A股風云變幻,結構性機會層出不窮,以新能源車、光伏、半導體等為代表的科技行業成為眾多投資者關注的風口。那么,科技行業究竟有哪些魅力?未來又有哪些投資機會值得關注?又該如何布局選股?恰逢華夏基金旗下又一科技力作——華夏時代前沿一年持有期混合型基金(A類011930,C類011931 )即將發行,該產品掌舵人之一、有著“科技研霸”之稱的屠環宇在接受采訪時表示,科技投資應順應科技周期的發展,尋找中國最核心的科技資產。
屠環宇指出,科技行業最大的魅力就是由一輪一輪科技周期組成,每一輪科技周期通常會長達五到十年。在這段時間里,不同的時間點、產業鏈的不同環節上,具備最多也是最大級別的投資機會。而在當前的科技周期下,可以從兩大維度尋找中國科技產業的歷史性投資機遇。
“第一個維度是技術創新,這是中國和全球一起享受底層技術升級的紅利。比如通信技術從4G到5G的升級;IT技術從本地計算向云端計算升級帶來的云計算的機會;還有從傳統能源向清潔能源、新能源的升級,對應的就是光伏和新能源車。”屠環宇分析說,第二個維度是政策紅利,其建立在大背景之下。2018年之前,中美產業鏈的分工是合作大于競爭的狀態,雙方各取所需,產業鏈高度互補。而自2019年以后,美國開始持續打壓中國科技企業。在未來五年甚至更長時間內,發展國產化替代、安全可控是必然的大勢所趨。
屠環宇進一步指出,每一個大的產業趨勢也包含著產業鏈的不同環節,每個環節也可能處于產業的不同發展階段。對于科技投資而言,更傾向于投資處于成長初期或者是部分處于快速成長期且成長持續性非常好的的產業,典型代表有云計算、光伏、新能源車等行業。原因有兩點,第一,從萌芽起步階段進入到成長初期以后,才能看到該產業擁有了相對清晰和穩定的商業模式。第二,由于產業處在成長初期,產業滲透率可能非常低,因而能夠更好地預測產業未來是否會有更好的、持續的快速成長能力,以及遠期巨大的成長空間。
談及科技產業的選股標準,屠環宇認為可以總結為三個要素,即成長力、商業模式和企業家精神。他認為,成長潛力意味著這家公司或標的是不是身處好的賽道之上。而商業模式更多決定了公司所做生意是不是好的生意,有沒有很好的規模效應,能否讓公司的壁壘越來越高,盈利能力越來越強。企業家精神則更多代表的是所投對象是不是該產業里最優秀的團隊,能否做出超越產業貝塔的阿爾法,至少要能夠分享產業發展的紅利。
屠環宇強調,那些能夠順應未來五到十年的科技產業趨勢,同時擁有相對比較杰出的商業模式,且團隊具備比較優秀的組織能力和企業家精神的科技企業,就是科技創造價值的中國最核心的科技資產。而“聚焦當下時代最核心的中國科技資產”正是華夏時代前沿基金的產品定位,這只基金將重點布局新一代信息技術、互聯網和現代服務業、生物醫藥和先進制造等四大科技方向。
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