2019年業績緣何下滑？67家業績“變臉”

隨著年報季來臨，各“小鮮肉”上市公司過去一年的成績紛紛亮相。

有的公司業績猛增，令人歡欣鼓舞;有的公司業績“跳水”，令投資者滿是失望。

在年報來臨季節，《國際金融報》記者帶大家看看近三年上市的“小鮮肉”們混得怎么樣?特別是那些“失落”的次新股，2019年業績緣何下滑?

67家業績“變臉”

2017年至今(2020年3月19日)，A股近三年共新增792家企業。

這792家企業中，已有495家企業披露了2019年的年報或業績快報。

令人欣喜的是，大部分新上市企業2019年的歸母凈利潤都實現了增長，但仍有158家企業2019年的歸母凈利潤下降。

其中，越博動力業績“降幅”最大。

越博動力主要從事新能源汽車動力總成系統的研發、生產和銷售,為整車制造廠商提供整體動力系統解決方案。公司目前主要產品為純電動汽車動力總成系統,主要運用于純電動客車領域、純電動物流車等專用車領域。

一眼看去，占著“新能源”概念的越博動力應該度過美好的一年，然而，現實很骨感。

2018年5月，越博動力成功上市，上市前三年業績猛增，2015年至2017年的歸母凈利潤連續增長，分別為3649.42萬元、8186.51萬元、9425.71萬元。

但上市后，越博動力2018年歸母凈利潤降為2121.18萬元，同比下降77.5%，一朝降回三年前。

近期公布的業績快報顯示，越博動力2019年歸母凈利潤為-7.88億元，虧損規模是2016年-2018年賺取歸母凈利潤之和的3.99倍。

換言之，越博動力前三年賺到的錢，只能彌補2019年虧損的四分之一。

對于業績變臉，越博動力于公告中表示，受行業環境及2019年新能源汽車補貼政策調整的影響，新能源汽車市場有所下滑。公司計提各項資產減值準備6.55億元，其中主要為應收賬款計提壞賬準備5.12億元，存貨計提跌價準備3325.93萬元，固定資產(運營車輛)計提減值準備9659.54萬元，商譽計提減值準備2047.44萬元。

除了越博動力在“變臉天團”C位出道，還有15個“團隊成員”2019年歸母凈利潤同比下降超過1億元，分別是寒銳鈷業、百奧泰、*ST天圣、新疆交建、潔美科技、開立醫療、每日互動、英搏爾、德賽西威、晶晨股份、容百科技、東岳硅材、百邦科技、銳科激光、御家匯。

其中，科創板上市企業有3家，分別是百奧泰、晶晨股份、容百科技。百奧泰虧損缺口擴大近一倍，是本文統計范圍內，歸母凈利潤減少第三多的企業。

另外，2020年新上市的企業有2家，3月12日剛剛上市7天的的東岳硅材凈利潤已經“縮水”，2019年新上市的企業有3家，2018年新上市的企業有5家，2017年新上市的企業最多，有6家企業。

從下降幅度來看，有33家企業2019年的歸母凈利潤同比下降超過50%。

這33家企業中，有11家屬于歸母凈利潤減少超過1億元的企業。比如前文提及的越博動力，其2019年歸母凈利潤下降幅度為3815.13%。

另外22家企業雖然歸母凈利潤沒有減少1億元那么多，但由于本身體量就不大，下降比例已經比較高。它們分別是新勁剛、英可瑞、中欣氟材、岱勒新材、香山股份、星云股份、宇環數控、宇晶股份、怡達股份、三超新材、優刻得、快意電梯、欣銳科技、長川科技、佩蒂股份、西菱動力、聚燦光電、賽托生物、熙菱信息、國立科技、威唐工業、賽隆藥業。

其中，新勁剛2019年歸母凈利潤為-2293.16萬元，而2018年歸母凈利潤為818.91萬元，歸母凈利潤下降幅度為380.03%。對于業績下滑，新勁剛于近期的業績快報中表示，主要是因為金屬基超硬材料制品下游行業持續低迷。外延并購費用增加、持續加大對軍工材料業務的研發投入以及匯率波動等也有一定的影響。

