宏觀·要聞
央行二季度貨幣政策執行報告：保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定
8月9日晚間，央行發布的《2019年第二季度貨幣政策執行報告》(下稱“《報告》”)指出，面對復雜嚴峻的內外部形勢，穩健的貨幣政策將保持松緊適度，適時適度進行逆周期調節，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”。創新完善貨幣政策工具和機制，引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資，更地發揮貸款市場報價利率(LPR)在實際利率形成中的引導作用，進一步降低小微企業融資實際利率。把握好處置風險的節奏和力度，及時化解中小金融機構流動性風險，堅決阻斷風險傳染和擴散。
點評：
與一季度報告相比，貨幣政策保持穩健不搞“大水漫灌”、進一步降低民企小微融資利率、推進貸款利率并軌等話題在《報告》中依舊提及，《報告》通篇多次強調“保持定力”，有分析指出，總量放松的貨幣政策大概率不會出現，通過定向降準、定向中期借貸便利等工具實現結構性寬松仍會是主流操作。
IMF：中國央行幾乎沒有進行外匯干預
美國東部時間周五下午，國際貨幣基金組織(IMF)發布了執董會與中國的第四條磋商報告。報告認為，中國沒有大規模干預人民幣匯率。報告指出，人民幣雖然對美元貶值，但相對于一攬子貨幣大體穩定，中國外匯儲備充足，自去年第四條磋商以來，人民幣實際有效匯率貶值約 2.5%，中國人民銀行幾乎沒有對人民幣匯率進行干預。
點評：
美國財政部將中國列入“匯率操縱國”一事也在美國國內引發了質疑之聲。美國前財政部長、哈佛大學前校長勞倫斯?薩默斯(Lawrence Summers)在《華盛頓郵報》撰文稱，中國并不符合“匯率操縱國”的情況，人民幣匯率下跌并非人為操縱，而是市場對新加征的美國關稅的自然反應。美國財政部長斯蒂芬·姆努欽(Steven Mnuchin)將中國列為“匯率操縱國”，明顯是順應其“老板”的政策，不僅損害了自己的信譽，更損害了美國財政部的公信力。
金融·證券
兩融新規出爐：擔保比例不再硬性劃定130%，兩融標的增加650只！
近日，證監會指導滬深交易所修訂的《融資融券交易實施細則》正式出臺，同時指導交易所進一步擴大融資融券標的范圍，對融資融券交易機制作出較大幅度優化：一是取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制，交由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例。二是完善維持擔保比例計算公式，除了現金、股票、債券外，客戶還可以證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物，增強補充擔保的靈活性。三是將融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只。
點評：
有兩融人士表示，這是監管為了提振市場打出的政策組合拳，擴大標的范圍后，市場對兩融的關注度可能進一步增高。對市場的影響是，之前走勢不太好的股票，被融資的杠桿資金關注度增加一些。之前沒法融資的股票，現在可以在場內融資進行，市場關注度會更高一些。
券商風控指標計算標準出爐，五張表調整，差異化監管
證監會9日就修訂《證券公司風險控制指標計算標準》(簡稱《計算標準》)公開征求意見，本次調整主要涉及《計算標準》中證券公司風險資本準備、表內外資產總額、流動性覆蓋率、凈穩定資金率和風險控制指標等5張計算表，明確新業務計算標準，提升風控指標完備性。
產業·公司
華為鴻蒙自有操作系統正式發布
鴻蒙系統在8月10日發布的榮耀智慧屏產品首度亮相。余承東表示，鴻蒙系統之所以沒有應用在智能手機，主要是因為考慮應用生態的建設問題。技術上，目前已經完成手機的適配，如果安卓確定不能使用，可以在一夜間推給用戶使用。
點評：
中信建投(行情17.35 +2.54%,診股)證券發展部行政負責人，TMT行業首席分析師武超則認為，華為鴻蒙系統在性能上具備替換安卓的能力，但是操作系統最關鍵的是需要建立生態，至少需要2-3年左右時間，因此鴻蒙系統在生態尚未成熟的物聯網領域競爭更具優勢。
民航局向國泰航空發重大航空安全風險警示
8月9日，針對香港國泰航空近期在多起事件中暴露出的安全風險及隱患，民航局向香港國泰航空發出重大航空安全風險警示。近期，香港國泰航空先后發生飛行人員參與暴力沖擊被控暴動罪卻未被停止飛行活動，以及惡意泄露航班旅客信息等事件，存在嚴重威脅航空安全的隱患，造成了惡劣的社會影響，增加了香港至內地的輸入性航空安全風險。
點評：
8月10日傍晚，國泰航空對外宣布，一名被控暴動罪的機師自上月起已沒有被安排執行任何飛行任務。此外，國泰還證實兩名機場員工因行為不當已被解雇。
“利奇馬”直接經濟損失已達157.5億
截至11日12時，超強臺風“利奇馬”已致浙江535.8萬余人受災，因災死亡30人，因災失蹤18人，緊急轉移安置120.2萬人(其中集中安置53.8萬人，分散安置66.4萬人)。農作物受災面積18.5萬公頃，絕收約2.3萬公頃，因災倒損房屋3.6萬間，直接經濟損失157.5億余元。目前，各地搜救工作仍在緊張進行中。
點評：
對于臺風“利奇馬”對生產經營活動的影響，錢江摩托(行情9.36 +0.11%,診股)、躍嶺股份(行情11.97 +2.48%,診股)、奧翔藥業(行情12.35 +1.90%,診股)、雅戈爾(行情6.37 +0.79%,診股)、意華股份(行情24.22 +0.46%,診股)、溫州宏豐(行情4.35 +0.69%,診股)、偉星新材(行情14.50 -1.69%,診股)等上市公司回應表示公司沒有受到影響或影響不大。
