蘇寧環球：一家地產公司，竟悄悄成為了高端醫美龍頭

當地產和醫美，這兩個完全沒有交集的行業相碰撞融合，會產生什么樣的化學反應？

過去五年，蘇寧環球用長期主義式的戰略布局，給出了這一問題的答案：以地產為盾，以醫美為矛，打造雙增長引擎，全面推動公司業務與價值結構轉型。

如今，站在醫美產業強勢崛起的新時代節點，蘇寧環球加速蝶變，其意欲在五年內進化為中國高端合規醫美龍頭公司。而更長期來看，蘇寧環球的商業藍圖是打造出一個亞洲領先的醫美產業鏈閉環生態圈。

1 | 轉型醫美再出發

今年5月，醫美板塊持續爆發，投資機構們聞風而動，紛紛開始尋找隱藏在水面之下的高成長價值標的。

順著這一思路，同月，位于南京市鼓樓區廣州路188號的蘇寧環球總部迎來了一波波“淘金者”。統計數據顯示，僅一個月內，醫美賽道“隱形龍頭”蘇寧環球就舉辦了五場投資者集體調研活動。

在期間，投資機構們獲得的最有價值的信息是，董事長張桂平指明了蘇寧環球未來的航向，“公司將專注做醫美，5年內實現醫美第一主業，5年后醫美將成為蘇寧環球的唯一主業，成為亞洲醫美領軍企業。”

或許有讀者會有疑問，蘇寧環球目前的營收核心是地產，為何其有信心能在短短五年內完成價值結構轉型。

實際上，回溯歷史，蘇寧環球發力醫美業務早已有跡可循。早在2016年，蘇寧環球就正式進軍醫美領域，其與公司大股東共同出資設立了規模達50億元的醫美產業基金。

此后，蘇寧環球更是憑借外延+內生策略，一方面收購產業鏈上下游的優質資產，另一方面通過產業基金孵化專業醫美機構。

對此，西南證券、中信建投、華泰證券等多家券商均認為，如今，蘇寧環球醫美板塊已初步成型，其品牌綜合影響力、專業資質能力已位居行業前列。

除此之外，從財務數據上看，蘇寧環球轉型的底氣還來源于穩健的地產業務。其財報顯示，2021Q1，蘇寧環球實現營收7.90億元，凈利潤2.72億元。

華泰證券表示，地產業務將為公司醫美板塊發展提供持續的現金流支撐，并為轉型創造良好的財務基礎。

2 | 搏擊三千億醫美藍海

據艾瑞咨詢發布的研報，2020年，中國醫療美容市場規模約為1975億元。預計到2023年，市場規模將達到3115億元，CAGR為16.4%。

但與此同時，行業合規化發展也將成為主流趨勢。中信建投證券在研報中認為，未來具備資質、品牌、人才的合規醫美服務機構將大概率勝出。

蘇寧環球深諳其道。其在近期通過旗下全資子公司蘇寧環球健康，以3.37億元的現金收購了醫美產業基金和環球股權投資持有的“無錫蘇亞”、“唐山蘇亞”、“石家莊蘇亞”100%股權。

對于此次收購，深交所按照監管慣例下發了問詢函。8月6日，蘇寧環球發布了回復函，其強調，三家醫美醫院均為持牌機構，規模將不斷擴大，盈利情況良好，具有對未來業績承諾兌現的良好基礎。

事實也確實如此。數據顯示，2021年1-6月，無錫蘇亞、唐山蘇亞、石家莊蘇亞主營業務收入分別為2843.94萬元、2097.09萬元、2029.01萬元，分別同比增長51.46%、21.11%、18.58%。

同時期，三家醫院毛利率分別為50.12%、57.93%、46.28%，凈利潤分別為336.72萬元、272.31萬元、198.72萬元。

華泰證券研報顯示，一般來說，成熟醫美機構凈利率在5%-15%之間，但現實是，大部分醫美機構都很難實現正向盈利。據此來看，蘇寧環球此次收購并表的三家醫美醫院在盈利能力上，已位居行業前列。

在未來發展規劃上，蘇寧環球在公告中表示，在客戶資源開發與挖掘方面，交易標的將持續深度拓展客戶渠道、充分吸收客戶資源，并充分利用蘇寧集團的平臺優勢和品牌資源，實現新客規模穩步增長。在營銷團隊和醫師團隊建設方面，交易標的將不斷使人才培養體系專業化、體系化。

在醫療方面，相關負責人表示，蘇寧環球將堅持合規經營，深化與行業監管部門的合作，始終把消費者的需求和滿意放在第一位。

受此影響，截至今日收盤，蘇寧環球股價為5.65元，上漲2.54%。而與去年2.57元的低點相比，蘇寧環球已上漲116.34%。

多家券商也認為，未來，隨著醫美業務的持續爆發，蘇寧環球有望打造醫美產業鏈閉環生態，并實現高于市場預期的爆發式增長。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

標簽：