浙江榮泰上市募10.7億首日漲113% 3年收現比最高0.71

中國經濟網北京8月1日訊 浙江榮泰電工器材股份有限公司（股票簡稱：浙江榮泰，股票代碼：603119）今日在上交所主板上市。截至收盤，浙江榮泰報35.37元，上漲130.87%，振幅72.85%，成交額15.62億元，換手率73.63%，總市值99.04億元。

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公司主營業務為各類耐高溫絕緣云母制品的研發、生產和銷售。報告期內，公司主要產品為新能源汽車熱失控防護絕緣件、小家電阻燃絕緣件、電纜阻燃絕緣帶、云母紙和玻璃纖維布等產品。

截至上市公告書簽署日，公司的控股股東為葛泰榮，實際控制人為葛泰榮、曹梅盛夫妻二人。葛泰榮、曹梅盛合計直接持有公司36.96%股權，并通過上海巢泰、上海聰炯間接控制公司1.38%股權，合計控制公司38.34%股權。曹梅盛擔任公司董事長、首席技術官，葛泰榮擔任公司董事，上述二人在公司股東大會表決及對董事、高級管理人員的提名、任命等決策中處于主導地位，為公司的實際控制人。

2023年5月23日，浙江榮泰首發獲上交所上市審核委員會2023年第39次審議會議審議通過。上市委會議現場問詢的主要問題為：

1.請發行人代表：（1）結合平江湘北的歷史沿革、三會運作、經營管理、與發行人及關聯方交易和往來情況等，說明發行人及其實際控制人歷史上能否實質控制平江湘北，是否應當納入合并范圍；（2）說明平江湘北在發行人股權處置前后產品毛利率大幅增長的原因，是否為發行人承擔成本費用或存在其他利益安排；（3）說明相關信息披露是否真實、準確、完整。請保薦代表人發表明確意見。

2.請發行人代表結合與同行業可比公司毛利率變動趨勢不一致的情況，說明報告期內主要產品毛利率波動的原因及合理性。請保薦代表人發表明確意見。

浙江榮泰本次在上交所主板公開發行新股7,000.00萬股，發行價格為15.32元/股，募集資金總額107,240.00萬元，募集資金凈額為97,005.46萬元。

浙江榮泰實際募資凈額比原擬募資多9005.46萬元。公司2023年7月25日披露的招股書顯示，公司原擬募資88,000.00萬元，用于“年產240萬套新能源汽車安全件項目”和“補充流動資金”。

浙江榮泰的保薦人（主承銷商）是東興證券股份有限公司，保薦代表人是謝安、蔣文。浙江榮泰本次發行費用為10,234.54萬元，其中東興證券股份有限公司獲得保薦承銷費用6,557.17萬元。

2020年-2022年，浙江榮泰營業收入分別為36,497.57萬元、52,161.68萬元、66,747.54萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為23,619.89萬元、32,216.78萬元、47,068.56萬元，收現比分別為0.65、0.62、0.71。

以上同期，公司凈利潤分別為3,259.70萬元、10,619.17萬元、13,377.22萬元，歸屬母公司所有者的凈利潤分別為2,917.59萬元、10,428.05萬元、13,377.22萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,127.42萬元、8,292.81萬元、12,057.92萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為3,318.10萬元、3,361.84萬元、8,676.43萬元，凈現比分別為1.02、0.32、0.65。

2020年-2022年，浙江榮泰綜合毛利率分別為31.91%、34.24%、35.56%，逐年上升；同行均值分別為25.83%、25.54%、22.14%，逐年下降。

據浙江榮泰招股書，Von Roll為瑞士上市公司，其會計報表列報方式與國內存在較大差異，受其年報公開披露信息限制，無法完全調整為國內毛利率計算方式，上表中該公司毛利率數據以息稅前利潤（EBIT）+其他運營支出（Other operating expenses）的和除以總收入（Total income）計算。2022年，可比公司毛利率均值低于公司綜合毛利率，主要原因一方面是由于倚天股份毛利率大幅下跌，倚天股份產品主要為電線電纜用耐火云母帶，根據倚天股份2022年度報告披露所述：“報告期內受國內經濟環境經營，常規產品市場競爭加劇，公司頂住壓力，積極開拓新客戶，部分訂單毛利率比上年同期降低；同時受主要原材料價格上漲的因素，營業成本增長幅度高于營業收入?！蓖诠咀枞冀^緣帶產品毛利率也大幅下降，與倚天股份趨勢相同；另一方面是由于公司毛利率較高的新能源汽車熱失控防護絕緣件產品銷售占比繼續提升，收入占比達70.43%，導致公司綜合毛利率保持較高水平。

2023年1-3月，公司營業收入15,344.45萬元，較上年同期增長了11.73%；凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤為3,099.72萬元，同比增長24.87%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為2,600.52萬元，較上年同期增長了27.41%;經營活動產生的現金流量凈額為2,171.42萬元，同比增長137.19%。

根據公司經審閱的2023年1-3月財務報表及目前的經營情況，如果未來公司經營及外部環境未發生重大不利變化，結合當前市場及公司實際經營情況，公司預計2023年1-6月營業收入為3.20億元至3.50億元，同比增長14%至25%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為6,000.00萬元至6,500.00萬元，同比增長10%至18%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,200.00萬元至5,700.00萬元，同比增長15%至26%。前述2023年1-6月業績預計數據不構成公司的盈利預測或業績承諾。

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