275只個股市值不足20億 多數問題纏身

低市值股激增 多數問題纏身

總市值的高低代表了公司在資本市場的實力以及投資者對公司價值的認可度。北京商報記者通過統計發現，今年以來滬深兩市總市值低于20億元的股票出現激增的情形。而這些低市值個股業績普遍較差，還被立案調查等多重利空纏身。業內人士認為，退市制度完善、IPO提速、獨角獸加速回歸等無不擠壓了殼資源的價值空間，炒殼炒差的時代已經落幕，市場將回歸價值投資時代。

275只個股市值不足20億

近期低市值個股數量明顯出現激增的情形，截至6月19日收盤，滬深兩市共有275只股票的總市值低于20億元。

據Wind數據統計顯示，截至6月19日收盤，兩市總市值不足20億元的個股共有275只，其中包含37只ST股。而去年6月19日，兩市總市值不超20億元的個股僅為8只，這8只股票中除了天龍光電外，其余7只均為剛剛上市的股票。也就是說，若剔除剛上市的股票，去年同期總市值低于20億元的股票僅為1只。截至今年5月底，兩市共有120只股票的市值低于20億元，尚不足一個月的時間，兩市低于20億元的股票數量就增加逾一倍多。

整體來看，從上市板的情況看，主板公司達到137家，中小板和創業板分別為53家和85家。具體來看，在這275只股票中，總市值最小的前10只個股分別是退市昆機、*ST皇臺、*ST圣萊、天龍光電、*ST巴士、西部牧業、*ST創興、商業城、ST仰帆和金亞科技，在總市值最小的前10只個股中，ST股的個股數量占比50%。在這10只個股中，總市值最小的股票為退市昆機，對應總市值為7.91億元，*ST皇臺和*ST圣萊的總市值也均不超過10億元。

若剔除退市昆機，目前兩市總市值最低的股票則為*ST皇臺，目前該股總市值為9.4億元，緊隨其后的是*ST圣萊和天龍光電，這兩只股票對應的總市值分別為9.6億元和10.4億元。此外，申科股份、三變科技、蘭州黃河也均出現在總市值低于20億元的名單中，截至6月19日收盤，申科股份、三變科技、蘭州黃河的總市值分別為12.99億元、12.48億元和13.69億元。

按照統計數據計算，這275只股票總市值合計的數額約4599.9億元，截至6月19日，工商銀行的總市值約為2萬億元，這些股票的總市值不足工商銀行的1/4。

多數股問題纏身

這275只低市值股業績普遍較差，同時部分公司還受被立案調查等多重利空影響，因此股價表現低迷。

據Wind統計數據顯示，275只低于20億元市值個股中，有59家公司歸屬凈利潤在2017年全年為負值，4家公司歸屬凈利潤的虧損金額在20億元以上，*ST宜化虧損金額最大。財務數據顯示，*ST宜化在2017年的歸屬凈利潤虧損約50.91億元，同比下降307.44%。其次分別為*ST龍力、*ST信通和*ST巴士，2017年歸屬凈利潤對應虧損數額分別約34.83億元、24.79億元和20.33億元。

若剔除ST股，毅昌股份在2017年則為業績表現最差股。毅昌股份是一家從事家電、汽車結構件的研發、生產和銷售的企業，2017年毅昌股份的業績出現大變臉的情形。財務數據顯示，毅昌股份在2017年實現的營業收入約為56.98億元，同比下降0.98%，對應的歸屬凈利潤虧損約4.79億元，較2016年同比下降2591.66%。風神股份、云投生態在2017年歸屬凈利潤虧損數額在4億元以上。

同作為低市值股的*ST圣萊業績同樣不理想，*ST圣萊在2017年的歸屬凈利虧損約5689.83萬元。除了業績表現差，*ST圣萊還因虛增利潤被證監會處罰。據*ST圣萊在4月14日披露的證監會《行政處罰事先告知書》顯示，*ST圣萊2015年度虛構影視版權轉讓業務和財政補助事項，虛增2015年度收入和利潤1000萬元，虛增凈利潤750萬元，*ST圣萊被證監會頂格處罰。

一位不愿具名的投行人士認為“業績不佳、負面消息纏身導致股價走勢低迷，相應的公司總市值不斷縮水，這也成為上述股票總市值較低的主要原因”。

據Wind統計數據顯示，今年1月1日-6月19日，在275只低于20億元市值的股票中，有35只股票的股價跌幅“腰斬”，*ST龍力、*ST信通等6只股票的跌幅超七成，其中*ST富控期間的累計跌幅為85.63%。即便*ST富控在2017年凈利潤為正值，但因公司2017年度財務報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，同時*ST富控因涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查。

針對*ST富控相關問題，北京商報記者曾致電*ST富控董秘辦公室進行采訪，截至記者發稿前，對方電話并未有人接聽。

緣于投資邏輯轉變

在業內人士看來，近一個月低市值個股數量激增主要與殼資源的迅速貶值和投資者的炒股邏輯發生變化有關。

上述投行人士表示，過去IPO排隊時間長、審批難，重組上市成為了一些企業快速登陸資本市場的捷徑，對一些經營困難的公司來說，被市場賦予較高市值。隨著新股發行的不斷加快、退市制度的完善，殼價值自然下降，這也是由市場供需決定的。該人士還表示，獨角獸加速回歸等無不擠壓了殼資源的價值空間，在價值投資理念形成的背景下，炒殼炒差的時代已經落幕，績差股遭遇殼價值縮水和流動性不足雙重打擊。

在著名經濟學家宋清輝看來，低市值個股驟增，還與投資者的炒股邏輯發生轉換有關。“目前A股市場，隨著機構投資者的不斷增多，投資者的投資理念開始向價值投資轉換，更多的投資者把注意力轉向藍籌股，更注重企業經營能力而并非題材。之前很多小市值個股業績并不好，但基于所謂預期或者題材而被炒高，在逐漸向價值投資轉換后，這類個股的市場就變得越來越小”，宋清輝如是說。

也有觀點認為，資本市場制度越成熟，上市越便捷，殼價值越低，從長期看，殼價值仍有較大下行空間。但如果出現階段性停止發行新股、并購重組等再融資重新寬松等政策性因素，殼價值也有階段性回升空間。但總體看，大部分小市值品種從估值角度來看仍非常高估。對于這些低市值股票是否具有投資價值，宋清輝認為還需從多方面加以理性判斷。

宋清輝進而表示，做好市值管理，需要通過有效、長期的機制進行管理，想短時間內取得成效是不可能的。上市公司要做好市值管理就需要實現全方位的提升，能夠讓投資者看到公司中短期較為清晰的脈絡。

北京商報記者 董亮 劉鳳茹

標簽： 市值 問題