匯添富基金董事長李文：以高質量發展擁抱公募基金新時代

來源：財訊網時間：2023-04-12 20:43:50

以1998年第一批公募基金設立為標志，我國公募行業已步入第25個發展年頭。25年來，中國公募基金業憑借完善的制度設計、規范的運作管理和專業的投資能力，為廣大投資者提供了可觀的中長期業績回報，逐漸成長為普惠金融的優秀代表和信托關系落實最為充分的資產管理行業標桿。

黨的二十大報告指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，習近平總書記在第十四屆全國人民代表大會第一次會議上也強調，在強國建設、民族復興的新征程，我們要堅定不移推動高質量發展。從黨的二十大到2023年全國兩會，“高質量發展”已成為時代強音。因此，對于公募金行業來說，如何進一步在規范中成長，在改革中提升，在開放中進步，加快構建行業新發展格局，在國家推進高質量發展、實現中國式現代化的偉大進程中，努力承擔更多責任、發揮更大作用，是行業共同面臨的時代課題。

去年4月，中國證監會以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，發布了《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》(下稱《意見》)，總結了中國公募基金業過去多年發展的成功經驗，體現了監管部門對行業的高度認可，同時也指明了行業應當承擔的使命和責任，謀劃了行業高質量發展的方向和路徑。

新藍圖謀劃新方略，新使命開啟新征程。站在發展新起點，中國公募基金業應緊緊圍繞打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標，以《意見》為引領，秉持“責任、專業、創新、開放、長期、合作”六大行業發展理念，以普惠金融、產業金融、養老金融、綠色金融、國際金融和數字金融為方向抓手，牢記“國之大者”的使命，堅守金融報國的初心，勇擔基業向善的責任，以自身高質量發展為實現居民財富保值增值、推進資本市場有序運行、服務實體經濟健康發展、助力國家戰略順利實施作出更大貢獻。

2 5 年風雨兼程六大理念貫穿行業發展歷史

回首過去，厚植于中國經濟充滿活力的沃土，依托于資本市場的健康發展，受益于廣大投資者的日臻成熟，中國公募基金業從無到有，從小到大，經歷25年的風雨洗禮，逐漸成長為資管行業的“排頭兵”和中國金融市場的重要組成部分。

去年4月，中國證監會發布了《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，對中國公募基金行業過去二十多年發展經驗進行了深刻總結，具體可以概括為“責任、專業、創新、開放、長期、合作”六大理念。

第一是以責任為本，牢記金融初心使命。中國資本市場的人民性，公募基金行業的普惠性，讓“責任”天然成為行業發展的基石，貫穿行業發展的始終。這方面，行業一是積極踐行服務客戶的責任，為廣大投資者提供了可觀的中長期收益。截至2021年末，公募基金已累計向持有人分紅超過3.81萬億元，惠及超過7.2億投資者;二是積極承擔服務資本市場的責任，公募基金持有A股市值和占比持續提升。截至2022年末，公募基金資產管理規模超過26萬億，持有A股市值達到5.53萬億元，占A股流通市值比例約8.76%，在資本市場改革發展穩定中發揮著日益重要的作用;三是積極承擔服務實體經濟的責任，充分發揮價值發現和資源配置作用，挖掘和陪伴優秀上市公司成長，通過產品創新助力實體經濟的發展和國家戰略的落實。(數據來源：中國證券投資基金業協會、中國銀河證券基金研究中心)

第二是以專業立身，持續強化核心能力。“專業”是行業市場化發展的客觀要求和必然結果。公募基金行業經過多年發展，一是形成了全面嚴密的制度體系，建立了完善的監管、自律和監督體系，以底線思維統籌發展與安全，突出合規風控文化建設與廉潔從業監管，為行業長遠發展筑牢合規底線;二是錘煉了長期穩健的投資能力，夯實了基本面研究和定價能力，以長期投資、價值投資的科學理念為引導，為投資者財富的保值增值提供有力保障;三是積淀了優秀的行業文化和專業的人才培養機制，打造了高素質的人才團隊，為行業高質量發展奠定扎實基礎。

第三是以創新驅動，全面滿足市場需要。公募基金行業始終以滿足居民財富管理需求和服務實體經濟為出發點，持續開展創新。一是產品創新，包括底層資產創新、投資策略創新、產品設計創新等。中國基金業協會統計數據顯示，截至2022年末，156家公募基金管理人累計管理產品數量10576只，極大豐富了廣大投資者的投資選擇;二是業務創新，包括金融科技業務、養老金融業務、基金投顧業務等，為滿足投資者日益豐富的財富管理需求、提升投資者的體驗感和獲得感創造更多空間;三是組織創新，包括公司治理創新、集團化管理創新等，以不斷適應業態發展，進一步做大做強。

第四是以開放引航，提升全市場競爭力。開放是推動行業持續發展的重要舉措。從最初的“老十家”，到機構的不斷放開，從產品的審批制到備案制，從QDII業務到境外子公司等等，中國公募基金業通過自身的開放和國際化的雙向開放，形成了更加開放多元、百花齊放的行業格局，促進了各類機構取長補短、共同發展，提升整個行業的服務能力和市場競爭力。

