“基民”還是“追星族”嗎？

如果這個提問寫在去年此時，恐怕所有人都會覺得風馬牛不相及。但去年底到今年初的一波“基金熱”，讓所有自詡理性成熟的金融人大跌眼鏡：

有人為明星基金經理打榜，有人在微博建立了超話團，社交媒體上討論的并不是行業觀察、市場分析，而是讓人有些摸不著頭腦的“送經理出道”……

這場源于少數激進型明星基金經理的“追星熱”，一度讓西裝革履的基金公司難以適應。在一些業務會上，“是不是安排經理跳個舞”居然成為了討論話題。看到市場上不間斷涌入的基民，一些公司也從喜悅陷入了惶恐，生怕“不理性”的投資者給行業蒙上陰影，而公司越勸阻，越增加了神秘感，越加劇了虹吸效應——

人們都在等待市場冷靜下來。因為，“投資從底層邏輯上就不同于追星”。

半年后的市場，果然“換了人間”：盲目入場的基民經歷了一次“拷打”，他們開始理解“風險與收益對等”的含義;而昔日的“明星經理超話”也開始日趨冷清。“追星族”們開始意識到，基金經理和娛樂圈的愛豆，終究歸屬兩個不同的體系。

明星經理：“不覺得自己被追星，只覺得自己責任重”

現在被瘋狂打CALL的基金經理是誰?可能對公眾來說，大家能回憶起的，依然是年初時極少量的姓名。

但市場早就悄然發生了轉變。如果從資金量而言，當時的龍虎斗早就變成了群雄割據，甚至一些新入局的基金公司也進入了百億賽道，被資金追捧的經理中，依然不乏頗有沖勁的年輕人，但他們已經不用再面對“你一票我一票”的神奇環境。

恒越基金的高楠已經是圈內的“新明星”，但他并沒有迎來“接機的粉絲”。用他的話來說，“如果真有，可能真會嚇我一跳”。

隨著高楠的加入，恒越基金的“踩點”準確率越來越高，在基民中口耳相傳，資產規模從去年二季度末2.35億猛增到目前的110億，一年增長22倍，僅有四年基金經理經驗的高楠，一人就管理該公司約95%的資金，甚至吸引了一家大公募的押注。要知道，還有許多公募基金公司成立三五年，總規模還不足20億。

Wind數據顯示，以恒越研究精選基金為例，截至今年7月中旬，高楠的任職回報是94%，同類基金的平均收益是19%。高楠所管這只基金的業績在3485只同類基金中位居第13名。

這樣“中彩票”式的年輕明星經理，如果出現在年初，恐怕會直接沖上熱搜，但高楠并沒有這樣的“待遇”，甚至于，排名他之前的超級明星經理也在社交平臺回歸沉寂。

資料顯示，高楠的業績主要建立在他對科沃斯、富滿電子等多只牛股的重倉上?？莆炙箖H在今年第二季度期間的股價漲幅就達到67%。富滿電子的股價表現更猛，二季度期間股價漲幅達到3.8倍。而做出操作判斷的依據，來源于其扎實的理論功底和近乎無休的調查分析。

“進攻性強不是莽撞，下手狠，當然也要穩。”華夏基金公司的一只FOF基金，就看上了這位走紅出圈的新手。截至目前，華夏的這支產品已成為今年市場上表現最佳的FOF，這顯然離不開高楠的“助力”。

不過高楠的欣喜感并不強，在他看來，市場并不存在強者恒強，管理規模的增大，是一份認可，更是一份責任。遇不到那些在社交平臺打CALL的人，恰恰意味著選擇他的投資者成熟且理性，這些人本身往往就具備一定的金融知識，對收益有著清醒的預期——

“讓這樣的投資者認可，并不容易。” 高楠說。

以高楠為代表，群雄逐鹿時期的“新明星”，正面臨著更專業的期許和壓力。

年輕基民：“自己也在學知識，并不盲目崇拜”

如今的基民已經不希望自己的“投資偶像”以“超話”的方式“出圈”。

“如果自己購買的產品用戶里，有狂熱的追星族，我一定會覺得買錯了產品。”一位基民在朋友圈里對年初的“打CALL”行為表達了不滿，認為“非理性資金”的進入會加劇產品的波動，因為他們“補倉和贖回”的舉動都“無法預期”。

更多的基金公司和基民也意識到了這一點。年初涌入的大量資金，與其說是期待長期回報，不如說更具有追漲殺跌的賭性色彩。新入局者的沖動與血性在市場上一覽無余，捧殺與棒殺交替出現，“蔡總與菜狗”的段子也徹底“出圈”。

“這并不是基金行業的發展方向。”高楠說，“如果產品和操作一直被情緒所干擾，可能再明星的經理也發揮不出一半的功力。”

在經歷了一次又一次的“短期失望”后，“非理性資金”和“理性資金”終于在這半年前悄然完成了一次交替：小額高頻交易的用戶減少了，大額低頻交易的用戶增加了，風險抵御能力低的用戶不再把它作為“財務自由”的幻想，而抵御能力高的用戶正悄然收獲回報。

“投資者已經懂得，明星經理只是特別努力并且有著好運眷顧的人，但并不是神。”高楠的同事認為，在年初，市場對經理常常有一種“神化”的態度，當下的認知才更符合行業本質。高楠全市場挖掘黑馬、均衡配置不押注、把握風格輪動的投資特點相對明顯，如果非理性用戶一多，四處搞排名，在社交平臺上跟著漲停表喊“抓漲停”“為什么不全買白酒”“為什么沒在最高點清倉”——雖然心情可以理解，但必然會對投資策略產生干擾。

如今的基民，已經開始“自主學習”，后臺的建議也不是“為什么不買這個”，而是希望經理“跑跑這家上市公司，看看這個核心數據有沒有水分”——在一堆加油聲或者抱怨聲中，這很可能是經理特別想看到的建議。他可能正打著電話，背著行囊，在收盤的時候復盤，用忙碌迎接新一天的開始。

從這個角度來說，基金經理，總算擺脫了愛豆的標簽，迎來了真正專業的“追星時刻”。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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