A股市場機構投資者壯大 長線資金“挺A股”

A股市場機構投資者不斷壯大。據《證券日報》記者了解，今年以來，中央國家機關事業單位、山東省、湖北省等多地職業年金市場化運作步伐正在加快。與此同時，三大國際指數紛紛宣布加注A股籌碼。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，當前A股迎來戰略配置期，越來越多的機構投資者愿意進入A股市場。隨著A股中外機構投資者占比提高，A股市場價值投資邏輯將會更加清晰，優質的上市公司能夠脫穎而出，有利于資本市場優化資源配置。同時，對A股市場國際化、機構化都會有比較長期的影響。

這些A股市場的“新兵”在發揮“穩定器”作用的同時，也帶來了長期穩定的后備資金。

具體來看，在國內資金方面，2月27日，中央國家機關及所屬事業單位(壹號)職業年金計劃第一筆繳費，劃入壹號計劃受托財產賬戶，標志著職業年金市場化投資運營正式起航。該筆資金已于次日通過購買養老金產品的方式入市。同時，地方上也相繼開展了職業年金投資運營，4月底，山東省成為全國啟動職業年金投資運營的首個省份，山東省社保中心有關負責人表示，目前已經分4批資金共投資425億元。

中國社會保險學會會長胡曉義日前在“中國養老金融50人論壇2019年上海峰會”上表示，職業年金結余去年年底約4900億元，今年5月底近6100億元，且仍處于快速增長中。“6100億元職業年金很接近城鄉居民養老保險的7100億元結余，今年年底可能會超過城鄉居民基本養老結余。” 胡曉義說。

如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈8月15日在接受《證券日報》記者采訪時表示，自2014年職業年金制度建立以來，覆蓋機關事業單位工作人員約4000萬人，基金存量已超過6000億元。由于職業年金基金是固定繳費，預計以后每年新增繳費約1000億至1500億元。

“根據目前全國職業年金結余近6100億元，參考現行職業年金的配置比例，可假設職業年金的股票投資比例為7%至10%，則當前存量結余可給A股一次性帶來約420億元至610億元的增量資金。而且，隨著各地職業年金的市場化運作推進加快，進入A股的增量資金還會更多。”何南野說。

在境外資金方面，目前，MSCI已如約將中國大盤A股納入因子從10%增加至15%，完成了“三步走”方案的第二步。富時羅素指數也于6月份正式將A股納入其全球股票指數體系。同時，標普道瓊斯指數也宣布，將于今年9月份正式納入部分A股。

葛壽凈認為，A股在世界三大指數公司權重的提高有助于提升A股市場的國際化程度，外資凈流入A股的規模將進一步增加。目前A股市場外資持股占比不到3%，明顯低于發達國家水平，未來境外資本流入仍有很大的提升空間。今年以來，外資流入A股速度加快，預計全年會帶來約5000億元人民幣的增量資金。

談及今年A股“新兵”的投資方向，葛壽凈表示，總體來看，外資投資A股多采取長線價值投資的策略，持股集中在優質企業上。在行業上，外資偏好大消費行業，比如食品飲料、醫藥生物、家用電器等。

何南野認為，成熟市場的資金一般更偏好于盈利穩定、現金流充沛的股票進行投資;按照過往滬港通、深港通等經驗，流入的外資也集中加倉銀行地產、白色家電、TMT、大消費等板塊的藍籌股，但長期內，隨著A股新成員對國內新興行業、科技行業的理解加深，部分資金預計將逐漸配置到創業板、科創板的相關個股中，以謀求更大的投資收益。(孟 珂)

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