除了發布年報和業績快報的企業外，目前已有100家三年內上市企業發布了2019年業績預告。

從業績預告來看，(以歸母凈利潤上限計算)有34家企業2019年的歸母凈利潤同比下降超過50%。它們分別是拉夏貝爾、博天環境、圣龍股份、上海雅仕、清源股份、科森科技、東尼電子、至正股份、金鴻順、天永智能、碳元科技、樂惠國際、恒銀金融、德新交運、中鋁國際、晶華新材、惠發食品、天安新材、劍橋科技、睿能科技、實豐文化、豐山集團、沃格光電、日播時尚、弘宇股份、常青股份、科沃斯、索通發展、美芝股份、合盛硅業、中源家居、鈞達股份、上海天洋、翔港科技。

其中，拉夏貝爾預計公司2019年歸母凈利潤為-16億元到-21億元，而2018年歸母凈利潤為-1.6億元。其2019年歸母凈利潤至少下降了903.05%。

對此，拉夏貝爾于業績預告中表示，虧損的主要原因一是公司主動收縮聚焦，集中資源發展核心女裝業務，加快關閉虧損及低效門店，公司國內經營網點數量已由年初的9269個降至年末的4800余個。由于已關閉門店的經營虧損以及一次性確認裝修攤銷費用，導致虧損4億至4.5億元;二是為加速經營現金回流，公司加大了往季貨品銷售力度及折扣力度，使毛利率下降;三是平均貸款余額增加導致利息支出同比增加，以及公司總部大樓等基建項目投用轉固導致折舊費用同比增加;四是處置投資項目導致虧損3億元。

綜上來看，2017年至今新上市的公司中，累計已經有67家企業2019年歸母凈利潤同比下降超過50%。

七大“變臉”關鍵詞

那么，這67家“變臉”企業有什么特征?記者初步統計它們列舉的業績變動原因。

67家企業中，共有30家企業談及關鍵詞“行業”。比如優刻得在業績快報中表示，2019年利潤有所下降，主要原因包括公司主要客戶所處的互聯網行業整體增速有所放緩以及云計算市場競爭激烈等原因綜合造成。

記者統計發現，67家變臉企業中屬于計算機、通信和其他電子設備制造業的最多，這也是A股企業最多的行業，共有9家變臉企業，占了上述統計變臉企業的13.43%。不過，從整個行業來看，該行業的變臉概率為8.26%，低于平均值11.26%(以變臉企業占已列示或預告企業的比例來看)。

汽車制造業則是屬于變臉概率較高的行業，共有7家企業變臉，“變臉率”為35%。比如常青股份在公告中表示，2019年，我國汽車產銷整體處于低位運行，產銷量低于年初預期，對行業上下游帶來較大沖擊。公司作為汽車零部件企業,收入規模和經營業績也出現一定幅度的下滑。

有時，行業因素也會影響到毛利率，67家企業中共有20家企業談及關鍵詞“毛利率”。比如，*ST天圣在公告中表示，受藥品招投標降價及地方輔助用藥的政策，以及“兩票制”的影響，公司外購產品的銷售毛利率下降。

67家企業中有20家企業談及關鍵詞“非經常性損益”。有的企業把2019年歸母凈利潤下降較多的原因之一歸結為2018年非經常性損益較多，比如快意電梯就有類似的解釋。

非經常性損益是指公司發生的與經營業務無直接關系，或是雖與經營業務相關，但由于其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。

如果企業過多依賴這些“外財”，當這部分收入減少時將會對企業的業績造成重大影響。

另一個關鍵詞“應收賬款”被7家變臉企業提及，主要是涉及壞賬計提。比如，容百科技在公告中表示，本期業績預告出現同比下降的主要原因是，公司對比克電池的應收賬款計提了較大金額壞賬準備,并考慮了計提比例提高到70%的業績影響情況。

同樣還是7家變臉企業提及關鍵詞“管理費用”，主要是大額股權激勵等。比如，百奧泰2019年一次性確認股權激勵費用3.52億元。

關鍵詞“商譽”則是老調重彈的原因，曾經許多公司因此而“炸雷”。雖然2017年以后上市的公司涉及并購重組不太多，但仍有5家變臉公司提及商譽。比如中欣氟材于公告中表示，因為2019年度高寶礦業未實現業績承諾，并且重新謹慎預計未來盈利情況，公司因此計提商譽減值準備2.49億元，是造成業績下滑的主要原因之一。

還有的企業將變臉原因歸結為關鍵詞“銷售費用”。比如，中源家居于業績預告中表示，公司以提升銷售額及擴大市場份額為經營導向，加大對新業務的投入，加快品牌、渠道建設,拓展產品品類,導致2019年公司業績出現一定程度下滑。(鄒煦晨)

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