市場表現上周行情回顧：上周各大指數漲跌不一，其中上證綜指、深證成指、創業板和滬深300指數漲跌幅分別為+2.35%、+0.82%、-1.21%和+2.10%。申萬28個一級指數中，排名前三的分別為化工、建筑材料和鋼鐵，漲跌幅為+8.81%、+7.01%和+6.13%;上漲幅度排名后三位的是電子、通信和計算機，分別為-2.51%、-1.99%和-0.87%。傳媒板塊漲跌幅為-0.41%，跑輸滬深300指數2.51個百分點。
行業及公司動態回顧：1)第52屆休斯敦國際電影節開幕中國20多部影片參展;2)印紀傳媒(002143)“戴帽”，400億市值兩年陷“窮途”;3)廣電總局：未成年人節目不得宣揚童星效應或包裝、炒作明星子女;4)電影衍生品出現“爆款”，全面爆發尚需時日;5)全通教育(300359)收購巴九靈96%股權，皖新傳媒(601801)投資增值逾百倍。
本周觀點：我們認為經濟觸底的邊際信號的出現，成為A股再度創新高的核心關鍵，但這點是長期因素，但也不能忽視短期波動影響。4月進入年報和一季報密集發布期，目前申萬傳媒板塊已披露2018年報業績的公司有100家，其中，業績盈利的有65家，虧損的有35家;歸母凈利潤同比增長10%以上的有25家，正增長的有37家，負增長的有63家，板塊較多企業商譽風險大幅釋放，業績普遍低于往年。隨著傳媒板塊政策回暖，板塊未來表現可期。我們重點看好業績良好的影視和游戲子板塊，建議關注影視內容龍頭且低估值的華策影視(300133)，游戲板塊建議重點關注擁有豐富IP儲備的完美世界、手游業務快速增長的游戲龍頭三七互娛、海外業務發展良好的游族網絡(002174)等。
風險提示：宏觀經濟下滑、市場競爭格局快速變化、政策監管、投資并購和整合風險、商譽減值風險等。
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