天使投資是什么?
天使投資是權益資本投資的一種形式。此詞源于紐約百老匯，1978年在美國首次使用。指具有一定凈財富的人士，對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業進行早期的直接投資。屬于自發而又分散的民間投資方式。這些進行投資的人士被稱為“投資天使”。用于投資的資本稱為“天使資本”。[1]
天使投資是風險投資的一種形式，再根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業可能提供的綜合資源進行投資。
天使投資一詞起源于紐約百老匯的演出捐助。“天使”這個詞是由百老匯的內部人員創造出來的，被用來形容百老匯演出的富有資助者，他們為了創作演出進行了高風險的投資。
天使投資是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資，天使投資是風險投資的一種，是一種非組織化的創業投資形式。
天使投資是風險投資的先鋒。當創業設想還停留在創業者的筆記本上或腦海中時，風險投資很難眷顧它們。此時，一些個體投資人如同雙肩插上翅膀的天使，飛來飛去為這些企業“接生”。投資專家有個比喻，好比對一個學生投資，風險投資公司著眼大學生，機構投資商青睞中學生，而天使投資者則培育萌芽階段的小學生。
天使投資如何獲得回報?
第一種是回購，或者通過清算止損。投資人要求企業回購股份或者直接破產清算。這個有時候會通過對賭協議來執行，有時候不成熟的投資人則做的比較激烈。
第二種是促成標的公司和競爭優勢方合并。當發現燒錢已經不能解決問題，同時市場競爭中并沒有出現絕對優勢方的時候，投資人就會通過促成雙方合并來提升競爭力，減少運營成本，維持投資回報，努力達到雙贏的局面。大家耳熟能詳的嘀嘀合并快的/Uber、美團合并點評、58合并趕集就是這樣的情形。
說白了就是在競爭雙方的“血”流干之前，進行業務合并，即形成了行業壁壘，還維護雙方的投資人回報。從現在的共享單車的競爭情形看，未來很大可能摩拜和OFO會進行合并，減少競爭成本，共同分享市場蛋糕。
第三種是促成標的公司與上下游的合并。如果所投公司在市場中的競爭地位較差，但是擁有獨立的高價值資源。那么，投資人會努力促成標的公司與行業上下游的企業進行合并，完善收購方的業務閉環，同時保證自己的回報。
第四種是促成標的公司走半公共品的路線。類似于高速公路，具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商業性和競爭性。如果是走半公共品路線，則會涉及到和城市市政管理部門的合作，一定程度會變成政府財政購買服務(PPP模式)。
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