市場持續看好蒙牛增長潛力，多家券商研報給予認可

蒙牛乳業(2319.HK)8月30日發布半年報,超預期的業績也贏得了資本市場的認可。財報發布后的首個交易日,蒙牛開盤漲幅一度超7%,全面領漲港股藍籌。此后,花旗、瑞銀、中金等多家券商機構也發布研報,對其未來增長給出樂觀預測。

業績公告顯示,蒙牛上半年收入逆勢增長7.1%,達人民幣511.2億元,經營利潤為32.7億元,同比增長29.9%,經營利潤率持續提升至6.4%,擴張1.1個百分點,全面超出市場預期。

花旗銀行(Citibank)發布研報稱,蒙牛的特侖蘇和蒙牛純牛奶持續跑贏行業,大白奶市場份額位列第一,上半年核心凈利潤同比增長13%,比花旗銀行預期高出10%,營業利潤率強于預期?；ㄆ煺J為,蒙牛集團上半年營業現金流同比飆升97%,至35億元人民幣,很好地支持了其從公開市場回購股票,維持“買入”評級。

中信建投證券在研報中表示,在高端產品帶動結構優化,以及期內原奶價格持續下行帶來的成本紅利中,蒙牛乳業上半年盈利水平提升明顯。中信建維持“買入”評級,并表示長期看好蒙牛未來增長。

瑞銀證券(UBS)認為,今年上半年蒙牛收入符合市場預期,但核心息稅前利潤比市場預期高出約10%-15%。UBS認為這些結果表明蒙牛在結構升級、穩定價盤和規模效應方面仍有很好的發展潛力,維持“買入”評級,目標價為47.42港元。

美銀證券表示,蒙牛液態奶收入穩定(同比增長5%),經營利潤同比增30%,經營利潤率大幅擴張,超出市場預期。美銀證券認為蒙牛在高端化、渠道滲透和份額增長方面具備優勢,重申“買入”評級。

中金公司發布研報預測,蒙牛乳業有望長期實現收入穩健增長及經營利潤率持續改善,下半年內生收入有望改善,經營利潤率在去年同期較高基數下或維持平穩,全年有望實現50bps的營業利潤率提升,維持其“跑贏行業”評級。

蒙?？偛帽R敏放在31日舉辦的業績發布會上表示,蒙牛在奶粉、冰淇淋、奶酪等品類上依然看到很大的發展機會,對行業未來增長的確定性的信心也進一步增強。同時,蒙牛的品牌建設堅持長期主義戰略,在品牌投資效率上都是好過行業,未來在進一步夯實業務基本盤的同時,將在“綠色、營養、智慧”三大維度上深耕精作、持續發力,實現創新力、品牌力、數智力和可持續發展的全面引領。

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