H股“全流通”改革 今年資本市場對外開放步穩行急

今年資本市場對外開放步穩行急。11月15日，證監會發布了《H股公司境內未上市股份申請“全流通”業務指引》，宣布全面推開H股“全流通”改革。

據證監會披露，“全流通”全面推開主要涉及以下變化：一是總結試點期間好的做法，形成規則制度，并以業務指引的形式加以明確;二是不再對公司規模、行業等設置限制條件，在滿足外資準入等管理規定的情形下，公司和股東可自主決策，依法依規申請實施“全流通”;三是不設家數限制和完成時限，按照“成熟一家，推出一家”的原則有序推進。

對此，蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，H股全流通，將擴大H股公司可流通股份規模和市值，增強港股市場的吸引力，促使更多境內公司赴港股上市。

“當前資本市場對外開放進入到深化改革的時期，通過更大程度的對外開放，有利于增加境內資本市場從業機構數量，強化市場的競爭程度，促使境內證券投資機構不斷提升自己，積極參與國際競爭。與此同時，更大程度的對外開放，有利于豐富資本市場創新投資工具，讓資本市場優化資源配置的功能得到更大程度的發揮，推動打造一個具有國際競爭力的資本市場。”何南野如是說。

在H股全流通改革全面推開之后，還有三項對外開放政策即將在年底前落地。證監會主席易會滿在不久前接受采訪時表示，下一步，證監會將修訂QFII、RQFII制度規則，進一步便利境外機構投資者參與資本市場，盡早全面推開H股全流通改革，研究擴大交易所債券市場對外開放，研究制定交易所熊貓債管理辦法，更加便利境外機構發債融資。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對《證券日報》記者表示，對外開放政策逐一落地對A股市場有的影響主要有兩點，一方面是市場投資結構的改變，另一方面是市場投資理念的改變。

何南野認為，對外開放政策的不斷落地，將使得國內資本市場更加開放和包容，既可以吸引更多的增量資金參與投資境內A股市場，又可以為A股市場帶來更多成熟的機構投資者群體，從而在資金上和投資者結構上對A股市場發展產生推動作用。與此同時，資本市場的不斷開放，有利于吸引境外券商投行及高端人才參與境內資本市場投資建設，加快國內資本市場的創新和國際化步伐。

談及下一步我國資本市場還應完善哪些措施以更好的面對國際市場，何南野表示，一是強化法律制度建設，實現資本市場的法治化、規范化發展。二是高境外資金和投資機構出入境內的便利性，降低境外投資者參與國內證券市場的門檻和限制條件，減少復雜的審批備案程序。三是加強對風險事件的監控、預警和處理，防范因對外開放而出現的各類風險。(孟 珂)

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