央行逆回購連停15天 操作將重啟？

央行12日不開展逆回購操作，因今日有1000億元逆回購到期，當日實現凈回籠1000億元。本周共有2200億元央行逆回購到期，全部實現凈回籠。自6月24日以來，央行逆回購已持續停做達15個工作日。

央行公告稱，受央行逆回購到期和稅期等因素影響，銀行體系流動性總量有所下降，但仍處于合理充裕水平，7月12日不開展逆回購操作。

數據顯示，本周公開市場共有2200億元央行逆回購到期，全部集中在后半周，7月8日和9日均無到期。

周四(11日)Shibor多數下行。具體看，隔夜Shibor漲18.4bp至1.998%，7天Shibor跌4.6bp至2.497%，2周Shibor跌2.8bp至2.32%，1個月Shibor跌0.3bp至2.483%，3個月Shibor持穩于2.60%。

中國證券報指出，往后看，流動性的回歸之路可能還沒有結束。本月是有史以來MLF到期量最高的一個月，7月13日和23日分別有1885億元、5020億元MLF到期。臨近7月中旬，企業季度繳稅的影響會逐漸顯現。7月是傳統稅收大月，2017年和2018年的7月份財政存款增量分別達到11600億元、9345億元。雖然今年減稅降費力度加大，財政收入增長放緩，本月稅收規模未必會有前兩年那樣多，但稅期因素對短期流動性的影響仍不容小視。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，結合當前經濟下行壓力持續、企業融資問題依然突出的背景來看，未來貨幣政策穩健的基調將不會改變，具體操作上將傾向于偏寬，并將更加重視解決結構性問題。展望后期，她認為，7月中下旬稅期、MLF到期等流動性擾動因素增加，央行將適時、靈活地進行市場流動性調節，預計7月中旬重啟逆回購的可能性較大。此外，也有可能通過再度開展TMLF操作、實施定向降準來調節流動性，并緩解流動性結構壓力。

有業內人士分析，昨日，央行公開市場業務交易公告措辭繼續微調，承認流動性總量在下降，貨幣市場利率基本回到常態水平，流動性總量已有所下降;且后續隨著央行逆回購和MLF到期及稅期影響，還可能進一步下降;因此預計央行公開市場操作停擺的狀態不會持續太久。

標簽： 逆回購 操作 重啟