銀行業的期末“大考””：七成不良率同比下降 五家城商行超2%

不良率最高的前五名依次是錦州銀行、甘肅銀行、鄭州銀行、江西銀行、中原銀行，均超過2%;兩家銀行不良率低于1%，為郵儲銀行和瀘州銀行

《投資時報》研究員 湯巾

隨著上市公司年報進入密集披露期，銀行業的期末“大考”成績單也迎來市場的檢閱。

外部環境錯綜復雜，國內經濟持續承壓，銀行業的資產質量是否經受住了考驗?這個答案已經可以從上市銀行交出的年度成績單中發現端倪。

近期，標點財經研究院聯合《投資時報》對A股和H股已發布2019年業績報告的35家上市銀行進行了梳理分析(截至4月5日)，并按不良貸款率這一指標由高至低排名。從統計結果來看，全國性銀行的資產質量相對較佳，五家不良率高于2%的銀行全部為城商行，依次是錦州銀行(0416.HK)、甘肅銀行(2139.HK)、鄭州銀行(002936.SZ)、江西銀行(1916.HK)、中原銀行(1216.HK)。而從同比變化來看，24家上市銀行的不良率相比2018年末有所下降，占比69%。

華西證券(002926.SZ)研究報告認為，2019年業績整體略高于其預期，主要是資產質量好于預期下信用成本沒有明顯提升。展望2020年，行業面臨息差回落壓力、經濟壓力下信貸需求回落以及信用風險提升等負面影響，其預計行業整體利潤增速將開始回落，但同時降準以及后續存款利率調整可以部分對沖上述負面影響。目前板塊估值仍處低位，看好板塊的絕對收益空間，另外2019年部分上市銀行提升了分紅率，整體股息率也相應提升。

良率首尾相差5.66個百分點

根據中國銀保監會公布的數據，2019年四季度末，商業銀行不良貸款率為1.86%，與上季末持平。而納入統計的35家上市銀行不良率平均值為1.72%，低于行業整體水平。

不過，上市銀行內部分化卻較為明顯，不良率收尾相差高達5.66個百分點。具體來看，排名最高的是錦州銀行，去年末以6.52%的不良率遙遙領先同行;第二至五名依次是甘肅銀行、鄭州銀行、江西銀行、中原銀行，不良率分別為2.45%、2.37%、2.26%、2.23%。此外，哈爾濱銀行(6138.HK)和天津銀行(1578.HK)不良率分別為1.99%和1.96%，也高于1.86%的商業銀行整體水平。可以看出，上述七家不良率高企的銀行均是城商行。

其他28家銀行中，除了晉商銀行(2558.HK)的不良率為1.86%外，27家都低于行業整體水平。資產質量最優的是郵儲銀行(601658.SH)和瀘州銀行(1983.HK)，分別為0.86%、0.94%，均在1%以下;其后依次是招商銀行(600036.SH)、貴州銀行(6199.HK)、無錫銀行(600908.SH)、長沙銀行(601577.SH)、渝農商行(601077.SH)、重慶銀行(1963.HK)，不良率均低于1.3%。

相比之下，全國性銀行的資產質量更加穩定。六大國有行的不良率均在1.5%以下,其中不良率最高的是交通銀行(601328.SH)，為1.47%;最低的是郵儲銀行。

股份制銀行方面，納入統計的有6家，平安銀行(000001.SZ)和中信銀行(601998.SH)不良率最高，均為1.65%，緊隨其后的是光大銀行(601818.SH)和民生銀行(600016.SH)，均為1.56%;其中招商銀行的不良率最低，為1.16%。

《投資時報》研究員還注意到，35家上市銀行中，只有三家實現了不良率和不良貸款余額“雙降”，分別是招商銀行、農業銀行(601288.SH)和江陰銀行(002807.SZ)。

24家銀行資產質量改善

總體來看，上市銀行的資產質量仍在向樂觀的方向演變。統計結果顯示，2019年末，35家上市銀行中有24家不良率相比2018年末降低，占比69%，呈現出喜人的態勢。

觀察各家銀行的同比變化，首當其沖的依然是錦州銀行，不良率上漲1.53個百分點，為其中最高。其他銀行同比增減均低于1個百分點，廣州農商銀行(1551.HK)、江西銀行、天津銀行、哈爾濱銀行不良率分別增加0.46個百分點、0.36個百分點、0.32個百分點、0.26個百分點，增加值排在第二至五位。

在資產質量好轉的銀行中，江陰銀行變化最為明顯，不良率從2018年末的2.15%降至1.83%，下降了0.32個百分點，并已低于行業整體水平。排在其后的依次是九江銀行(6190.HK)、中原銀行、招商銀行、民生銀行，不良率分別下降0.28個百分點、0.21個百分點、0.2個百分點、0.2個百分點。

值得注意的是，2018年末，甘肅銀行、鄭州銀行和中原銀行不良率均同比上升0.5個百分點以上。而步入2019年，甘肅銀行依舊沒有起色，不良率上升0.16個百分點至2.45%。鄭州銀行不良率下降0.1個百分點至2.37%，中原銀行下降0.21個百分點至2.23%，二者雖有所改善但不良率依舊保持在2%以上高位。

兩家銀行撥備覆蓋率破紅線

除了資產質量，各家銀行抵補風險的能力如何?

撥備覆蓋率是衡量商業銀行貸款損失準備金計提是否充足的一個重要指標。2018年，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%—150%。

不過，撥備覆蓋率也并非越高越好。雖然這一指標通常用來衡量銀行業抵補風險能力強弱，但也有觀點認為，撥備覆蓋率過高有隱藏利潤之嫌。

去年9月，財政部對《金融企業財務規則》進行了修訂，形成了《金融企業財務規則(征求意見稿)》，為真實反映金融企業經營成果，防止金融企業利用準備金調節利潤，約束金融機構為隱藏利潤而過度抬高撥備覆蓋率的行為，財政部明確提出“目前撥備覆蓋率基本標準為150%，對于超過監管要求2倍以上，應視為存在隱藏利潤的傾向”。

觀察上述35家上市銀行2019年末撥備覆蓋率，由高到低排序，前五名依次是招商銀行、郵儲銀行、渝農商行、瀘州銀行、貴州銀行，分別為426.78%、389.45%、380.31%、349.78%、324.95%。

而一些不良率偏高的銀行，撥備覆蓋率則明顯偏低，資產質量更加堪憂。撥備覆蓋率排名倒數的五家銀行依次是錦州銀行、甘肅銀行、中原銀行、哈爾濱銀行、青島銀行(002948.SZ)，該項指標分別為127.28%、135.87%、151.77%、152.50%、155.09%?？梢钥闯?，上述銀行撥備覆蓋率均在150%的監管紅線附近徘徊，錦州銀行和甘肅銀行甚至已經跌破紅線。

再從同比變化情況看，有九家銀行撥備覆蓋率有不同幅度的下滑，排名前三的是廣州農商銀行、浙商銀行(601916.SH)、甘肅銀行，分別減少68.55個百分點、49.57個百分點、33.6個百分點。

此外，26家銀行撥備覆蓋率同比上升，其中四家上升超過50個百分點，包括貴州銀行、招商銀行、重慶銀行、無錫銀行，該項指標分別增加90.43個百分點、68.6個百分點、53.96個百分點、53.42個百分點。

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