超預期！一季度經濟數據全解讀 焦點短訊

超預期！一季度經濟數據全解讀

一季度經濟運行開局良好

(資料圖)

最新公布的一季度宏觀經濟數據表明經濟運行開局良好。

國家統計局發布的數據顯示，初步核算，一季度國內生產總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比上年四季度環比增長2.2%。其中，消費成為拉動經濟增長的主動力。3月份，社會消費品零售總額同比增長10.6%，比1-2月份大幅加快7.1個百分點。

“一季度經濟運行開局良好。”國家統計局新聞發言人付凌暉18日在國新辦新聞發布會上表示，總的來看，一季度隨著疫情防控較快平穩轉段，各項穩增長穩就業穩物價政策舉措靠前發力，積極因素累積增多，國民經濟企穩回升，開局良好。但也要看到，國際環境仍然復雜多變，國內需求不足制約明顯，經濟回升基礎尚不牢固。

數據發布之前，參與第一財經首席調研的經濟學家對2023年度GDP同比增速給出的預測均值為5.47%，對第一季度GDP同比增速預測均值為3.99%。

渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽表示，一季度，在經濟重啟、內需復蘇和低基數的雙重作用下，GDP同比增長明顯反彈。中國經濟今年會受益于疫情后生產生活回歸常態的內生動力，去年相對寬松宏觀政策的滯后效應以及低基數的拔高效應，全年實現5.8%甚至更高的增長率不足為奇。

中金公司分析稱，目前的復蘇源于兩大驅動力：一是2022年政策的滯后作用；二是疫情影響大幅消退后內生動力的釋放。目前經濟增長動能仍較強，經濟內生恢復仍有一定空間。

具體來看，供需兩端同步回暖，一季度經濟實現穩步回升。從供給端來看，一季度，全國規模以上工業增加值同比增長3.0%，比上年四季度加快0.3個百分點。3月份，規模以上工業增加值同比增長3.9%，比1-2月份加快1.5個百分點。

中信證券首席宏觀分析師程強表示，隨著國內經濟循環加快恢復，企業復工復產進程加速，工業生產持續回暖。高頻數據顯示，截至3月30日，3月247家鋼廠高爐開工率較2022年同期上升6.35個百分點，3月粗鋼和螺紋鋼產量分別同比上升0.45%和0.31%。

從需求端來看，今年以來消費場景陸續恢復，加之各地促消費政策發力，推動消費市場回暖向好。一季度，社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%。其中，3月份，社會消費品零售總額同比增長10.6%，比1-2月份加快7.1個百分點；環比增長0.15%。

植信投資研究院首席經濟學家連平認為，地產銷售好轉疊加低基數效應，推動消費繼續加快修復步伐。在擴內需政策的有力推動下，內需明顯回暖，成拉動經濟增長主動力。隨著假日消費場景增多，服務消費持續恢復，大宗消費改善，二季度消費增速將進一步加快。

投資方面，一季度，全國固定資產投資(不含農戶)107282億元，同比增長5.1%，與上年全年持平。分領域看，基礎設施投資增長8.8%，制造業投資增長7.0%，房地產開發投資下降5.8%。

浙商證券首席經濟學家李超表示，基建和制造業是一季度固定資產投資增長的主要動力源。預計基建投資仍將維持高增長，而在強鏈補鏈和產業基礎再造支撐下，制造業投資表現出強勁韌性。

中國宏觀經濟研究院經濟研究所所長郭春麗表示，盡管當前經濟運行整體呈現企穩回升態勢，但也要認識到，外部環境更趨復雜，需求不足仍較突出，經濟回升基礎尚不牢固。下一步要堅持穩字當頭、穩中求進，從改善社會心理預期、提振發展信心入手，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，有效防范化解重大風險，推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長。

首都經濟貿易大學副校長陳彥斌也認為，一季度經濟復蘇勢頭還需要進一步鞏固，關鍵點在于促進總供給和總需求螺旋式上升；從長期視角來看，總需求不夠強勁與結構性原因有關，因此要擴大內需，必須推動需求側與供給側同步擴張，這就需要將擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合，實現“需求牽引供給、供給創造需求”的高水平動態平衡。

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