銀行理財產品收益率的不斷下行

融360簡普科技大數據研究院發布最新監測數據顯示，上周(10月21日至10月27日)銀行理財產品發行數量為1909只，較前一周減少119只。值得關注的是，上周人民幣非結構性理財產品的平均收益率為3.99%，較前一周下降2個基點。不過，銀行理財產品收益率“破4”，也在預料之中。

業內人士分析認為，銀行理財收益率持續走低，主要與兩方面因素有關。一方面，貨幣市場環境松緊適度，市場利率持續走低，包括銀行理財在內的固收類理財產品的收益率都在下跌;另一方面，資管新規和銀行理財新規對非標準化債券資產提出了嚴格投資要求，包括嚴格期限匹配等。未來非標投資受限，銀行去存量過程中，也會導致理財產品收益率進一步下降。 　　10月12日，央行發布了《標準化債權類資產認定規則(征求意見稿)》，對非標認定的嚴格程度要超出市場預期，這也意味著未來非標規模會進一步壓縮。融360簡普科技大數據研究院分析師劉銀平表示，相關規定對未來新發銀行理財產品主要有兩方面影響：一是期限會逐漸拉長，投資者需要犧牲流動性換取相對較高的收益率，二是非標資產壓縮，中短期理財產品的收益率會進一步下降。

劉銀平表示：“10月至11月期間，市場資金面較為充裕，銀行也沒有季末考核壓力，市場利率水平穩中有降，銀行理財收益率下行趨勢更加明顯。”

實際上，銀行理財產品收益率的不斷下行，也透露出當前銀行負債端壓力減輕的信號。

10月28日，財政部、中國人民銀行進行了2019年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(四期)招投標，期限1個月，中標總量600億元，中標利率降至3.2%。

統計顯示，此前三期招標分別于1月24日、5月30日、7月26日開展，期限分別為1個月、3個月、2個月，中標量分別為1000億元、800億元、1000億元，中標利率分別為3.30%、4.01%、3.32%。

據了解，國庫現金定存是指將國庫現金存放在商業銀行，商業銀行以國債或地方政府債券為質押獲得存款并向財政部支付利息的交易行為。業內人士表示，國庫現金定存屬于一般性存款，從國庫現金定存的中標利率可以反映出商業銀行吸收存款的情況。國庫定存中標利率的進一步下行，意味著目前銀行整體資金面并不緊張，銀行負債端壓力有所減輕。

“這次國庫現金定存期限是1個月，較7月的操作期限縮短1個月，因此利率出現小幅回落。這反映出隨著M2同比增速的回升，商業銀行吸收存款的難度有所降低。”興業研究宏觀分析師郭于瑋說。

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