新三板要約業務上線

9月2日，全國股轉系統要約業務正式上線運行，進一步完善新三板市場功能，規范市場主體的要約收購和回購行為。業內人士表示，新三板市場實行以自愿要約收購為核心的制度安排，要約業務的落地為收購政策打下“制度補丁”，在交易制度上再一次向A股市場看齊。

全國股轉公司表示，要約業務的正式上線，為投資者和掛牌公司提供了更加多元化的收購和回購方式選擇。股轉公司支持有相關需求的市場主體，通過要約方式進行收購或回購，更有效率地實現股權結構調整、控制權轉讓等市場需求。

值得一提的是，全國股轉公司在今年6月份發布《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司要約收購業務指引》、《關于實施要約回購制度的公告》。在相關規則制定發布的同時，全國股轉公司會同中國結算開展要約業務技術開發工作，并指導證券公司等市場各方主體積極做好技術準備、人員培訓等配套工作。

“經過近3個月的技術準備，新三板要約業務制度終于正式上線，讓新三板在交易制度上再一次向A股市場看齊。其中，要約業務是新三板股份回購三大方式中最后落地的具體政策，同時要約收購填補了新三板收購的政策空白。”資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南9月2日對《證券日報》記者表示。

某券商人士表示，相對于上市公司實行強制要約收購制度，新三板實行以自愿要約收購為核心的制度安排。要約收購是由收購人按照同等價格、同一比例等相同的要約條件，面向公司全體股東公開發出購買其所持有股份的收購方式。

據了解，各券商在今年8月中下旬已進行要約業務第一次全網測試，目前相關技術開發測試均已按期完成，各項配套工作也已按計劃準備就緒。

全國股轉系統要約業務的正式上線，能為市場各方開展要約業務提供規則支撐和技術實現手段。中國國際科技促進會理事布娜新9月2日在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來，在股轉系統疏導和監管要約業務中，可通過一系列技術手段保證市場完善運行，兼顧投資者和企業發展的雙方面考量。

在布娜新看來，要約業務對新三板市場而言是一種正常的收購和回購方式選擇。從以往經驗來看，如何有效完成股權結構調整、控制權轉讓關乎企業發展壯大，是一個重要課題。要約業務的上線適逢其時，伴隨全市場并購重組業務的升溫，上市公司對新三板企業并購需求會繼續加強。因此，及時銜接法律法規，厘清權利義務，完善制度規章是市場各方的關切。

下一步，全國股轉公司表示，未來還將聯合中國結算有序組織要約業務的開展，不斷豐富市場功能、完善市場服務，促進市場規范健康發展。(劉偉杰)

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