總結：
1、通用在美國接入特斯拉的超充體系， 我們認為此舉對美國市場影響在：
1）直接影響美國公共直流樁市場的競爭格局， 特斯拉的超充樁本身占美國直流公樁50%以上的份額，將通用納入體系內有望進一步夯實特斯拉在美國公共直流樁領域一家獨大的地位， 中遠期超充樁的大規模建設也會影響目的地充電的建設進度；
(資料圖片)
2）但短期看，不影響其他運營商建設充電樁的積極性，一方面因為價格優勢另一方面則是因為美國市場車樁比12:1，剔除交流樁的影響實際可能還大于這個數。 特斯拉體系的充電價格比其他運營商高25%左右 ， 消費者仍會需要價格相對有優勢的運營商。
2、對于中國的運營商而言，我們預計特斯拉開放充電體系影響較小，主要以下幾方面考慮：
1）從價格上看， 特斯拉的超充樁定價通常比國內的其他運營商高20%以上 （同一時間段，整體高20%+，單純考慮服務費高30%+）， 甚至一部分特斯拉車主也會選擇去非特斯拉的運營平臺去充電，價格高意味著特斯拉可以滿足高端客戶的需求，但難以大面積推廣（尤其公共直流快充樁更多的用戶是運營車輛）；
2）從規模上看， 截至到2023年，特斯拉的超充樁規模在國內是1萬個左右，在國內運營商排名中排15名以后， 不是目前主流的運營商，規模相對較小。
3、特斯拉的充電樁供應鏈體系： 據目前了解特斯拉的超充直流樁均自行生產，如國內在上海工廠生產，且模塊等一級核心零部件未采用中國的供應商。交流樁方面，特斯拉在全球的主要代工廠是臺灣的 臺達集團。
一、事件：
美國通用汽車于6月9日宣布，將與福特一起采用特斯拉的北美充電標準。根據雙方達成的協議，今后通用汽車的電動汽車用戶將可以直接使用特斯拉的充電網絡。
具體合作包括： 1）特斯拉同意從2024年開始向通用汽車客戶開放 1.2 萬個特斯拉的超級充電樁，現有的車主將需要一個適配器來接入特斯拉的充電網絡。2）從 2025 年開始，通用汽車生產的電動汽車將兼容特斯拉充電接口。
二、如何理解雙方的合作？
美國充電現狀： 特斯拉的超級充電站采用了 NACS專有插頭設計，不適用于非特斯拉的電動汽車。 在中國使用的是GB/T 20234-2015版的標準接口，在歐洲使用的是CCS2的標準接口。 在美國，大多數其他電動汽車和充電站都使用CCS插頭標準。 NACS是交直流一體的插座，而CCS1和CCS2交直流均是分開的，整個尺寸要比NACS大一些。 特斯拉的充電接口有它的優勢，比如體積和重量，但也有一個局限，就是無法兼容有交流三相電的市場，比如像歐洲和中國。
圖：特斯拉的 NACS的充電接口的尺寸比CCS的接口要小，使用更輕便
圖： NACS 接口定義
圖：CCS2和CCS1的充電接口示意圖（左邊是CCS2，右邊是CCS1）
從通用福特的角度：
1、從技術和產品角度考慮， 現有的其他充電設備的使用體驗不如特斯拉的充電設備， 1）美國國內CCS快速充電器的穩定性不高，2）CCS的插頭不如特斯拉輕便小巧。
2、從資金投入的角度考慮， 通用和福特在向電動汽車的重大轉變上押下了數十億美元的賭注。如果自己投資建設充電設施，前期投資成本太高，而特斯拉的NACS和充電網絡有更好的覆蓋性和可靠性， 可以減少其在充電設施上的資本投入。
3、從汽車銷售角度考慮， 更便利的充電服務能夠帶動消費者購買汽車的意愿。
從特斯拉的角度：
1、獲取充電服務收益： 福特和通用汽車的電動汽車車主每次在超級充電站充電時獲得的額外收入；
2、獲得補貼： 它還 將享受長期競爭對手對其技術的隱性支持 ， 并可能尋求從去年兩黨基礎設施法提供的公共電動汽車充電補貼中分一杯羹；
3、統一充電標準： 特斯拉公開標準和技術規范后，競爭對手的充電網絡運營商也可以自由地添加帶有NACS插頭的充電器。瑞士電氣設備巨頭ABB周五表示，將很快在其產品中提供NACS插頭作為選擇。 通用汽車此舉意味著北美市場上三家最大的電動汽車銷售商現在已經就充電硬件的標準達成了一致。
三、對行業的影響：
美國
1、對直流/交流充電樁的影響？
主要影響美國的直流快充樁運營。 據了解截至2023年初，特斯拉在美國共布局2.8萬個公共充電樁，其中約1.7萬個是直流快充樁，占據美國公共直流樁市場50%以上的份額， 本次通用、福特的車可以接入特斯拉充電網絡，有望進一步加強特斯拉在直流超充領域在美國的領先地位。
2、對美國充電站運營商格局的影響？