第五是以長期致遠，努力打造百年老店。公募基金行業是一個必須堅持長期的行業，無論是從投資復利的角度，從市場波動性、周期性的角度，還是從客戶的信任與托付的角度，都要求這個行業“堅信長期的力量”。多年來，公募基金業始終以投資者長期利益為核心，不斷強化長期理念，堅持一切從長期出發，努力堅持“做難而正確的事”，進行長期的投資、布局長期的產品、提供長期的服務，構建“長期”的行業發展生態。

第六是以合作共贏，構建大資管生態圈。公募基金行業已成為制度健全、運作規范、投資者權益保護充分的行業之一，為資管行業發展提供了實踐樣本。同時，公募基金行業堅持深化合作、互利共贏，積極匯聚監管、同業、客戶、媒體等各方力量，努力構建大資管生態圈。

走過25年不凡成長之路，中國公募基金業正是在這六大理念的指引下，將行業自身的發展與國家戰略的落實、資本市場的建設、居民財富的增值緊密連系在一起，持續推進一系列變革性實踐、實現一系列突破性進展、取得一系列標志性成果，一步步站到了資管市場舞臺的中央，為自身進一步高質量發展奠定了良好的基礎。

機遇與挑戰并存五大趨勢形塑行業發展環境

立足當下，我國已進入全面建設社會主義現代化國家、向第二個百年奮斗目標進軍的新發展階段，外部環境和公募基金自身業態都在發生巨大變化。客觀認識行業所面臨的新形勢、新趨勢，才能保證公募基金業順應時代發展潮流，滿足時代發展需要，體現時代發展特征，在新時代高質量發展的新征途中行穩致遠。

新時代，體現為新的行業定位和功能。

黨中央明確提出，金融是國家重要的核心競爭力，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，可以說，金融、資本市場和資管行業的定位已經上升到了前所未有的高度。公募基金作為資管行業的標桿典范、資本市場最重要的機構投資者，以及金融體系最核心的價值發現者，被賦予了更高的定位和要求。

新時代，體現為新的發展空間和機遇。

雖然過去25年我國公募基金業發展迅速，但借鑒海外成熟市場的發展經驗，公募基金發展空間依然巨大，且正面臨五方面發展機遇。

一是老百姓財富積累，理財需求爆發。來自中國人民銀行的數據統計顯示，僅2022年，我國就新增居民儲蓄存款近18萬億元，這其中蘊含了大量未被滿足的投資需求，資管行業的滲透率仍然較低。隨著居民收入持續增長，老百姓的財富管理需求有望得到進一步釋放。

二是養老金體系完善，長期資金流入。去年4月份，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》，標志著個人養老金制度正式出臺?？v觀成熟市場的發展經驗，個人養老金體系的完善將極大推動公募基金業的發展，有望帶來行業最大的增量。

三是凈值化轉型提速，機構委外增長。在凈值化背景下，伴隨銀行理財子、保險資管等的快速發展，其對專業化投資管理的需求巨大，特別是對權益類資產有迫切的委外管理需求。信托、券商、投顧等機構也蘊含巨大的同業合作機會。

四是高水平開放深化，跨境投資升溫。隨著中國經濟在世界經濟中的地位提升，外資持續增持中國資產，海外資金“投資中國”的需求巨大;同時，國內投資者全球化資產配置的需求也在持續涌現。

五是政策性紅利釋放，行業生態優化。近年來，資本市場改革政策加快落地，包括科創板推出、北交所成立等一系列政策為資管行業發展創造了良好的環境，特別是近期全面實行股票發行注冊制改革，進一步夯實了資本市場制度基石，提升了企業投融資效率，激發了市場主體活力，為公募基金業的發展提供了更優渥的生態;而如上文所述證監會發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》等，也必將極大地推動公募基金等資管行業高質量發展。

新時代，體現為新的發展趨勢和挑戰。

一是客戶結構多樣化。公募基金業的客戶既有高凈值、老齡人口、Z時代等不同特征的個人客戶，也有社保、保險、銀行、企業等不同類型的機構客戶，以及加速進入的國際主權基金、養老金等海外客戶，客戶結構不斷豐富，需求更加多元專業。

二是投資管理多元化。公募基金業的投資正日益從固定收益、主動權益，向絕對收益、指數量化、股權投資、公募REITs、資產配置等領域拓展，投資管理能力進一步延伸，多資產、多策略的投資體系加快建立。

三是客戶服務投顧化。公募基金業的銷售服務流程正加快朝著“以客戶為中心”的服務模式轉型，積極打造線上化、平臺化的服務體系，著力加強投顧體系建設，致力于提供結果導向的資產配置解決方案，以改善投資者的用戶體驗，提升投資獲得感。