《哪吒之魔童降世》躋身中國電影(行情13.04 +1.16%,診股)票房榜前五
貓眼票房數據顯示，電影《哪吒之魔童降世》上映17天累計票房達33.99億元，票房超過《唐人街探案》，順利躋身中國電影票房榜前五。
本周關注
本周新股申購
根據發行安排，本周暫有4只新股申購，具體名單如下：
周一：中國廣核(行情-- --,診股) 申購代碼：003816
周三：小熊電器(行情-- --,診股) 申購代碼：002959
周三：松霖科技(行情-- --,診股) 申購代碼：732992
周五：日辰股份(行情-- --,診股) 申購代碼：732755
本周解禁股
本周共有28家公司限售股陸續解禁，合計解禁量36.77億股，按8月9日收盤價計算，解禁市值為370.85億元，較上周解禁市值216.16億元上升71.56%。
點評：
從解禁市值來看，8月12日是解禁高峰期，14家公司解禁市值合計169.08億元，占本周解禁規模45.59%。按8月9日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：貴陽銀行(行情8.08 -0.12%,診股)(105.77億元)、長久物流(行情10.33 +1.08%,診股)(49.04億元)、上海電影(行情15.83 +1.87%,診股)(41.56億元)。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：貴陽銀行(13.07億股)、長久物流(4.8億股)、廣西廣電(行情3.96 +0.25%,診股)(4.75億股)。
宏觀經濟數據出爐
本周， 7月M1\M2，社會融資規模、新增人民幣貸款等數據將公布。周三，7月工業增加值增速、固定資產投資增速、社會消費品零售總額增速都將公布;周五，7月國內信貸數據公布。
點評：
中信證券(行情21.16 +1.78%,診股)宏觀團隊預計，由于7月全國普遍氣溫較高，因此氣溫也會對用電量有所擾動，預示實際工業生產狀況要明顯弱于6月，預計工業增速為5.7%;預計地產韌性仍存，基建環比回升，固定資產投資增速或為6.1%;汽車消費拖累增長大概率回落，7月社會消費品零售總額同比增速或為8.5%。社融方面，受非標同期低基數、科創板推升股權融資等因素影響，預計7月社融增速將較上月小幅回升0.1個百分點至11.0%。人民幣貸款方面，預計月度新增量或為1.3萬億，略低于去年同期1.45萬億的水平。近期金融機構信用派生能力受到中小銀行信用事件的持續影響，或短暫推低M2增速，預計同比微降至8.4%左右。
機構策略
海通策略：市場出現布局良機
①最近A股下跌源于中美再現噪音，本質是上證綜指3288點以來的調整未走完，從基本面趨勢和技術形態看，目前處于調整末期。②未來牛市第二波上漲的動力：庫存周期數據驗證基本面見底，中美9月經貿談判有積極進展或國內政策推進。③情緒恐慌導致的急跌是布局未來的良機，著眼中期，超配科技+券商，核心資產為基本配置。
安信策略：底部區域，逢低布局
近期一系列外部事件使得A股市場風險偏好受到了較大影響，短期市場可能還需要一些時間震蕩消化，但從中期來看，我們持積極態度，我們認為投資者預期已經處于低位，市場基本處于底部區域，未來一個階段經濟韌性較強，流動性維持寬裕，政策將在供給側繼續優化與發力，維持地產調控基調與打破剛兌都有利于資本市場中期發展，當投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，我們認為A股市場也將在經歷這個階段的震蕩筑底之后，有望迎來新一輪上升行情，因此，從中期角度看，我們認為最近這個階段也正是布局優質資產的黃金時刻。行業配置重點關注券商、軍工、通信、電子、計算機、汽車等，結構性主線建議關注科創板可比映射公司、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區新片區等。
方正策略：全球降息潮，中國如何應對
(1)今年已有28個國家降息40次，美聯儲降息后各國跟隨步伐加快、降息國經濟下行壓力凸顯、通脹水平遲遲不能達成通脹目標倒逼降息;(2)以美國為代表的大部分今年降息的國家仍有進一步降息的空間;(3)四季度具備貨幣政策寬松的契機，核心是貿易戰的升級以及PPI轉負后的確認;(4)貨幣政策的抓手包括下調公開市場操作利率、定向降準以及激活LPR引導其下行;(5)降基準利率的可能性依舊不大，原因包括利率歷史低位、經濟并未滑出合理區間、信號作用太強以及貨幣市場利率和貸款利率處于下行過程。
新時代證券：板塊輪動的尾聲
市場每一輪大的調整后期都會出現強勢股補跌，本輪市場調整自4月下旬開始，前期強勢行業食品飲料自7月以來也開始調整。梳理此前市場調整的過程發現，一般強勢股補跌完成后市場波動會下降，投資者需要時間去尋找新的主線。同時認為，鑒于年初以來的最強勢板塊食品飲料已經持續弱勢1個月，指數層面最大的風險已經過去。政治局會議、美國加息、PMI數據等重要事件落地，博弈窗口關閉，板塊上，短期表現最強的可能是基本面獨立的非主流板塊，比如農業、軍工、火電、黃金等。中長期影響風格最重要的是經濟能否企穩，年內有較大的概率能見到。成長和可選消費由于估值不貴，一旦基本面在未來的半年內能觸底改善，均有戴維斯雙擊的可能。
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