科創板交易者“踩線”行為不多

根據上交所通報，科創板開市至今，共發現8起異常交易行為。對于這些行為，上交所及時采取了監管措施。對此，接受《證券日報》記者采訪的業內人士普遍認為，保障科創板平穩運行離不開市場參與各方的共同努力，拉抬打壓股價、虛假申報等異常交易行為，破壞市場的穩定運行，對此予以嚴厲打擊是題中之意。

在首批科創板公司上市后，上交所加強了對違法違規行為的監控，保障市場交易有序進行。整體來看，雖然投資者參與熱情高漲，但大多數投資者秉持了對規則的敬畏之心，“踩線”行為不多。

聯儲證券首席投資顧問鄭虹在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創板開市以來，受到多方高度關注，市場保持高度熱情，信息披露秩序總體良好，持續監管及時到位，這主要是基于以下幾點原因：

第一，科創板正式啟動前，上交所發布了相關細則，對交易機制、異常波動等違規行為做出了詳細的認定標準，對上市初期監管的有法可依、有據可查作了充分準備。

第二，持續監管過程中有多項制度創新，在開市初期對信息披露起到了及時、有效的作用，保障了科創板開市的良好秩序。

第三，設置了投資者門檻，對于絕大多數可以參與科創板交易的投資者來說，交易經驗和閱歷相對豐富，且大多數投資者秉持了對市場規則的敬畏之心，“踩線”行為不多。

盡管如此，在此期間，還是出現了8起異常交易行為，包括5起拉抬打壓股價類行為、3起虛假申報類異常交易行為。上交所對9名個人投資者采取了書面警示的自律監管措施，其中8名投資者為超大戶。

原知名投行人士王驥躍表示，放手市場的同時，需要監管跟上。監管不僅要及時處罰違規行為，也要及時公告違規行為，給市場更明確的信號。

此前，上交所發布了《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則(試行)》。此舉意在維護科創板股票交易秩序，保護投資者合法權益，防范交易風險。將使上交所對于科創板某些異常交易行為的監控與采取監管措施變得有法可依。同時，將對那些想要鋌而走險者，起到一定的震懾作用。

以業務規則的形式公開股票異常交易監控標準，在境內和境外成熟市場的交易監管實踐中尚屬首次。這是上交所在設立科創板并試點注冊制這一資本市場重大制度改革中，進一步落實證監會關于優化交易監管相關要求的一項具體舉措。

根據《細則》，異常交易行為類型包括虛假申報，以引誘或者誤導其他投資者的交易決策;拉抬打壓，導致股票交易價格明顯上漲(下跌);維持股票交易價格或者交易量;自買自賣或者互為對手方交易，影響股票交易價格或者交易量;嚴重異常波動股票申報速率異常;違反法律法規或者上交所業務規則的

其他異常交易行為。

上交所市場監管一部副總經理張虹介紹，從交易模式看，這幾類交易行為特征明顯，異常模式完整，都有可能對市場價格調節機制的正常運行造成負面影響，甚至誤導其他投資者的交易決策。

從量化標準來看，這幾類異常交易行為均需具備一定的資金或持股優勢。例如，盤中拉抬打壓股價行為，要在3分鐘內成交達到30萬股或300萬元，而且成交數量占同期市場成交總量的比例達到30%。

而對于投資者在科創板股票交易中實施異常交易行為的，上交所可以實施口頭警示、書面警示、將賬戶列為重點監控賬戶、要求投資者提交合規交易承諾書、暫停投資者賬戶交易、限制投資者賬戶交易、認定為不合格投資者等監管措施或紀律處分。

值得關注的是，如果存在“在一定時間內反復、連續實施異常交易行為”、“對嚴重異常波動股票實施異常交易行為”、“實施異常交易行為的同時存在反向交易”等6種行為中的其中一項的，上交所將從重實施監管措施或者紀律處分。

京衡(寧波)律師事務所合伙人龔道淵律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，違規操作者在開盤集合競價期間，不以成交為目的，以明顯高于前收盤價的價格大筆委托買入，影響開盤價，隨后反向賣出獲利。很顯然，違規操作者只想“忽悠”進來更多不明真相的散戶資金，為自己“抬轎子”，供自己獲利。這種行為，很明顯地傷害到了普通投資者的切身利益。

另外，違規操作者通過多次申報，扭曲了股票正常的價格走勢，對普通投資者的操作會造成很惡劣的影響。投資者可能在不知情的情況下，被該股票的走勢吸引，形成大量的跟盤。而當幕后違規者賣空離場后，沒有實績支撐的個股將迅速回歸本來的價格區間，造成跟風投資者的損失。

“對于這些行為，如果不嚴格控制，會明顯擾亂市場的交易秩序。”龔道淵表示，因此，壓實異常交易行為的監管具有重大意義，是對正常市場秩序的有效維護，是市場活躍繁榮的有力保障，是對投資者合法權益的有效保護。

他同時提醒，投資者尤其是中小投資者，應主動避免異常交易行為。同時，要擦亮眼睛，保持理智、合理判斷，在遇到疑似異常交易的市場波動時，勿盲目跟風。(朱寶琛)

標簽： 科創板