四是運營管理數字化。公募基金業正積極加大金融科技投入，在投資研究、銷售渠道、客戶服務、內部運營等全流程提升數字化水平，提高運營的效率和質量。

五是組織形式集團化。頭部基金公司正逐漸朝著多元化和綜合性的資產管理集團發展，旗下擁有開展不同業務的境內外子公司，并通過良好的公司治理與管理實現集團化發展。

當然，在蓬勃發展的同時，公募基金行業也面臨著諸多挑戰，包括國內外宏觀環境錯綜復雜，長期資金的供給來源仍有待豐富，基金公司的能力建設仍有待加強，投資者教育工作仍有待強化等。

因時因勢，謀定后動。身處新的發展階段，公募基金業需要深刻理解時代所賦予的全新定位與使命，前瞻把握市場及行業的發展趨勢與格局，客觀認識自身所面臨的多重機遇與挑戰，為進一步高質量發展做好充分的戰略謀劃和頂層設計。

新時代呼喚新作為六大金融指引行業發展方向

展望未來，中國經濟充滿韌性，資本市場前景廣闊，公募基金業在高質量發展的新征程中也大有可為。新時代呼喚新作為，行業應緊緊圍繞打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標，堅持市場化、法治化、國際化方向，重點在普惠金融、產業金融、養老金融、綠色金融、國際金融和數字金融六個領域推動行業創新發展;作為行業一份子，匯添富基金也將主動把家國情懷融入金融實踐，把公司發展融入國家戰略，推動行業及資本市場高質量發展。

一是普惠金融。共同富裕是中國特色社會主義的本質要求，也是中國式現代化的重要特征。中國證監會易會滿主席指出：“走高質量發展之路，必須堅持以人民為中心的發展思想。”公募基金業應堅持人民性，助力經濟發展成果更多惠及人民群眾。未來，匯添富將持續強化專業能力建設，切實改善“基金賺錢、基民不賺錢”的現象，推動我國普惠金融事業的發展，為助力實現共同富裕作出公募基金的貢獻。

二是產業金融。建設現代化產業體系，是二十大報告中提及的“加快構建新發展格局，著力推動高質量發展”的重要方向，同時也在今年的政府工作報告中被列為工作重點。對于資管機構來說，在更高水平、更深層次上助力產業創新發展，既是責任擔當，也是發展機遇。作為公募基金的一份子，匯添富將充分發揮行業價值發現、資源配置的作用，引導社會資源向國家戰略和科技創新行業聚集，著力服務實體經濟，積極支持科技創新，助力推進產業轉型升級，服務實體經濟實現高質量發展。

三是養老金融。伴隨我國人口老齡化程度的加劇，養老金融已成為全社會關注的焦點。黨的二十大報告提出，社會保障體系是人民生活的安全網和社會運行的穩定器。要健全覆蓋全民、統籌城鄉、公平統一、安全規范、可持續的多層次社會保障體系。多年以來，匯添富始終積極參與多層次、多支柱的養老保障體系建設，致力于不斷強化養老金的投資管理和服務能力，為給委托人創造長期穩健收益而不懈努力。未來，匯添富將進一步完善養老金融投資服務體系，開發設計更多滿足投資者需求的養老基金產品，提升投資管理和資產配置能力，提供更加個性化的養老金融服務，持續推進養老金融投資者教育，為國家應對人口老齡化戰略、推動養老事業高質量發展貢獻更多基金力量。

四是綠色金融。黨的二十大報告提出，必須牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，站在人與自然和諧共生的高度謀劃發展。隨著可持續發展理念的普及，綠色金融在全球得到快速發展，ESG責任投資成為踐行綠色金融的重要工具和抓手。未來，匯添富將積極參與ESG責任投資在信息披露、評價標準等方面的制度建設，持續完善自身的ESG投資管理體系和指標評價體系，不斷豐富ESG產品布局和投資策略，通過科學的方式積極影響和推動上市公司的ESG表現，助力我國綠色金融發展和雙碳目標實現。

五是國際金融。黨的二十大報告指出，要推進高水平對外開放，增強國內國際兩個市場兩種資源聯動效應。高水平制度型開放的不斷深化，不僅為我國資產管理行業帶來了資金和人才等重要資源，也促進了行業的長足發展。未來，匯添富將進一步加強國際交流合作，完善國際化服務能力;對標國際一流機構，打造多元化的業務板塊;積極探索互聯互通、人民幣離岸交易及跨境產品設計，持續豐富國際化產品線;不斷優化人才的招聘、培育和考核激勵機制，加強國際化人才建設;通過良好的投資業績和客戶服務，持續打造富有國際影響力的中資資管品牌。

六是數字金融。2022年中央經濟工作會議提出，要推動“科技-產業-金融”良性循環。無論是在資本市場，還是在資產管理行業，以大數據、人工智能和云計算為代表的新一代信息技術正與金融業深度結合。這對公募基金的投資管理、風險管理、銷售服務和運營管理等產生著深遠影響。未來，匯添富基金將在投資研究、風險管理、投顧服務等領域的數字化方面加大投入，提升研究的智能化、投資的規?；?、服務的定制化等，提高數字化水平。