為A股科技產業細分龍頭之一的歌爾股份借助板塊行情向好的契機，日前披露了不超過40億元的可轉債融資方案，投入到真無線立體聲(TWS)耳機、AR/VR、青島研發中心三個項目。

公司相關負責人日前接受中國證券報記者采訪時表示，此次融資是公司產業與資本雙輪驅動戰略的延續，也是在后智能手機時代，公司尋求把握技術升級機遇，推動公司新一輪成長的戰略性舉措。

上新項目搶抓產品升級機遇

近兩年，在手機行業增速下滑的后智能手機時代，與手機相關的聲學器件競爭也日趨激烈，相關上市公司業績承壓。上述負責人表示，只有技術創新才能帶來新的發展空間，把握住技術升級帶來的市場機遇，將為公司獲得持續增長的動力，鞏固行業龍頭地位。此次募投項目目的就在于把握真無線立體聲(TWS)耳機項市場爆發式的增長機會，抓住AR/VR在5G時代的新發展機遇，實現公司從“人口紅利”的成本驅動向“工程師紅利”的研發驅動轉變。

根據公告，公司此次將利用22億元募集資金投資于TWS耳機項目。TWS耳機作為語音交互的重要入口，將受益于語音助手在智能手機的滲透率提高而逐漸替代有線耳機。市場調研機構Strategy Analytics預測，2019年語音助手在智能手機的滲透率會超過50%，在2023年將達到90%。此外，各大智能手機廠商及藍牙耳機品牌商紛紛布局智能TWS耳機，TWS耳機市場規模預計將會快速增長。市場調研機構Counterpoint Research預測，TWS耳機的出貨量將由2018年的0.46億部增加到2020年的1.29億部。TWS耳機由于正處于快速成長期，單品價格較高，行業利潤率較高。

另一募投項目AR/VR及相關光學模組項目總投資11.15億元，擬使用募集資金投入10億元。歌爾股份2012年即投身VR行業，在高端產品領域已經擁有明顯的領先優勢。公司日前在接受機構調研時表示，公司目前VR整機市占率非常高。預計隨著5G時代到來，會帶動AR/VR重回高速增長，預計2020年會比2019年有一個比較好的增長。

IDC發布的報告預測，2019年全球AR/VR頭顯出貨量將達到890萬個，較2018年增長54.1%。2019年至2023年出貨量將保持快速增長態勢，年復合增長率約為66.7%，到2023年出貨量將達6860萬個。

上述負責人還表示，公司已不再是一家單純的聲學公司，希望利用公司的技術平臺和市場優勢，通過“聲光電零組件+智能硬件”的發展戰略，培育新的增長點。比如，TWS耳機的TWS技術就有很好的延伸性，不僅可用于耳機產品，還可延伸至音箱、智能穿戴等智能硬件產品，廣泛應用于智能家居、汽車電子等領域。

資本與產業雙輪驅動

2008年上市以來，歌爾股份成為利用資本市場支持做大做強的典范，通過非公開發行、可轉債等一系列資本市場工具，為產能擴張給籌措了充足的資金，支撐了公司業績增長。

2008年公司登陸A股，IPO募資5.2億元。此舉不僅使公司成功化解了2008年全球金融危機對企業生產的影響，更化危為機，把握住了消費電子智能化浪潮下的產業機遇，上市當年銷售收入突破10億元，同比增長57%。此后，公司抓住電子消費品產業升級的機遇，進行了三次再融資，累計融資達58.5億元。通過投入研發和生產，有效支撐了公司的高速發展。2008年到2018年，公司營業收入由10.1億元增長到237.5億元，增長了23倍;市值規模上市初期為22.52億元，高峰期市值規模逾700億元，增長了近31倍。

與此同時，公司產業地位不斷提升，實現了從電聲器件(微型麥克風、微型揚聲器/受話器)到短距離無線通信(智能無線耳機)、從聲學到聲學+光學(ARVR)再到聲學+光學+微電子的產業結構跨越;客戶結構由創業初期為國際電子元器件廠商代工，到為國際消費電子大廠直接提供電子元器件產品，再到同以索尼、Facebook、微軟為代表的國際巨頭進行合作研發生產;生產結構從單一的組裝生產，發展到集研發、測試、設計、模具開發、精密注塑、自動化組裝為一體的整體解決方案提供商。

目前，公司在微型麥克風領域市場占有率居國際同行業之首;藍牙耳機ODM業務、游戲手柄業務、中高端虛擬現實業務出貨量居全球第一;在微型SPK/RCV/MEMSMIC領域，正在實現由國際第二位向第一位的反超;智能手環業務出貨量居全球前三位;精密模具、注塑與自動化設備產品技術達到業內一流水平。

此外，公司通過再融資實現了新舊產能替代、技術革新和產能擴張。目前，公司每年將營業收入的7%投入研發，2018年公司研發投入18.92億元，占營業收入的比重為7.97%，專職研發人員超過8000名。2018年，公司共申請專利3725項。其中，發明專利2006項，獲得發明專利授權514項。截至2018年12月31日，公司累計申請專利15660項。其中，國外專利累計申請量為1838項，發明專利申請量為6818項。公司累計專利授權量為8253項，發明專利授權量為1476項。

標簽： 歌爾股份