投資主線繼續，上半年收官日飄紅！央企股東回報ETF（560070）四連陽！

WIND數據顯示，6月30日，A股“中字頭”板塊繼續發力！錨定央企股東回報指數的央企股東回報ETF（560070）自6月27日開始，已連續四天飄紅。其中6月27日單日上漲2.37%。今日收盤收漲0.50%。成份股中，電力、煤炭、化工等板塊央企個股領漲，建材、鋼鐵等板塊央企個股也普遍上漲。

業內人士表示，受益于利好政策的不斷發布，“中字頭”企業行情持續火熱，未來隨著央國企更重視資本運作、市場化方式提升效率、加大對戰略新興領域布局以及回饋股東，估值提升或仍有空間，中期投資價值可期。

下半年投資，繼續“做足確定性”，央企股東回報ETF受關注

2023年上半年最后一個交易日，市場情緒向上。據同花順iFinD數據，截至早盤結束，滬深兩市成交額突破5000億元，其中，滬市成交額1902億元，深市成交額3097億元。

WIND數據顯示，截至今日早盤結束，本周央企股東回報ETF（560070）成交額已達2.08億元。

消息面上，受各地破紀錄高溫影響，電力、煤炭等行業板塊連續領漲；建材、鋼鐵板塊中，隨著中國建筑、中國中鐵、中國交建、中國化學等央企先后開展股權激勵，央企管理層對股價的重視程度也在與日俱增，而中國建筑和中國化學均是通過二級市場回購股份來實施股權激勵，對股價也具有一定支撐作用。

據中證指數公司數據，截至6月30日，央企股東回報ETF（560070）標的指數中，鋼鐵、煤炭、石油石化等能源資源安全主題相關板塊占比超30%，建筑建材、公用事業板塊占比亦超30%。

另一方面，以現金流充沛、高分紅著稱的央企、國企板塊成為市場關注焦點，估值修復邏輯愈發得到認可。

國信證券表示：央企估值回歸下半場，關注盈利改善趨勢。建筑央企龍頭估值偏低，仍然處于集體破凈狀態。建筑央企中中國建筑PE僅5.4x，PB僅0.73x，中國鐵建PE僅5.9x，PB僅0.67x，整體估值水平仍不高。對照股權再融資標準，央企仍有向上修復估值水平的動力。（國信證券5月18日研報：當前建筑央企估值回歸進入下半場，目前估值水平仍然偏低）

民生證券認為，隨著結構性高增長的行業開始面臨各自的瓶頸，回歸“股息貼現模型”這一基礎的定價共識，股息率反而可能成為新時期定價秩序的“先行者”。（來自民生證券2023年6月7日發布的券研究報告：資本新秩序系列（二）：從增長率到股息率）

從股息率看，2023年至今，央企股東回報指數成分股股息率達4.86%（Wind數據）。此外，過往央企分紅也具備連續性與增長性，超過一半上市公司連續5年分紅，五分之一上市公司連續3年紅利增長。

作為全市場首批成立的中證國新央企股東回報ETF，央企股東回報ETF（560070）的紅利屬性鮮明，通過聚焦分紅、回購和高股息的投資策略，在幫助投資者分享央企高質量發展成果的同時，具有一定的抗通脹能力和抗風險的配置效益。

政策紅利持續釋放，央企估值改善方興未艾，具有長期投資價值

今年以來，受益于利好政策的不斷發布，“中字頭”企業行情持續火熱，板塊整體已經見到明顯漲幅。不僅在短期受追捧，從長期角度看，作為國民經濟的“中流砥柱”，央企在各行各業中承擔著實現國家戰略發展的“排頭兵”的作用，在資本市場也扮演著“壓艙石”的角色。

從公司經營的角度上來看，上市央國企的盈利能力相比A股市場整體而言更加穩健，基本面情況較好，ROE、分紅率、股息率長期領先，具備顯著的長期投資價值。

分析人士表示，在中國特色現代資本市場不斷完善的背景下，央企股東回報指數涵蓋的現金流改善型國企和治理結構改善型國企的投資潛力將不斷凸顯。而央企股東回報指數圍繞央企主題，在指數編制中引入了最適合央企投資的高分紅規則，體現了央企高質量發展的方向，是具備長期投資價值的指數。

從管理人角度看，匯添富基金在央國企投資指數領域布局較早且底蘊深厚。除了中證國新央企股東回報ETF，匯添富基金還發行了中證上海國企ETF及聯接產品、中證國企一帶一路ETF及聯接產品等形式豐富的國企主題指數產品，幫助投資者精準把握“中字頭”下的投資機會。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。本基金屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。中證國新央企股東回報指數由中證指數有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權歸屬中證及/或其指定的第三方。中證國新央企股東回報指數2018年-2022年歷年漲幅分別為-12.37%、17.15%、9.36%、30.71%和-7.77%，中證對于標的指數的實時性、準確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔保，不因標的指數的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔責任（無論是否存在過失）。中證對于跟蹤標的指數的產品不作任何擔保、背書、銷售或推廣，中證不承擔與此相關的任何責任。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。央企股東回報指數股息率不等同于基金產品股息率，本基金產品股息率以基金合同等法律文件確定的分紅規則為準。具體發行時間以公告為準。

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