政策組合持續加力 經濟數據暖意漸濃

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近期披露的多項8月份經濟數據頻傳暖意：制造業采購經理指數(PMI)已連續三個月回升;8月份全國居民消費價格指數(CPI)同比由負轉正，全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比降幅收窄;8月份出口同比降幅收窄……此外，央行披露的金融數據顯示，8月份新增社融和信貸雙雙回升，實體融資需求增強。

市場人士普遍認為，8月份宏觀經濟數據邊際改善，既有國內穩增長政策影響，也與去年同期基數較低有關，此外，外需好轉也助力出口數據同比降幅收窄。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，近期宏觀經濟數據的回暖與穩增長政策有關。信貸和社融受政策影響更為直接，8月份以來政府鼓勵信貸投放，加快了專項債發行。經濟數據改善也間接受益于一系列促消費政策，居民消費需求穩步釋放。

“當前宏觀經濟指標出現改善跡象，與穩增長政策相關，也受外部需求好轉影響。”國聯證券首席宏觀分析師樊磊對《證券日報》記者表示，需求回暖對經濟數據改善起到了支撐作用，其背后與一系列穩增長舉措密切相關。而外需回升，對出口改善起到了一定作用。

市場人士認為，宏觀指標改善，經濟回暖跡象明顯，但經濟復蘇仍存壓力，仍需政策進一步發力，后續可進一步加大貨幣政策實施力度，優化房地產政策等，增強經濟穩步回升動能。

明明表示，近期部分上游工業品價格有所回升，工業需求小幅好轉，經濟出現企穩回升的跡象。從趨勢上看，消費增長已經基本穩定，但投資增速和外需的下行風險仍然有待觀察，也需要政策予以對沖。近期一系列積極政策開始落地，未來具備持續發力的空間，經濟企穩的勢頭有望在政策支持下逐步夯實。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒對《證券日報》記者表示，經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程，仍需政策進一步發力顯效。目前來看，房地產和出口仍需要持續加力，穩定微觀主體的信心與預期仍是下階段要下大力氣的重要方向。例如，房地產政策還有空間;專項債加快發行后，仍有必要使用結存限額空間。

明明也表示，經濟的復蘇和回升不會一蹴而就，一定程度上取決于全球經濟形勢變化和國內政策節奏。考慮到房地產和財政政策都已快速落地，未來可通過降準和降息政策進一步降低實體經濟融資成本。

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