隨著創業板注冊制、新三板精選層推出 打新迎來好機遇

因打新股收益穩健，“逢新必打”已成不少投資者首選。但對于資金量小且運氣一般的投資者，借道基金參與是不錯選擇。而選擇打新類產品，投資者需要注意打新類產品的規模，以及“打新能力”等。

2752只基金參與科創板打新

新股定價模式正發生變化，從之前“定價”發行到現在市場價詢價發行，這直接導致機構之間的投資收益也出現了明顯的分化。目前機構報價的準確性直接決定了機構的入圍率，也就直接決定了打新的收益率高低。

基金參與科創板打新可以一窺機構的“打新能力”。資訊數據顯示，自去年7月份以來，合計有2752只基金參與了科創板打新，意味著差不多有資格參與打新的基金基本“全體出動”。

具體來看，目前有27只基金獲配科創板新股超過100只，相比科創板上市106只股票，這些基金打新戰績不俗。獲配較多的基金有國聯安小盤精選、融通中國風1號A、國聯安添鑫A、國聯安安泰靈活配置、融通新藍籌、國富彈性市值、融通通鑫、融通藍籌成長、融通行業景氣A等。

為了規避關聯交易，基金公司旗下基金無法參與股東方作為主承銷商的科創板股票，因此不少基金難以每一次打新都參與，而從獲配科創板新股超過50只的1972只基金來計算，可以從中一窺基金公司的“打新能力”。南方、易方達、鵬華、富國、嘉實、廣發、華夏基金公司旗下有81只、72只、70只、64只、64只、59只、58只基金打中了50只以上的科創板新股。此外，中銀、博時、華安、招商也較多。不過，投資者也要綜合基金公司產品數量來綜合考量。

打新迎來好機遇

“自去年7月科創板推出后，市場對打新的關注度持續提升，打新收益增厚效果十分明顯。當前全球經濟低迷，無風險收益率處于歷史低位并出現一定程度回調，對于追求絕對收益的投資者而言，資產配置存在難度，打新作為一個相對穩健的絕對收益策略，在當前時點非常適合配置。”盈米FOF研究院研究員王帆表示。

王帆表示，打新收益率會受到新股融資規模、中簽率和新股上市表現等因素的影響，根據市場現有的打新基金情況而言，對于規模約5億，底倉占比20%左右的產品，年化收益在6%~10%區間不等，需注意底倉權益資產的市場波動風險也會對產品收益造成影響。

格上財富高級宏觀分析師張婷也表示，2019年科創板上市，IPO加速，打新收益繼續上行。整體來看，隨著創業板注冊制、中概股回歸以及新三板精選層推出，IPO的數量會增加，打中的概率也會相應增加，收益率也會有所上行。以2億規模為例，從2019年來看打新收益基本上在10%以上，目前合理的打新收益預期應該在7%~13%之間。

對于普通投資者布局打新的機遇，張婷建議投資者選擇打新基金進行購買，但基于打新收益最大的原則，建議選擇2~3億的基金規模，以混合型基金為主。

王帆也表示，打新產品的類型主要以混合型為主，策略上通常采用“固收+”模式，規模在二三億至十幾億不等。通常規模較小的產品，打新增厚較為明顯，但底倉波動可能會影響整體收益水平，對于追求穩定收益的投資者而言體驗不是很好。規模較大的產品，波動相對較小，但打新收益會被攤薄。單純參與科創板打新，一般規模4至5億較為合適，若后續參與創業板等類別的打新，可根據市值底倉的要求，適當擴大規模，降低波動。(記者 方麗)

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