機構稱回調或提供中長期買點

上周(2月24日至28日)，受外圍市場拖累，A股未能延續前期的反彈態勢出現大幅回調，尤其是科技板塊，更是出現多只個股跌停的現象。對于市場持續性上漲后的回調，基金人士表示，后市A股將轉入震蕩，但從中長期來看仍有較好的收益空間，短期回調或提供了良好的中長期買點。

A股開啟震蕩回調

受疫情在海外進一步蔓延影響，外圍股市全面下跌。受此影響，上周前兩個交易日，A股低開高走，地產、基建、口罩概念等板塊輪動使A股延續結構性行情。而后3個交易日未能延續前期抗跌韌性，也隨之開啟大幅回調，大盤整體呈震蕩下跌態勢，同時科技板塊也出現多數個股跌停的情況。數據顯示，2月26日至28日，上證綜指下跌4.41%，深證成指下跌7.38%，創業板指下跌9.43%。

博時宏觀表示，A股下跌主要來自兩個方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外發酵，投資者擔心全球經濟增長會遭到破壞，外部市場負面情緒持續升溫，并向國內溢出;第二，年初以來A股積累了過大漲幅，本身可能存在一定的技術性調整壓力。隨著國內逐漸復工，A股的驅動力或從流動性轉為基本面，產業邏輯清晰的科技板塊或依然是重要主線。

看好科技細分領域

實際上，近日歐美股市暴跌主要源于市場對全球爆發疫情的擔心，那么疫情對未來投資的影響將持續多久?在博時基金首席宏觀策略分析師、宏觀策略部總經理、多元資產管理部總經理魏鳳春看來，未來戰略布局的邏輯要分清楚短期的投機與長期的投資的不同，要明確趨勢與節奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲，還是長期的足以改變趨勢的沖擊。投資技術層面，按照產業演化的邏輯來進行長期的布局，疫情不會改變中國的發展趨勢，但對經濟生活、商業模式、技術演化等都會產生重要的影響。在人民群眾美好生活的追求更加多元化的背景下，供給的短缺就是投資的機會。

對于A股后市走勢，富國基金表示，本輪A股行情，政策支持與流動性寬松是核心動力。目前來看，這兩大因素并沒有發生逆轉，在此背景下，海外市場暴跌對A股的沖擊，短期更多是一種心理層面的影響，中期需要關注全球疫情疊加對于經濟增速的影響。

從2020年全年來看，魏鳳春表示，在流動性寬松、經濟托底政策的催化下，預計科技成長板塊的機會將好于大盤價值，重點關注5G、半導體、新能源汽車等產業趨勢向上的行業和板塊以及受此次疫情催化產業邏輯潛在受益的醫藥、游戲、云計算和在線醫療教育等板塊;消費行業整體受沖擊較大，尤其是白酒、餐飲旅游，交運等，但在未來國內經濟活動快速恢復下則中長期來看仍有較好的收益空間，短期回調或提供了良好的中長期買點。

與此同時，本輪行情由科技股帶動，對于科技股行情后市，凱豐投資表示，從科技行業大產業周期來看，2020年是5G基站大規模建設，5G手機開啟換機潮和5G相關應用逐漸開始落地的元年，在當前經濟背景下，國家對以5G為代表的“新基建”預計會陸續出臺刺激政策，通過加快新興產業的發展來對沖GDP的壓力。另外，流動性的持續寬松也有利于提升市場風險偏好，對科技股投資長期有利。雖然當前時點，部分科技股估值已處于歷史較高位置，但優質的科技股會持續通過業績的高增長來逐步消化估值，帶動股價持續上行，中長期持續看好5G產業鏈，智能手機、可穿戴產業鏈以及網絡安全、云計算、醫療信息化和智能汽車等產業鏈中長期的投資機會。

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