4月30日,香港恒生指數開盤上漲0.82%,報30530.4點。隨后恒指漲幅擴大,截至下午收盤,恒指漲1.74%,報30808.45點,消息面上,同股不同權制度今日起正式在港生效,并同時接受上市申請。
香港交易所集團行政總裁李小加昨日撰寫網志對新制度的實施表示祝賀。他在文中稱,內地推出CDR(中國存托憑證)試點,這是勇敢的一步,也是內地資本市場發展到一定階段之后的必然之選。對于新經濟產業這么重要的經濟引擎,內地市場進行發行體制改革來歡迎這些公司上市應該是早晚的事情,不認為它們是為了跟香港競爭而推這個試點。
他指出,一種可能,CDR是個家數、規模和頻率相對有限的試點,暫不能承載大量新經濟公司的融資需求,對香港市場的實際影響暫時有限。另一種是利用CDR的契機全面改革A股市場現有發行體制和監管邏輯,對新經濟全面開放內地資本市場,這樣的變化一定會為香港帶來巨大的外溢優勢,反而更加帶動香港市場的發展。
他同時解釋,引入不同投票權架構一定會犧牲投資者保護是一個誤解。這次改革絲毫沒有削弱目前的上市制度為小股東提供的保護。改革后的《上市規則》讓人力資本也被承認和接受,成為獲得控制權的一種方式。換句話說,港交所并沒有改變小股東如何受到保護,只是打開大門,允許控股股東通過不同方式來獲得控制權。
對于選擇生物科技公司作為無營收公司申請上市的對象,李小加表示,主要考慮兩方面的原因:
首先,生物科技公司產品的研發、制造和上市過程都受到國家醫藥監管當局的嚴格監管,它們每一階段的發展都有清晰明確的監管標準和尺度,這一特點使得生物科技公司可以在資本市場上提供清晰具體的披露,供投資者來判斷投資風險。
其次,生物科技行業大發展的春天已經到來,天時(生命科學、人工智能、大數據等等科技的突破和相互賦能,生物科技將產生巨大的突破)、地利(中國面臨嚴重的人口老齡化的問題,大家會越來越關注健康管理和生命的質量)、人和(監管機構已經認識到了人民的需求,銳意改革藥品審批機制,與國際監管機構合作互認,加快創新藥的研發審批程序)都具備。