近日，上交所完成了《上海證券交易所科創板上市公司重大資產重組審核規則(征求意見稿)》(以下簡稱《重組審核規則》)的起草工作，并向市場公開征求意見。
上交所有關負責人表示，《重組審核規則》主要規定了科創公司重大資產重組的審核標準、程序和信息披露要求，是證監會近日發布的《科創板重大資產重組特別規定》(以下簡稱《重組特別規定》)的下位規則，兩項規則與《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱《重組辦法》)共同構成了科創板重大資產重組的基本規則體系。
《重組審核規則》明確了審核時限，科創公司符合規定的重組方案，有望于1個月左右完成審核及注冊程序。除此之外，上述文件在科創板并購重組制度設計上給予了充分的市場化考量，其中放寬定價、支付多元化、簡化審核程序等一系列并購重組政策紅利將在科創板落地。
中國國際經濟交流中心經濟研究部研究員劉向東對《證券日報》記者表示，完善科創板上市公司重大資產并購重組是重要的制度建設。雖然在并購重組審核流程和效率上有所改進，但是并未放松對并購重組的監管，因此并不會引發大規模的企業通過并購重組進入科創板。
值得一提的是，《重組審核規則》對科創板并購重組審核進行了全面規定，從嚴把握重組上市標準和程序。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，科創板市場的并購重組將落實試點注冊制改革的要求，提高科創公司并購重組的市場化、法制化?？苿摪迤髽I多數屬于初創企業，通過并購重組吸收一些優質資產，是科創公司實現外延式增長、做大做強的重要方式。
“《重組審核規則》具體規定了并購重組的條件及標準，明確發行價格不得低于市場參考價的80%，防止利益輸送;明確并購重組信息披露必須真實、準確、完整;審核方式、內容、程序等方面的規定也更加全面。同時，針對能夠通過并購重組裝入科創板的公司，資產盈利要求、財務要求標準都有具體的規定，”楊德龍表示，因此其并不會導致大量企業通過并購重組蜂擁到科創板，而是會支持一些真正能夠有助于科創板公司做大做強的優質資產裝進去。
香頌資本董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著科創板重大資產重組規則體系制度的建立和完善，通過并購登陸科創板的案例可能會逐漸增多。
“很多企業目前可能在某些條件上不具備自行在科創板IPO，但又具有一定的科創含量，因此無論是買方為了增強自身的研發基礎，還是賣方為了盡早證券化，都可能刺激科創板并購。另外，定價機制更靈活，也會刺激并購估值。”沈萌進一步表示。
劉向東表示，為避免虛假重組，《重組審核規則》更加強調公平公正透明的重組程序，嚴格執行科創板的上市條件和標準，明確信息披露真實準確完整的義務，對獨立財務顧問持續督導問責，強化重組業績承諾制度，督導職責要履行業績承諾全部完成。(劉 萌)
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