2021年投資已進入最后的三分之一，回顧年內行情，A股、港股都較為震蕩，各賽道中制造板塊表現搶眼。WIND數據顯示，截至9月3日，上證綜指、恒生指數漲跌幅為3.13%、-4.88%，鋼鐵、有色金屬、采掘三大板塊都大漲超過50%。展望后市，A股、港股行情將如何演繹?經過一輪上漲后，制造領域是否還有機會?華安均衡優選擬任基金經理高鑰群表示，A股和港股下階段仍以結構性行情為主，能源革命依然是貫穿未來幾年的主題，看好“中國制造”走向“中國智造”中的機會。
高鑰群分析稱，長期視角下，中國制造業的產業鏈升級既是“十四五”規劃的要求，也是實現“雙循環”的基礎。“十四五”規劃提出，要把經濟發展著力點放在實體經濟上，推進產業基礎高級化、產業鏈現代化，提升我國制造業的產業鏈地位，更好地參與全球分工。目前來看，我國在半導體、汽車及零部件、工程機械、醫療器械等細分領域已具備一定競爭力，且仍處于快速提升階段。“十四五”期間，有理由相信更多制造業產業鏈的長度將進一步延伸、集群效應將繼續增強，不斷推動從“中國制造”到“中國智造”的跨越。
從產業發展趨勢上看，能源革命依然是貫穿未來幾年的主題。“碳達峰”也是推動能源革命的主要動力之一。在發電側，光伏、風電等新能源的裝機規模在不斷提升。隨著這些新能源裝機規模的不斷提升，產業的成本也在不斷降低，從而促使發電成本的進一步降低，最后又讓規模不斷擴大，正向循環，促進產業不斷發展。當然新的發電方式出現，也會導致電網的壓力不斷上升，未來或會推動儲能的發展。在用電側，電動車是一個新的電能需求端。隨著普及率的上升和產業規模的不斷擴大，電動車行業在這幾年進入了規模的顯著成長期。
市場方面，高鑰群認為，A股、港股下階段依然為結構性行情，部分行業和公司估值高企，行業景氣度高的GARP標的將跑贏市場。在她看來，如今做投資需要將港股和A股作為一個整體進行考慮，借助GARP策略有望挖掘好公司。香港市場交易機制高度市場化，機構投資者占比高，表現出成熟市場的共同特點，即股價對業績的敏感性更高。因此，立足于基本面研究、少做市場博弈的GARP策略勝率更高，且研究深度和強度對業績的貢獻更大。
值得一提的是，高鑰群管理的華安滬港深通精選“A+H”雙市場布局，為投資者創造了較好收益。今年上半年，該基金把握住了新能源車產業鏈、鋼鐵、化工、半導體和軍工的投資行情，同時抓住港股市場上運動品牌服飾的機會，在A股、港股的震蕩行情中運作良好。從中長期看，銀河證券數據顯示，截至8月27日，華安滬港深通精選歷史總回報200.07%，年化收益率達27.46%。
而10月11日起，高鑰群的新產品華安均衡優選(代碼：A類012073;C類012074)即將發行。她表示，新基金也將采用GARP選股策略，精選未來盈利確定性高、公司治理出色且行業處于上升周期的股票作為核心配置。具體投資中，在基本面方面，會注重公司盈利確定性、現金流等要素的質量，市場面則會重視個股的流動性情況，同時還將從AH市場、行業、個股三個層次上做到均衡配置，力爭為投資者提供更好的收益體驗。
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