祖龍娛樂2019年實現收益10.67億元

日前，祖龍娛樂在港交所披露了招股說明書，其業績可謂亮眼。數據顯示，祖龍娛樂2019年實現收益10.67億元，較2018年同比上升22.7%;實現經調整利潤凈額3.5億元;毛利率穩定上升，2019年的毛利率為83.4%;現金流方面，公司成立以來無借債，2019年凈運營資本超過15億元人民幣。公司經營狀況良好，財務指標健康。

    從用戶數量來看，據公開數據顯示，祖龍娛樂累計注冊游戲玩家由2017年的0.74億人增長至2019年的1.21億人;公司平均每名用戶每月付費保持穩定。

    “宅家行情也在推升手游行業的熱度。”有不愿具名的資深游戲行業人士告訴《證券日報》記者，不排除祖龍娛樂在今年接下來的時間繼續向好。在香頌資本執行董事沈萌看來，疫情對全球經濟的影響是明顯的，包括手游在內的宅經濟，得到極大推動。“但是手游在疫情之前已經是成熟產業，而像Switch等傳統游戲機也借助健身環等搶占宅經濟市場份額。”沈萌同時告訴《證券日報》記者，手游行業究竟能夠在宅經濟熱潮中分得幾杯羹需拭目以待。

    曾研發多個現象級產品

    產品生命周期高于行業水平

    事實上，在宅家行情推升行業熱度之前，中國已經是全球最大的游戲市場。招股書顯示，2019年，中國內地游戲市場規模達2573億元。從游戲行業中最重要的游戲類型之一MMORPG(大型多人在線角色扮演游戲)來看，權威市場調研機構弗若斯特沙利文的行業報告顯示，2019年，MMORPG在中國內地所有移動游戲類別中按收益計占據最大的市場份額26.9%。預計于2019年至2024年的預測期內，復合年增長率可達19.1%。

    作為中國自研MMORPG手游的開拓者，祖龍娛樂旗下曾創造過多個現象級產品，業界評價為“東方暴雪”。據招股書顯示，公司五款游戲上線首月流水超過1億元人民幣。其中，《龍族幻想》是中國首款以UE4引擎開發的真3D次時代MMORPG手游，上線首月流水超過6億元、MAU破千萬，于2019年在中國內地地區所有MMORPG手游中排名第一(按平均月活躍用戶計);《夢幻誅仙》，截至2019年年底的流水超過33億元;《萬王之王3D》，上線首日登頂中國內地iOSAppStore熱門免費游戲榜，自上線至2019年年底海外市場流水超過5億元。

    此外，祖龍娛樂旗下游戲的生命周期遠高于行業水平。根據權威市場調研機構弗若斯特沙利文的行業報告，中國內地所有手游的平均生命周期約為3個月-12個月，MMORPG品類手游的平均生命周期為8個月-18個月。根據招股書，祖龍娛樂的產品僅成熟期就達到24個月，較市面上其他MMORPG手游的成熟期更長，并且《龍族幻想》等游戲拓展到了不同的海外地區，這也進一步延續了產品的生命周期。

    “公司過往產品情況能夠成為評價一家游戲公司質地的核心重要指標。”在盤古智庫高級研究員江瀚看來，“過往產品能否有效實現盈利，能否很好地吸引用戶都意味著公司研發實力以及產品模式是否成熟。”

    海外市場結出碩果

    產品儲備充足

    祖龍娛樂的前身是于1997年成立的祖龍工作室，跨越單機、端游、網頁游戲、移動游戲時代。近兩年，中國內地游戲市場白熱化，游戲公司紛紛拓展海外市場，然而祖龍團隊在端游時代開發的產品在出海方面就有非常好的表現;移動游戲時代，自公司成立之初推出的《六龍爭霸》就放眼全球，并打開海外市場，于中國內地以外所有市場首月產生流水1億元;今年2月份，《龍族幻想》在歐美地區自主發行，上線首日就登上了美國iOSAppStore下載量排名的MMORPG手游第一名及RPG手游第二名;今年4月份，在日本地區上線，也吸引了大量人氣，上線后連續9天登陸日本AppStore及GooglePlay游戲下載量第一名，在此期間在日本MMO游戲暢銷榜穩定于前十名。

    地理擴張為游戲開發商擴大玩家群及增加收益的一種重要策略。市場擴張亦是此次祖龍娛樂港股上市尋求募資的重要原因之一。據招股說明書信息顯示，募集資金預期將用于擴展公司的游戲發行及運營業務，特別是海外市場。“我們將鞏固于韓國及日本的市場地位，并進一步擴展歐洲及北美等地區的業務，且建立我們于印度及拉美等新興地區市場的據點。”據祖龍娛樂披露的招股說明書信息顯示。

    “在宅經濟的助推下，手游行業正迎來一次快速發展的好機會。”江瀚告訴《證券日報》記者。

    目前，祖龍娛樂已經儲備了8款新產品，預計將于2020年至2022年陸續上市，涵蓋了MMORPG、SLG及其他品類游戲;其中的3款游戲，騰訊已與祖龍娛樂簽訂了獨家代理合作協議。(李喬宇)

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