投資要點電子行業表現平平，科創板邊際效用遞減：上周中信電子行業指數一級指數上漲4.2%，跑輸滬深300指數0.7個百分點，排名靠后?？苿摪謇_帷幕后持續發布的預披露材料對于行業整體走勢的推動力呈現邊際效用遞減的狀況，半導體市場偶有表現但整體難顯強勢。從海外市場的整體看，費城半導體指數、香港恒生資訊科技指數和臺灣資訊科技指數均實現上漲并跑贏各自市場整體。
智能終端春季新品發布基本完成，出貨量成為下一階段重點：包括蘋果、三星、華為等在內的智能終端廠商的春季新品在2月到3月器件基本完成，無論是智能手機還是各類電腦、可穿戴設備的產品，一線品牌廠商在2019年的新品上各自采取了不同的策略應對市場的變化。進入到二季度之后，出貨量是短期關注的重點，尤其是國內品牌廠商尤其值得注意，通常國內品牌廠商在二季度的策略是推出其主打核心市場的產品，一方面獲得有效的出貨量數據來支持其成長性，另一方面也是能夠洞悉消費市場的關注度和青睞領域，為秋季新品的創新方向帶來重要的指導，因此我們也將持續關注品牌商的出貨情況。
存儲器短期仍然下行，科創板顯示裝備關注度提升：從存儲器行業廠商披露的第一季度預期看，存儲器行業短期內仍然在持續調整的過程中，按照過往的規律看，產業旺季的來臨如果與市場庫存出清實現了匹配的話，那么產品價格有望觸底回升，因此第二季度是關注庫存的重要時間。國內市場的國產化繼續推進，科創板的方向性指導有著積極的意義，我們可以關注到科創板相關的半導體企業集中在集成電路設計和生產制造的設備領域，毋庸置疑，IC設計能夠為產品帶來核心的IP進而達到自主可控，而設備市場的持續關注度提升則是另一個重要的方向指導。
投資建議：本周投資建議延續月度投資策略的基本判斷，主題層面科創板仍然會有影響但是隨著披露的持續，邊際效用遞減，無法持續驅動市場的走強，進入二季度后，首先是密集的年報季報披露，并且行業市場基本面的變化逐步開始有了分歧。對于三季度之后產業旺季的預期將會是核心的關注點，目前，我們繼續維持短期以謹慎參與為主的態度，維持行業“同步大市-A”的整體評級。重點推薦公司保持不變，繼續偏向基本面較為理想的個股，包括歐菲光(002456)(002456)、立訊精密(002475)(002475)、安潔科技(002635)(002635)、海康威視(002415)(002415)、江海股份(002484)(002484)。
風險提示：中美貿易爭端等潛在宏觀經濟不確定性影響;技術創新及消費需求變化的不確定性影響;產業政策落地存在不確定性;擴張帶來的市場競爭加劇。
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