“四個敬畏”才能打造真實 透明的上市公司

證監會主席易會滿上任以來，“四個敬畏”成為提及頻率最高的一個詞并且常說常新，引起市場廣泛關注。

回顧今年2月27日，證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會的“首秀”，首次提出了“四個敬畏”，即敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險。在中國上市公司協會2019年年會上，易會滿履新百日之后第一次在公開場合系統闡述上市公司監管等工作。這一次，“四個敬畏”中的敬畏風險，轉換成了“敬畏投資者”，而另外三個“敬畏”保持不變。

實控人有敬畏之心，才能打造真實、透明的上市公司

大股東、實控人要充分認識到，企業上市后就轉變為公眾公司，不再是“家族企業”，不能等同于一般公司。要對“上市公司”這塊金字招牌懷有一份敬畏，嚴格依法依規，做到真實、透明，切實當好踐行現代企業制度的“排頭兵"。

實際控制人不僅是上市公司經營決策的掌舵人，更決定了上市公司的治理基因，幫助實際控制人樹立正確的信披觀、治理觀和發展觀是提高上市公司質量的基礎。關于怎樣做到真實、透明，黑龍江證監局在轄區“送課上門”培訓中，總結為“五個要”：一是公司資產要獨立。公司實際控制人應轉變家族企業觀念，樹立獨立公司理念，充分發揮公司的主觀能動性，避免出現資金占用、違規擔保等損害公司利益行為;二是信息披露要合規。公司應強化信息披露工作，避免一時馬虎引發行政處罰風險。大股東、實際控制人要主動配合公司履行信披義務;三是公司治理要完善。公司應持續完善治理結構，建立公司內部制度約束和獨立董事外部約束，避免缺乏權利制約而出現“內部人控制”現象;四是內幕交易要禁止。公司應建立內幕信息管理制度，及時開展內幕交易警示教育，避免相關人員心存僥幸、鋌而走險;五是并購重組要謹慎。公司應以提升核心競爭力作為長遠發展基礎，防止盲目并購重組，避免因為業績承諾和商譽減值壓力粉飾報表。

實控人有敬畏之心，才能打造依法、合規的上市公司

資本市場是規則導向的市場，依法、合規始終是上市公司生存發展不可逾越的底線。上市公司實控人要敬畏法律、敬畏規則，肩負起規范發展的主體責任，堅持以法律法規為準繩，有所為有所不為，在守法合規、治理規范上作出表率。

這份敬畏，既是長期實踐中形成的經驗，也是付出巨大代價換來的教訓。2019年1月份-10月份，上海證監局對上市公司及相關股東、董監高采取行政監管措施31家次。該局定期編寫并發布《上市公司監管通訊》，梳理近年來轄區查處的上市公司違規案例;編纂《上市公司規范運作法律法規和違法違規案例選編》，通過以案說法的形式引導和警示大股東、實控人、董監高等“關鍵少數”。

為使上市公司將依法合規擺在更加突出的位置，讓敬畏法治的意識入腦入心，上海證監局緊盯控股股東、實際控制人，建立轄區新上市公司集中約談機制，提示監管紅線，明確監管要求，上好“上市第一課”。2019年以來，上海證監局共組織培訓5次，共計416家次公司、1047人次參與培訓。

實控人有敬畏之心，才能打造保護、尊重投資者的上市公司

近年來，上市公司在國民經濟運行中的引領示范作用日益凸顯，3700多家上市公司涵蓋了國民經濟全部90個行業大類，占國內500強企業的七成以上，資本市場“晴雨表”功能通過上市公司逐漸得到體現。

上市公司和投資者是市場的共生共榮體。只有懂得尊重和回報投資者的上市公司，才會贏得市場的認同和尊重。實踐表明，只有敬畏投資者、回報投資者、積極踐行股權文化，才能成為守底線、負責任、有擔當、受尊敬的企業。

近年來，上市公司回報投資者水平不斷提高，現金分紅家數和規模逐年遞增。截至10月底，今年以來上市公司已現金分紅1.29萬億元，超過去年全年。以湖南轄區為例，今年以來共67家上市公司進行了現金分紅，分紅金額同比增長17.51%。轄區涌現出愛爾眼科、中聯重科、益豐藥房等一批公司治理規范、業績表現優異的上市公司。轄區通過多種方式，推廣交流優秀上市公司在回報股東、投資者關系管理等方面的成功經驗，讓“熟悉的身邊人”言傳身教，帶動更多公司增強敬畏心和責任感，以少數帶動多數，發揮示范作用。

實控人有敬畏之心，既要靠自律，也要靠他律

實控人的敬畏之心并非與生俱來，其養成和強化需要自律與他律雙管齊下。首先，實控人要做到自律，將“敬畏之心”嵌入到內部控制、合規管理之中，固化良好品行，使得公開透明、依法合規變成一種習慣，成為自覺行動，從日常經營管理的點滴做起，把誠信經營的品牌擦得更亮，努力打造資本市場的“百年老店”。

實控人樹牢敬畏之心，也要靠他律。監管部門對上市公司的監管力度必須加大，不能削弱。今年以來，各地證監局通過持續監管、精準監管，督促上市公司和大股東講真話、做真賬，提倡真和實，不搞虛和假，拒絕蒙和騙，不做違法違規之事。比如，湖南證監局開展系列專項監管行動，從事前、事中、事后三個維度明確監管舉措，綜合日常監管、媒體質疑、投訴舉報選取重點公司推進。同時，加大處罰力度，2019年以來對上市公司股東及董監高采取行政監管措施23家次，移送立案7家次。精準監管和有效監管，倒逼實控人不斷增強敬畏之心。

標簽： 敬畏