鋼材價格繼續回升。本周(3月18日-3月25日)本周螺紋鋼價格上漲50元/噸，上海地區為3940元/噸。本周熱卷價格上漲，上海地區上漲70元/噸至3880元/噸。本周冷軋價格上漲，上海地區上升70元/噸至4400元/噸。本周鍍鋅價格上漲，上海地區上漲50元/噸為4680元/噸。本周高線價格上漲，上海地區上漲40元/4130元/噸。本周中板價格上漲，上海地區上漲20元/噸至4000元/噸。
社會庫存小幅上行。本周鋼材社會庫存下降100.54萬噸至1679萬噸，其中螺紋鋼下降56.2萬噸至916.94萬噸;線材下降22.06噸至276.14噸;熱卷下降10.04萬噸至255.31萬噸;中板下降9.85萬噸至116.46萬噸;冷軋下降2.39萬噸至114.99萬噸。
原料價格焦煤持平、焦炭下跌，礦石微跌。本周河北主焦煤車板價持平為1560元/噸，山西一級冶金焦車板價下跌100元/噸至1790元/噸。本周礦石價格微漲，普氏62%礦石指數上漲0.6美元/噸至86.80美元/噸，唐山66%鐵精粉價格下跌10元/噸至775元/噸。本周全國主要港口鐵礦石庫存上升18.6萬噸至1.478億噸，日均疏港量上升44.07噸至292.8萬噸。
行業推薦評級。本周申萬鋼鐵行上漲2.35%，弱于滬深300指數(上漲2.37%)，社會庫存、廠庫去化較好，各品種鋼材價格繼續回升，節后行業下游需求超預期。PPI仍處下行通道，但供需格局尚可，不排除年中經濟企穩，需求好轉情形。信用底逐步跺實、逆周期調節升級及外圍環境轉暖推動板塊延續中級反彈機會?？春镁S持行業評級為“推薦”。
本周重點推薦個股及邏輯：節后行業整體“供需雙強”，需求層面基建投資反彈逐步加速，地產新開工同比雖隨銷售走低、但施工走強、韌性尚可，制造業投資表現欠佳、但隨著增值稅減稅逐步鋪開、需求有望逐步好轉。供給端由于去年采暖季限產放松，高爐開工率同比處高位，但近期河北等地可能因空氣質量考核及有色、煤炭、化工等行業礦難事件而使限產和安全檢查再度趨嚴，短期內供給會受到一定抑制，利好鋼材現貨價格。宏觀基本面雖處下行階段，但政府逆周期調節加碼，市場流動性也處寬松狀態，市場中級反彈根基尚在，未來看好板塊年報、一季報行情。推薦低估值、高分紅個股方大特鋼(600507)、三鋼閩光(002110)、華菱鋼鐵(000932)、八一鋼鐵(600581)、新鋼股份(600782)、韶鋼松山(000717)。
風險提示：鋼材產量快速增加;國外鋼材價格下跌超預期;國外礦山主動減產;相關重點公司未來業績的不確定性。
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