商業銀行新增二永債規模破萬億，年內唯二不贖回案例均來自農商行 環球熱聞

今年第二只二永債不贖回案例出現。

昨日，河北寧晉農村商業銀行股份有限公司(簡稱寧晉農商行)發布公告稱，對于“19河北寧晉農商二級”，公司決定本期不行使贖回選擇權，債券未贖回部分利率維持5%不變。該債券發行總額為3億元人民幣，期限10年。

據企業預警通數據顯示，寧晉農商行是今年第二只不贖回二級資本債的銀行。繼新鄭農商行于今年2月4日公告不贖回后，今年唯二的不贖回案例均來自于農商行。

不過相較去年表現，在今年資本新規出臺后，不贖回案例現象反而較去年有所減少。數據顯示，去年全年共計14只中小銀行二級資本債不贖回現象，若僅對比去年同期1-7月，也高達7只。

市場人士指出，中小銀行不贖回案例減少，與今年上半年商業銀行“二永債”密集發行補充資本金不無關系。

據Wind數據統計，截至7月底，一級市場商業銀行發行二永債規模突破萬億，達到10167.5億元，共發行二永債70只，較去年同期4363億元49只二永債發行增幅明顯。

興業證券固定收益研究團隊認為，今年下半年銀行二永債的總供給可能會進一步走高。一方面是由于各類商業銀行資本監管指標有所改善，但仍面臨一定的補充資本壓力，同時從銀行二永債的獲批情況來看，目前仍有一定的二永債批復額度待發行。此外今年下半年銀行二永債到期規模較大，三季度為到期高峰，商業銀行可能新發二永債以接續。

不過中小銀行二永債發行規模仍相對偏低。據Wind數據顯示，僅以農商行統計，今年以來包括浙江溫州龍灣農村商業銀行股份有限公司、江蘇江南農村商業銀行股份有限公司等16家農商行僅新增發行264.5億元二永債，若剔除廣州農村商業銀行股份有限公司發行的唯一一只120億元農商行永續債來看，1-7月農商行二級資本債新增發行規模僅144.5億元。

市場人士指出，受信用評級相對偏低影響，中小銀行二永債市場認可度并不高。今年新增發行的16家農商行中，僅4家主體評級為AAA，部分評級甚至低于AA，此外債券評級均較主體評級下行一檔，因而發行人往往采用高溢價的方式換取市場認購，但在當前低息差環境下，可能會進一步制約中小銀行的盈利能力。

據此次不贖回主體寧晉農商行半年報數據顯示，截至6月末，該行總資產289.74億，營業收入4.18億，增長14.21%，凈利潤1.65億，增長7.84%。不過凈息差僅有2.03%，資本充足率12.27%，其中核心一級充足率僅9.42%。

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