美國除特斯拉外，比較知名的充電運營商包括Electricity Amarica（大眾系充電運營商）、EVGO（通用汽車主要合作的運營商）、Charge Point（主打目的地充電）等。本次特斯拉接納通用、福特的汽車進其自身的超充網絡， 對Electricity Amarica和Evgo等主打直流樁運營的廠商影響更大，會影響其短期擴張的速度。
但從另一個角度分析， 特斯拉的超充樁在對待特斯拉車主和非特斯拉車主時，收費機制略有差別（詳見下文）， 整體而言非特斯拉車主的充電費用比特斯拉車主高25%左右，因此出于從價格角度考慮，價格敏感型消費者會更傾向于從非特斯拉體系的充電站去充電。 且充電站作為一項公共基礎設施，被一家壟斷的可能性較小，因此特斯拉以外的充電運營商仍有繼續抗衡特斯拉的必要性。
表：美國直流快充站/樁數量以及對應排名（時間：截至2023年1月）
表：美國整體各運營商的充電站/樁數量以及對應排名（截至2021年底）
中國
今年4月，特斯拉宣布正式在中國大陸面向部分非特斯拉品牌新能源車試點開放充電站。首批試點開放的充電站包含10座超級充電站、120座目的地充電站。 后續還將在更大范圍內覆蓋特斯拉充電網絡，繼續擴大對不同品牌和車型的服務范圍。
超充站 ：首批開放試點的10座特斯拉超級充電站分布在北京和上海的商務辦公區、購物中心等新能源車主聚集區。 這10座超充站中北京、上海各占一半。 目的地充電站 ：在北京、上海、廣東、江蘇等25個省份、累計50多個城市及地區，開放120座目的地充電站。為37款非特斯拉車型提供充電服務， 可接入車型多數為20萬以上車型 ，包括比亞迪漢EV、唐EV、理想One、領跑C11、小鵬P7等。
圖：中國地區特斯拉超充樁可接入車型
來源：證券時報網、天風證券研究所
截至2023年4月底，特斯拉已在中國境內布局1萬多個超充樁，2000多個目的地充電樁，但數量仍少于國內其它充電運營商。 2023年4月底，特斯拉已在中國境內布局1600多座超級充電站、10000多個超級充電樁，700多座目的地充電站、2000多個目的地充電樁，100%覆蓋中國所有省會城市及直轄市。從布局數量上看，國內充電樁運營商特來電布局最多，截至今年5月，共有41萬個公共樁，占比19.7%。目前特斯拉預計在1.2萬個+，仍少于排名15的中國普天（2.4萬個，占比1.14%）。
表：中國公共充電樁-TOP15充電運營商及占比
來源：充電聯盟、天風證券研究所
從價格端看，特斯拉超充樁在國內收費價格較高，且有超時費。以 特斯拉北京寶隆大廈超充站為例，特斯拉采用波峰波谷分段計價，1.6-2.1元/度電，且有超時占用費最高6.4元/分鐘。而距離很近的特來電充電站，價格為1.37-1.92元/度， 相比之下特斯拉價格高于特來電約10-20% ， 特斯拉車主或轉向第三方充電站平臺。
圖：特斯拉超充樁（左）、特來電（右）充電價格對比
來源：充換電研究院、天風證券研究所
部分特斯拉車主使用其它運營商充電站。 蔚來總裁秦力洪在今年2月表示，蔚來充電樁76%電量服務于非蔚來品牌，其中前兩名是比亞迪、特斯拉，特斯拉占到15.8%。 隨著特斯拉對國內車型逐步放開超充樁，有望吸引其它品牌車主，單樁利用率有望提升，但價格方面或優勢較弱。
圖：蔚來充電樁76%電量服務于非蔚來品牌
來源：充換電研究院、天風證券研究所
3、特斯拉的充電站盈利模式？怎么賺錢？
1）價格
特斯拉充電報價不拆分服務費與電費，海內外統一最終報價。
中國
超充： 超一線城市（北京/上海）充電價格 2-2.5元/kWh，其他城市1.8-2元/kWh。V2超充價格在1.6-2元/kWh，V3超充價格在2-2.5元/kWh。
交流： 1.3-1.8元/kWh。
海外
超充：兩種收費模式。①度電價格收費， 峰谷度電價格0.25-0.50 USD/kWh，均價0.4USD/kWh。 ②按時長收費， 根據對應的充電功率，分四檔收費。
*用戶也可通過繳納會員費（12.99USD/月）享受特惠充電價格
圖：特斯拉的分檔收費體制（結合充電功率、充電時長等）
2）同業對比
充電費用顯著高于同業水平（溢價20%-30%左右）， 此外特斯拉超充站還會收取高額的占位費。在充電位未滿時每超停1分鐘收費3.2元，充電位滿時每超停1分鐘收費6.4元。（海外占位費差不多）
*只有超充站會收占位費，超充站的定位類似”加油站“，需要保證翻臺率。
