利率壓力、理財破凈，想獲得較穩收益還有什么選擇？

全球“低利率”時代來臨，而在經濟承壓背景下，市場利率或將繼續減弱。同時，3月以來，受股債雙殺影響，銀行理財深陷“破凈潮”。想要獲得較穩的投資理財回報，投資者現在還有什么選擇?

風險收益特征相對偏穩的債券基金可作為替代選擇之一。其中，純債基金因為投資純粹波動更低、回報更穩，適合投資者進行布局。自2004年以來，中長期純債型基金指數上漲127.48%，超過了同期上證綜指、中證全債指數的表現，且年化波動率也低于兩大指數，最大回撤雖略大于中證全債指數，但顯著小于上證綜指。綜合收益和風險兩大因素看，純債基金是一個投資性價比較高的品種，契合投資者對較穩收益的追求。

(數據來源：WIND，截至2022-04-01)

目前，純債基金產品數量較多，投資者選擇豐富，可以從多個維度出發擇優布局，而華安鼎益在多方面都表現不錯，可作為一個穩健投資理財的“優選項”。

1、收益

華安鼎益2018年11月成立，至今已經良好運作超過3年，為投資者創造了較穩回報，且投資勝率也較高。華安鼎益A近1年、3年收益率為4.40%、15.01%，同期業績比較基準收益率為2.10%、3.38%，且成立以來總回報15.61%，相比同期業績比較基準4.72%的收益率也有顯著超額回報，能夠較好滿足投資者在收益上的訴求。(數據來源：基金定期報告，截至2021-12-31)

華安鼎益A歷史業績

(數據來源：基金定期報告，截至2021-12-31)

如果進一步從單年度、單季度看，華安鼎益A在2019年、2020年、2021年實現收益率5.08%、4.84%、4.40%，同期業績比較基準收益率為1.31%、-0.07%、2.10%，期間12個季度該基金每一季度都是正回報，且都跑贏了業績比較基準，保持著持續的賺錢能力。(數據來源：基金定期報告，截至2021-12-31)

在同類產品中，華安鼎益A近1年、2年收益率分別排名同類前1/2、1/8，近3年收益率排名同類前7%，且獲得“三年期五星”評價。(數據來源：銀河證券，同類產品指長期純債債券型基金(A類)，近1年、2年、3年具體排名為294/630、64/514、22/362，截至2022-04-01)

2、風控

在為投資者賺取好回報的同時，華安鼎益在風控方面同樣出色，近1年、3年的最大回撤和年化波動率都明顯低于同類產品和中證全債指數。該基金良好的抗跌能力和控波動能力無疑也能滿足投資者的穩健投資需求。

(數據來源：WIND，截至2022-04-01)

3、持有體驗

從持有體驗來看，華安鼎益的投資性價比高，能夠帶給投資者較好的投資滿足感和獲得感。華安鼎益A近3年的夏普比率、卡瑪比率達4.04、4.89，位列全市場中長期純債基金前10%、前5%。(數據來源：WIND，截至2022-03-31)

4、投資流動性

投資的流動性也是選擇穩健理財替代時需要考慮的因素之一，華安鼎益沒有持有期、封閉期的限制，每一交易日都可以進行申贖操作，投資流動性較好。投資者日常有閑散資金時即可買入華安鼎益，有利于合理管理資金，避免資金站崗。

收益風控皆優，還有高投資性價比，華安鼎益背后的基金經理自然功不可沒。自成立以來，華安鼎益始終由資深“金?；鸾浝?rdquo;鄭如熙管理著，他是一位追求投資性價比的基金經理，兼顧收益與風控。

在各種調研場合，鄭如熙經常提到“獲取收益/風險性價比的提升”。他表示，“我在為投資組合設定目標的時候，不會去盲目追求短期高業績排名，而是希望能在獲取中等或較好收益的同時，兼具回撤的控制，所以我管理組合會特別重視夏普比率等指標的提升。”

鄭如熙資歷深厚且能力圈廣泛，這也是他能夠做到高投資性價比的底氣所在。從復旦大學碩士畢業后，鄭如熙曾先后在信用評級公司、保險公司從事信用研究工作。2010年轉戰華泰證券，開始擔任投資經理、交易團隊負責人，2017 年加入華安基金，開啟公募基金債券投資。如今，他已在債券市場沉浮歷練17余年，多年的信用研究、交易以及固定收益投資經驗使其不僅廣泛涉獵各類固收品種，覆蓋廣泛，對各品種的利率水平都較為熟悉，對于利率變化也異常敏感。

在投資中，鄭如熙注重組合的精細化管理，其組合中的每一只債券，都是精耕細作灑下的種子，等待開出風險收益比之花。他擅長分析各類債券品種之間的利率水平和定價關系，會特別注意觀察利率曲線結構的變化，找到凸點，選擇收益風險性價比較高的品種進行配置。這就好像在用一把細齒梳子，一遍一遍地梳理組合，動態優化持倉，不斷優中選優，增加組合的夏普比率。

以2020年的操作為例，較完美詮釋了鄭如熙“順風逆風均在線”的投資特色，也真正做到了較高的收益/風險性價比。一季度時，疫情爆發后貨幣寬松加碼，債市走牛。華安鼎益對3-5年期高等級信用債進行了適當增持，同時積極對10 年期政金債進行了一定的波段操作，抓住了這一波的行情。

而到了3-4月，雖然央行降低超額存款準備金利率后，市場狂熱延續，流動性極其寬松，但鄭如熙觀察到，7天質押式回購利率位于1.5%一線，大幅低于2.2%的央行7天逆回購利率，且信用債的上漲開始出現滯后，他判斷市場配置力量不足，未來蘊含著變盤可能?；诖耍嵢缥醢讶A安鼎益的債券倉位從一季度的111%降低到了二季度末的 95.4%，并降低組合久期至較低水平，券種上也大幅提高短融占比，在二季度的債市大幅調整中，華安鼎益實現了逆勢上漲。

利率壓力、理財凈值化后，投資者對于穩健投資理財的傳統認知需要及時轉變，但好在市場上仍有不錯的替代選擇，好的產品和優秀的基金經理能夠發揮專業投研優勢，為投資者帶來優異的長期回報。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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