中國央行將堅持“以我為主”

人民網北京9月20日電 (劉然、李楠樺、史雅喬、王仁宏、申佳平)北京時間9月19日凌晨，美聯儲宣布下調聯邦基金利率25個基點至1.75%-2.00%。這是兩個月內美聯儲的第二次降息，引發市場對于全球央行重啟“寬松潮”的預期。

美聯儲在聲明中表示，降息主要考慮到全球形勢對美國經濟前景的影響和溫和的通脹壓力，未來美國經濟面臨的不確定性猶存。

此前，已有歐央行宣布降息。美聯儲公布降息決議之后，多個經濟體也公布了降息消息——巴西央行降息50個基點，沙特、約旦、阿聯酋、印尼的央行均降息25個基點，中國香港金管局降息25個基點。

但同日(19日)，日本央行、英國央行、南非央行、瑞士央行均宣布維持利率水平不變;挪威央行則宣布，將基準利率上調0.25個百分點，至1.50%，為近五年來的最高水平。

圖表：截止本文發稿時止 本輪發布降息的國家及降息幅度。(人民網記者 李楠樺/制表)

資本市場反應不一

美聯儲聲明發布后，美股上演過山車行情，黃金跳水，美元沖高，短期美債收益率大漲。金融問題專家趙慶明認為，美聯儲降息在一定程度上會對沖經濟下行對資本市場的壓力，對美國資本市場構成利好，對其他國家資本市場間接利好。

19日A股三大股指集體收漲。滬指收盤上漲0.46%，收報2999.28點;深成指上漲1.01%，收報9852.20點;創業板指走勢較強，收盤上漲1.57%，收報1705.60點。

工銀國際首席經濟學家程實分析認為，從資金面看，由于全球降息潮正在造成“資產荒”，國際資本流向中國市場的長趨勢繼續得到鞏固，亦將進一步緩解人民幣貶值壓力。截止9月18日，本月“滬深港通”北向資金的凈流入高達432億人民幣，已達到今年7、8月份月度凈流入量均值的3.4倍。

匯率方面，19日在岸人民幣兌美元收盤報7.0987，較前一交易日跌108個基點。武漢大學經濟學博導管濤認為，這一次美聯儲降息對美元匯率的影響是偏中性的，對人民幣匯率的影響也是偏中性，影響不大。

“降息潮”中國跟不跟？

在多個主要經濟體央行宣布降息、多國維持負利率水平的背景下，市場對中國人民銀行存在降息預期。但多位受訪專家認為，“堅持以我為主”是中國央行的政策原則，對于貨幣政策的調控，主要還是以我國宏觀經濟走勢和市場需要為主要判斷標準。

“中國會不會降準、降息不是跟著美元走，而看中國的經濟和通脹的走勢。”管濤分析表示，從歷史經驗看，去年美聯儲四次降息，中國只在年初進行了一次降息，反而有四次降準，釋放了大量流動性。多國降息的走勢并不構成我國貨幣政策調整的信號。

連平表示，雖然中美貨幣政策有一定趨同性，但中國始終是根據自身需要調整貨幣政策。

對于未來短期內我國是否出臺降息政策，專家們則表達了不同的預判。

趙慶明認為，二季度以來我國經濟下行壓力加大，投資、工業生產增速下滑，從微觀看，尤其是民營企業經營面臨的困難增多，投資積極性不高。市場和企業對降息期望較大。

國金證券分析師邊泉水認為，在經濟下行壓力之下，預計央行將通過降低公開市場操作利率和MLF利率引導實際利率下行。東北證券研究總監付立春亦預計，央行將會調低公開市場操作利率，相當于一次降息0.25%左右。

蘇寧金融研究院特約研究員高緒陽則認為，雖然國內市場對降息充滿期待，但從實際狀況看，目前利率處在較低水平，市場上的流動性比較充裕，問題的關鍵在于疏通利率傳導機制，特別是在CPI居高不下的情況下，盲目降息非但不能有效刺激經濟，還有可能引起滯漲。

民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，在精準施策加大力度做好“六穩”工作的部署之下，新一輪政策窗口期已經打開。除了已經公布的全面和定向降準、地方政府專項債額度提前下達等措施外，四季度MLF利率和LPR下降、新一輪減稅降費、歲末年初再次降準等措施均值得期待。

標簽： 中國央行