3）特斯拉不同的超充樁之間，服務費是否有差異？
有差異，雖然特斯拉沒有拆分服務費與電費， 但V2樁的充電費用低于V3樁，價格差異主要體現在服務費上。
4）特斯拉的目的地充電站
目的地充電站指的是在酒店、餐廳、工作場所和購物中心提供的 壁掛式交流充電樁（特斯拉二代充電器），功率21kW，部分開放給非特斯拉車主，充電價格在1.3-1.5元，定價包括停車費+電費，由各營業場所的業主進行定價，目的地充電不收占位費。
5）非特斯拉車主充電收費價格更高？
非特斯拉車主可以使用特斯拉目前已對外開放的超級充電站和部分目的地沖充電站（僅針對特斯拉官網公布的車型），通過訪問APP中的“為非特斯拉車輛充電”查詢附近開放的充電站點。
非特斯拉車輛充電價格整體高于特斯拉車主（美國早期開放的超充站每度電多收0.1USD，溢價+25%）。 其充電費用包含一部分額外費用，用于補償公司的研發支出以及充電站維護。非特斯拉車主也可以選擇訂閱特斯拉會員（12.99USD/月）享受會員充電價。非特斯拉車輛依舊需要支付占位費罰金。
圖：特斯拉充電APP的使用界面
附注：特斯拉充電樁布局與發展
一、特斯拉超充技術概要
應用技術： 特斯拉公共充電樁采用特斯拉獨有的Supercharger技術，利用直流快速充電技術，實現1C-4C的充電倍率。
系統配合性： 特斯拉公共充電樁可與特斯拉電動汽車的智能系統配合，實現自動識別車型、自動啟停充電等多種智能功能。
支付方式： 支持NFC支付、掃碼支付等。
二、特斯拉充電樁發展歷程
2012年，V1超級充電樁正式投入市場，其最大功率達90kW；
2014年，V2超級充電樁進入中國市場，最大功率提升為120kW ，“升級版V2超充樁”最大功率可達150kW。
2018年 6月超級充電樁數量超過 10000個。
2020年，V3超級充電樁進入中國市場， 最高功率為250kW 。 借助預熱功能，V3比V2超充樁平均充電時間縮短25%。費用從V2的1.6-2元/kWh，上升至V3的2-2.5元/kWh。
圖： V3超充樁
從全球特斯拉的超充樁布局看， 2020年1月超級充電樁數量超過20000 個，2021年5月超過了25000個，2022年6月超過 35000 個。2022年11月達到40000個，2023年4月，達到了45000個。從每月增幅來看，保持著每月新增1000個。
2023年4月，在荷蘭建成全球首座V4超充站，最高功率達到350kW。
圖：特斯拉全新的V4超級充電樁
圖： V4和V3外觀對比，V4充電樁的尺寸更高、更薄、占用空間更小
整體而言，自2012年迄今，特斯拉充電樁已迭代四代產品，全球累計銷量超過四萬。現階段，特斯拉以V3充電樁為主，而V4將于一年后實行推廣。
表：特斯拉在全球的超充樁建設數量、保有量以及車樁比
三、特斯拉充電樁在各市場表現
特斯拉超級充電樁國內規模巨大。 截至2023年4月底，特斯拉已經在中國境內布局1600多座超級充電站、10000多個超級充電樁，以及700多座目的地充電站、2000多個目的地充電樁，100%覆蓋了中國所有省會城市及直轄市。 并在深圳、北京、鄭州等地建成“15分鐘超級充電生活圈”。
歐洲直流快充市場中，特斯拉市占第一。 該市場主要由車企或能源企業帶頭推動，如特斯拉、Ionity、EnBW、BP、殼牌等。 2021年特斯拉在歐洲市場擁有約0.76萬臺快充樁，市占率第一。
四、未來規劃
官方計劃將在1年后開始普及V4超充樁。 特斯拉將在 美國亞利桑那州建設 V4 超級充電站，該新站預計有 40 個充電位。主要使用自己的太陽能電池板發電，并配有3 MWh Megapack 形式進行現場儲能。
特斯拉積極開拓各地市場。 特斯拉V4將會在北美、韓國、歐洲等市場有必要開放網絡的市場，通過配備內置適配器，處理特斯拉專用充電和其他車輛的兼容問題。
2023年4月，特斯拉宣布在中國大陸面向其他部分非特斯拉新能源車輛 試點開放充電網絡 。首批試點地為上海和北京， 預計開放10座特斯拉超級充電站，面向37款非Tesla車型。 特斯拉規劃，將在中國大陸試點開放120座目的地充電站，覆蓋25個省/直轄市。 該計劃后續將更大范圍覆蓋特斯拉充電網絡，擴大對不同品牌和車型的服務范圍，從而推動行業技術迭代更新、加速電動化發展進程。
圖：國內能夠接入特斯拉超充體系的車型
標簽：
營業執照公示信息
