審核用時減少 優化服務：并購重組大單不斷

今年以來，已有多家公司通過資本市場完成并購重組，新冠肺炎疫情期間，上市公司并購重組等各項業務也在正常推進。今年2月份，中國船舶以發行股份方式向中船集團等收購江南造船多個資產，交易總金額達373.68億元，交易完成后，中國船舶將新增軍用船舶造修相關業務，鞏固行業地位，提升抗周期風險能力;同月，一汽轎車置出乘用車相關業務資產與負債，解決與兄弟公司一汽夏利之間的同業競爭問題，并作價270億元置入一汽集團旗下盈利性最強商用車板塊公司，實現一汽集團商用車整車業務上市……

不管是配合國有企業改革，還是通暢資本市場出口，中國船舶、一汽轎車等公司的案例，是資本市場并購重組主渠道作用日益彰顯的縮影。

最新統計數據顯示，今年1月份至4月份，境內上市公司實施并購重組744單、交易金額5016.85億元。交易單數同比增長4.2%，交易金額基本與去年同期持平。

1月份至4月份，中國證監會核準上市公司重大資產重組行政許可申請25單，交易金額1621.93億元，配套融資202.75億元，交易金額和配套募集資產金額較去年同期大幅增長，分別同比增長28.32%和28.86%。證監會持續深入貫徹落實國務院“放管服”改革要求，做好疫情期間并購重組審核服務工作，通過努力，1月份至4月份平均審核用時不到40天，較2018年的61天和2019年的53天，效率進一步提升。

總體來看，今年前4個月并購重組具有三個亮點和特點。一是大型并購交易不斷增多，今年以來，交易規模在50億元以上并購重組7單，出現明顯增長，其中3單項目超過100億元;二是以“同行業、上下游”資產為目標的“產業并購”成為主流，2018年以來，經證監會核準的發行股份購買資產申請中，產業整合類并購占比持續保持在70%左右;三是并購重組直接融資作用不斷增強。今年以來，核準項目中近70%項目存在配套融資安排，累計配套融資202.75億元。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示，今年1月份至4月份，并購重組交易量同比增長，交易效率繼續提升。一方面原因是疫情期間出臺了彈性措施，保障并購重組正常推進;另一方面，有關部門落實新證券法要求，持續深化并購重組市場化改革。

具體來看，發布配套融資與再融資新規過渡期銜接規定，便利企業融資;優化服務方式，實現并購重組業務“兩個不停”，即受理不停、審核不停;出臺并購重組相關事項延期措施，緩解疫情影響，包括財務資料有效期延期、股東大會通知時限延期和業績承諾延期安排。

同時，落實新證券法要求，持續深化并購重組市場化改革。建立更加符合注冊制要求的高效并購重組機制，強調并購重組要符合創業板定位，價格形成機制上給予更多彈性。深化“放管服”改革，細化信息披露監管安排，強化事中事后監管問責機制。根據新證券法修改情況，推進定向可轉債并購常態化工作。

總之，證監會全面調研上市公司并購重組過程中遇到的實際困難，通過優化服務方式、制定彈性措施等，便利企業融資，彰顯監管溫度，先后出臺包括“一放寬、兩優化、三延期”等在內的諸多措施，助力上市公司穩妥、有序開展并購重組業務。(記者 溫濟聰)

標簽： 并購重組 市場化改革